Індекс Russell 2000 перевищив історичний рекорд, ціль на 2500 пунктів близька.

Акції з високим ризиком стали в центрі уваги, індекс Russell 2000 незабаром досягне рекордного закриття вперше за три роки. Цей відскок давно мав статися, і є ймовірність подальшого зростання.

Незважаючи на те, що в кінцевому підсумку все залишилося на одному рівні, індекс Russell 2000 підходив до рекорду 2,442.74 пунктів у листопаді 2021 року протягом частини понеділка, після того як минулого тижня відбулося прорив. Листопад закінчився з ростом на 11%, перевершивши індекси S&P 500 і Nasdaq Composite. Сильний економічний ріст США, обґрунтовані оцінки та очікування зниження процентних ставок означають, що психологічний бар'єр у 2500 пунктів має бути досяжним.

Акції малих капіталів нещодавно виграли від вибору Трампа на пост президента, що підкреслило ідеологію «Америка перш за все». Приблизно 80% доходів компаній індексу Russell 2000 походять з внутрішньої діяльності, а антиконтрольна позиція Трампа та політика домінування долара підвищили настрій інвесторів щодо цього сегмента.

Причини прориву 2500 пунктів походять з ранкового звіту брокера Oanda в понеділок, де Келвін Хуан назвав це «ключовим середнім опором для ф'ючерсів E-mini Russell 2000». Цей рівень часто вважається психологічним бар'єром в технічному аналізі, що зазвичай означає очікування формування тренду.

Сили, що підтримують зростання індексу малих капіталів, здаються сильнішими за опір. Russell 2000 в даний час переживає третій за історію період без рекордного закриття, тоді як S&P 500 цього року встановив 54 рекорди закриття.

Оптимізм також походить від очікувань зниження процентних ставок, що є критично важливим фактором для малих підприємств. Через високий рівень боргового навантаження малі підприємства більше залежать від низьких відсоткових ставок для контролю витрат. За даними CME Group, ринок загалом очікує, що базова процентна ставка ФРС до 2025 року знизиться до рівня 3.75%-4%. Morgan Stanley прогнозує, що ставка знизиться до 3.5%-3.75%, в той час як Goldman Sachs прогнозує остаточний цільовий діапазон 3.25%-3.5%. Deutsche Bank є винятком, оскільки прогнозує лише зниження на 0.25 процентних пункту з поточного рівня 4.5%-4.75% до 4.25%-4.5%.

Якщо зниження процентних ставок перевищить очікування, акції малих капіталів, які є більш чутливими до змін ставок, перевершать великі ринкові акції. За звітом аналітика UBS Джонатана Голуба в понеділок, протягом минулого року, коли очікування зниження ставок зростали, компанії з прибутком в індексі Russell 2000 мали середню щоденну дохідність 0.21%, тоді як компанії без прибутку мали 0.44%. Для порівняння, середня дохідність компаній S&P 500 становила 0.16%.

Хоча очікування зниження ставок у 2025 році ще не виправдалися, оптимізм щодо економічного зростання наступного року вже досить сильний. Прогнозисти, опитані Філадельфійським федеральним резервом, очікують, що економічне зростання в 2025 році становитиме 2.2%, трохи нижче 2.7% у 2024 році, але все ще стабільне. Нижчі відсоткові ставки та сильне економічне зростання створюють ідеальне середовище для малих капіталів, оскільки вони більше чутливі до економічних умов.

Інвестори також можуть знайти деяке заспокоєння в звіті JPMorgan в понеділок, в якому зазначено, що компанія все ще підтримує надмірну позицію в американських акціях малих і середніх капіталів, частково через «зростаючий попит на американському ринку та відсутність простору для зростання акцій великих компаній на поточному рівні оцінки». Goldman Sachs також висловлював подібну думку минулого місяця.

Станом на сьогодні, P/E-коефіцієнт ETF iShares Russell 2000 становить 27.23 разів, тоді як P/E-коефіцієнт ETF iShares S&P 500 Growth становить 28.25 разів, останній в основному інвестує в великі компанії.

ETF iShares Russell 2000 нещодавно показав хороші результати, зростаючи на 20% цього року, хоча фонди зростання зросли на 38%, а широкий ринок (виміряний через SPDR S&P 500 ETF) зріс на 28%. Наступного року може бути ще краще.

Стаття перепощена з: Jin Shi Data