Президент Банку Японії Уєда Кадзуо в інтерв'ю, яке відбулося в минулу суботу, заявив, що якщо економічні показники відповідатимуть прогнозу, Банк Японії проведе третє підвищення ставки цього року. Ринок очікує, що Федеральна резервна система США продовжить знижувати ставки цього місяця, постійне зменшення різниці в ставках між США та Японією допоможе єні продовжити зростання?

Банк Японії підвищить ставку в цьому році в третій раз?

Перший повний рік президентства Уєди Кадзуо з моменту його вступу на посаду в квітні 2023 року робить 2024 рік знаковим. У березні він завершив масштабну програму кількісного пом'якшення центрального банку та вперше за 17 років підвищив ставку. У липні Уєда знову підвищив ставку на 15 базисних пунктів, що стало несподіванкою для багатьох, і призвело до закриття арбітражних угод з єною, викликавши різке падіння глобальних фондових ринків.

Наступне підвищення ставки підніме політичну ставку Банку Японії з 0,25% до 0,5%, що є найвищим рівнем з 2008 року, і також означає значну зміну після тривалого підтримання негативної ставки -0,1.

За повідомленнями Bloomberg, в інтерв'ю, опублікованому в суботу, Уєда зазначив, що він уважно стежить за переговорами про зарплати та будь-якими ризиками, які можуть виникнути в економіці США, оскільки японські влади намагаються досягти м'якої посадки під час політичного переходу. Сильне зростання зарплат, яке відбулося цієї весни, стало стимулом для центрального банку ухвалити рішення про зменшення стимулюючих заходів у березні.

Різниця в ставках між США та Японією продовжить зменшуватись.

Різниця в процентних ставках між США та Японією може зменшитися цього місяця через рішення обох сторін щодо ставок. Станом на понеділок трейдери вважають, що ймовірність зниження ставки Федеральної резервної системи становить приблизно 67%, а ймовірність підвищення ставки Банком Японії – близько 61%, що вдвічі більше, ніж місяць тому.

Головний економіст Okayama Securities, а також колишній чиновник Банку Японії Ко Накаяма вважає, що наступний момент підвищення ставки може бути в грудні. Банк Японії вже заявив, що вживає заходів, якщо економіка відповідає офіційним прогнозам. Є все більше свідчень, що це так. Однак, якщо Федеральна резервна система вживає заходів, а Банк Японії не діє, це може підкреслити обережний підхід Японського центробанку та послабити єну, що також може стати джерелом хаосу та підривати стабільність фінансових ринків.

Деякі економісти вважають, що політичні фактори, пов'язані з втратою правлячою коаліцією більшості місць, можуть відкласти дії Банку Японії щодо підвищення ставки до січня.

Банк Японії оголосить рішення щодо ставки 19 грудня, тоді як Федеральна резервна система завершить засідання FOMC на день раніше, 18 грудня.

Чи закінчилась ера дешевої єни?

Японія, через тривалу політику низьких ставок, стала інструментом для трейдингу на основі різниці в ставках (carry trade), що є однією з основних причин тривалого знецінення єни. Єна почала знижуватися з 2021 року, а курс долара до єни влітку цього року неодноразово перевищував 160. У травні Японія втрутилася на валютний ринок, щоб запобігти подальшому знеціненню єни.

Примітка: Трейдинг на основі різниці в ставках (carry trade) передбачає позичання грошей у країнах з низькими ставками (наприклад, Японії) та обмін їх на валюту країн з вищими ставками (наприклад, США) для отримання вигоди від різниці в ставках.

Індекс Nikkei 225 цього року зріс майже на 20%, став одним з найкращих основних індексів у світі. Повернення капіталу, разом із зменшенням різниці в ставках між США та Японією, допоможе єні зростати, але оскільки різниця все ще велика, зростання може бути обмеженим у короткостроковій перспективі.

Чи офіційно закінчилась ера дешевої єни? Можна лише сказати, що попередні історичні низькі значення єни вже привернули увагу Банку Японії та уряду, а також вплинули на життя японців, і єні, ймовірно, буде важко продовжувати тривале знецінення.

(Ця стаття не є інвестиційною порадою, будь ласка, проведіть власне дослідження)

Ця стаття Японський центральний банк підвищить ставку в грудні в третій раз? Чи зросте курс єни? Спочатку з'явилася на Chain News ABMedia.