З 25 листопада по 2 грудня біткойн (BTC) намагався перевищити 98 000 доларів США, розчарувавши інвесторів, незважаючи на зростання на 38% за місяць. Інвестори стурбовані тим, що тривале накопичення нижче психологічного порогу в 100 000 доларів може сприяти ведмежим стратегіям, спрямованим на зниження цін BTC.
Ринок деривативів продемонстрував стійкість, трейдери готові платити річну надбавку в 17% до спотових цін BTC за позиції з кредитним плечем. Хоча поточна премія нижче рівня 40%, який зазвичай спостерігається під час сильного зростання цін, вона все ще відображає здоровий купівельний попит і не вказує на надмірний оптимізм.
Хоча біткойн не зміг подолати пік 99 609 доларів 22 листопада, дані про похідні все ще показують, що впевненість трейдерів залишається. Однак питання полягає в тому, чи є нещодавня сильна активність покупок, особливо з боку спотових ETF на біткойн, MicroStrategy та Marathon Digital, стійкою.
MicroStrategy та Marathon Digital збільшили обсяги покупки біткойнів
MicroStrategy з 25 листопада по 1 грудня додатково придбала 15 400 BTC, використовуючи 1,5 мільярда доларів, зібраних через продаж акцій. Середня ціна покупки становила 95 976 доларів, що збільшило загальну кількість BTC компанії до 402 100 монет, які наразі коштують 38,4 мільярда доларів, зростаючи на 64%.
Те ж саме стосується Marathon Digital, яка з 1 жовтня по 30 листопада придбала 6 484 BTC, витративши понад 600 мільйонів доларів, зі середньою ціною 95 352 долара за монету. Компанія також оголосила про плани випустити конвертовані облігації на суму 700 мільйонів доларів, щоб продовжити купувати більше біткойнів, одночасно реорганізуючи існуючий борг.
Однак підтримка ціни біткойна не покладається лише на інституційні покупки. З 18 листопада спотові ETF зафіксували чистий приплив у 3,22 мільярда доларів. Перед цим капіталовкладенням ціна біткойна перевищила 90 000 доларів, що свідчить про потужний попит, який не обмежується лише нарощуванням активів підприємств.
Ринок похідних біткойнів відображає сильну впевненість
Ринок опціонів на біткойн демонструє оптимістичний настрій основних інвесторів, оскільки ціни на пут-опціони на 8% нижчі за ціни на колл-опціони. Зазвичай, коли трейдери стурбовані ціною біткойна, попит на хеджування зростає, що підштовхує цей індекс вище 6%.
Роздрібні трейдери, хоча й мають менші позиції, також відіграють важливу роль. У 2017 році ціна біткойна зросла на 1 000%, що збіглося із тим, що застосунок Coinbase потрапив на перше місце у рейтингу завантажень, а запити в Google на „купити біткойн“ досягли піку. Тому ігнорувати вплив роздрібних трейдерів буде помилкою.
Для оцінки потреби роздрібних трейдерів у кредитному плечі необхідно контролювати безстрокові контракти. Ці контракти розраховуються кожні вісім годин, уважно відстежуючи спотову ціну біткойна. Фінансова ставка — це інструмент для балансування потреби в кредитному плечі між покупцями та продавцями — є важливим сигналом ринкового настрою.
Зазвичай, покупці щомісяця сплачують 0,5% до 2,1% фінансової ставки. Однак у періоди великого збудження ця ставка може різко зрости до понад 6%. Наразі витрати, які сплачують покупці на рівні 1,4%, все ще залишаються в нейтральному діапазоні. Навіть тимчасовий пік у 3,5% минулого тижня не викликає занепокоєння і не призведе до ризику ліквідації.
Нездатність біткойна подолати 98 000 доларів не повинна розглядатися як ознака слабкості, особливо з огляду на оптимістичну ситуацію на ринку похідних біткойнів. Як інституційні, так і роздрібні трейдери висловлюють впевненість у висхідному тренді біткойна. Цей тренд підтримується зростаючим прийняттям з боку підприємств та держав, оскільки вони розглядають біткойн як інструмент для хеджування від інфляції. Тому стверджувати, що ціна біткойна досягла піку, ще зарано.
