Автор: Нан Чжи (@Assassin_Malvo)
У попередній статті (Оглядаючи дані ринку за останні 4 роки, на якому етапі ми знаходимося у бичачому ринку?) ми на основі даних ринку та цін з 2020 року дійшли висновку, що ставки, обсяги активних покупок та загальні обсяги є ефективними попередніми індикаторами ринку, але ці три індикатори дають два абсолютно протилежні висновки: ставки свідчать про те, що ринок щойно вийшов з періоду стабільності і увійшов у легку стадію FOMO, в той час як активні покупки та загальний обсяг торгів вже досягли історичного максимуму, що сигналізує про верхню межу стадії.
Автор вважає, що висновок індикатора відхиляється в основному через поширення біткоїн-ETF і накопичення "мікростратегії", які осідлали капітали, що не належать до "традиційного криптосвіту", що призвело до безперервного зростання цін на біткоїн і обсягу торгів, з іншого боку, їхня торгівля ізольована від CEX, таких як Binance, і має абсолютно іншу форму кредитування, що призводить до розриву між ставками та цінами.
Таким чином, автор прагне дослідити, на якому етапі нашого бичачого ринку ми насправді знаходимося, спираючись на інші більш загальні, інтуїтивні та історично давні індикатори.
MVRV-Z бал
MVRV (відношення ринкової капіталізації до реалізованої вартості) — це алгоритм, що використовується для оцінки того, чи знаходиться ринок у стані переоцінки або недооцінки, він досягає цього, порівнюючи поточну ринкову капіталізацію біткоїна та його реалізовану вартість.
Вартість ринкової капіталізації стосується обігової ринкової капіталізації, а реалізована вартість — це сума останньої ціни переміщення кожного біткоїна. Наприклад, три роки тому було 100 тисяч біткоїнів, які були в останній раз переміщені, і тоді їхня ціна становила 65000 доларів, тому це записується як 100000 × 65000, і так далі, щоб розрахувати загальну вартість, поділивши ринкову капіталізацію на реалізовану вартість, ми можемо отримати MVRV.
Алгоритм для MVRV-Z балу: (обіговий ринок капіталізації - реалізована вартість) ÷ стандартне відхилення обігової ринкової капіталізації, цей метод виключає короткостроковий ціновий шум, краще підходить для захоплення крайніх ринкових емоцій.
Згідно з coinglass, поточне значення MVRV-Z становить 3.2, близько до піку 21 року у листопаді, але все ще віддалене від першої половини 21 року та кінця 17 року.
Індекс ahr 999
Індекс bіткоїна ahr 999 був запропонований у 2018 році як параметр для управління накопиченням біткоїнів. Згідно з даними ahr 999 того року, 8.5% часу індекс був менше 0.45, що визначається як зона для покупки; 46.3% часу в межах 0.45 до 1.2, що визначається як зона для регулярних інвестицій; 29.3% часу вище 1.2, що є зоною очікування.
Згідно з coinglass, нинішнє значення цього індикатора становить 1.49, що досить близько до максимуму цього року 1.75, але все ще віддалено від двох пікових значень 21 року — 6 і 3.4.
PlanB: Біткоїн зросте до 150 тисяч доларів у грудні
PlanB і його модель Stock-to-Flow (S2F) стали легендарними під час бичачого ринку з 2019 по першу половину 2021 року, оскільки вона успішно передбачила, що біткоїн досягне 55 тисяч доларів на початку 21 року, але в другій половині 21 року зірвалася і в 22 році повністю втратила свою силу.
Оскільки біткоїн знову очолює ринок, PlanB починає повертатися на ринок. Вчора PlanB на платформі X опублікував допис, що згідно з його прогнозами, опублікованими наприкінці вересня, стосовно ринкових тенденцій біткоїна на наступні кілька років, наразі BTC вже досягнув перших двох цілей, а саме — зростання до 70 тисяч доларів у жовтні та зростання до 100 тисяч доларів у листопаді (фактично це 99.8 тисяч доларів, але достатньо близько), наступна ціль BTC — зростання до 150 тисяч доларів у грудні.
Цикл зниження ставок
У статті (Підсумовуючи закономірності 35-річного циклу ставок у США, чи може зниження ставок через 36 днів відкрити другий етап бичачого ринку біткоїна?) автор підсумував виступи фондового ринку США та золота протягом 5 випадків зниження ставок за останні 35 років, дійшовши висновку, що зниження ставок не є основною причиною зростання або падіння ринку, вплив зниження ставок на майбутнє залежить від загальної економічної ситуації в той час: чи було зниження ставок ініційоване для стимулювання економічного розвитку, чи це було вимушене зниження через чорний лебідь. З точки зору фондового ринку це боротьба між економічною стійкістю та обслуговуванням ліквідності.
Щоб провести порівняння за методом "пошук меча на човні", нинішній період найближчий до циклу зниження ставок 1989 року, коли США пережили семирічний період розширення і зіткнулися з високим тиском інфляції в 88-89 роках, відповідаючи на інфляцію через надвисокі підвищення ставок, максимальна ставка наблизилася до 10%. Після цього протягом трьох років США почали поступове зниження ставок, з 9.75% 24 лютого 1989 року до 3.00% 4 вересня 1992 року.
Згідно з опублікованою у вересні точковою схемою, ставка Федеральної резервної системи, ймовірно, знизиться з поточних 4.75% приблизно на 2% протягом наступних двох років. Як виглядають ринкові рухи після зниження ставок в історії? Це можна розділити на два етапи: 1989 і 1995 роки. Протягом перших трьох років циклу зниження ставок фондовий ринок США залишався нестабільним, у 1992 році зниження ставок було зупинено і зберігалося протягом двох років, після короткочасного підвищення ставок у 94 році не проводилося значних коригувань ставок, після чого розпочався безперервний бичачий ринок. Таким чином, з макроекономічної точки зору, ми все ще перебуваємо на етапі раннього середнього періоду.
Інші класичні індикатори
Індекс страху і жадоби
Сьогодні індекс жадоби становить 76, знизившись від максимального значення, яке було 22 листопада — 94, коли ціна біткоїна становила 95829 доларів. Це значення жадоби перевищує показники 21 року у листопаді та 24 року у березні, і на тому ж рівні, що й пік у лютому 21 року — 95.
200-тижневе рухоме середнє
Історично, ціна біткоїна зазвичай досягає дна поблизу 200-тижневого рухомого середнього, а значне відхилення від цього середнього сигналізує про досягнення піку. На піку 21 року ціна біткоїна була приблизно в 4 рази вища за 200-тижневе середнє, а наразі близько вдвічі (96500:41500), ще перебуває на відносно низькому рівні.
