Автор: Stacy Muur
Переклад: Shenchao TechFlow
Ми нарешті дійшли до бичачого ринку, але це також виявило деякі слабкі місця в реальності економіки Web3.
Для учасників ринку, які протягом останніх кількох років постійно оптимізували свої портфелі, цей бичачий ринок видається дещо „скупим“. Багато нових токенів показують погані результати, тоді як такі старі монети, як XRP, $ADA, $DOT та $ATOM, отримали вражаючі прибутки.
Контекст: порівняння продуктивності старих і нових монет
Історично, нові альткоїни (токени, що існують менше двох років з моменту TGE) зазвичай демонстрували кращу продуктивність у різні періоди, порівняно зі старими монетами. Однак цього разу бичачий ринок демонструє зовсім іншу тенденцію: старі проекти (такі як $XLM, $XRP, $ADA, $DOT та $ATOM) стали домінуючою силою на ринку, тоді як нові монети показують посередні результати.
Далі ми розглянемо причини цього явища, його потенційне значення та уроки для майбутнього.
Аналіз змін тенденцій: ключові інсайти
Новий капітал, а не переважання фондів
Всеосяжне зростання старих альткоїнів свідчить про те, що ця тенденція не викликана обертанням коштів на крипторинку. Скоріше за все, ринок залучає новий капітал, особливо від дрібних інвесторів, які знову повертаються.
Дрібні інвестори повертаються, але з іншими акцентами
З ростом рейтингу застосунку Coinbase та збільшенням переглядів контенту на YouTube, пов'язаного з криптовалютами, ознаки повернення дрібних інвесторів стають очевидними. Проте, на відміну від очікувань, що дрібні інвестори вкладуть кошти в високоризикові мемкоїни, ці кошти, здається, більше спрямовані на вже зрілі проекти з попереднього бичачого циклу. Це може свідчити про те, що нинішня група дрібних інвесторів є старшою, більш схильною до уникнення ризиків або більш знайомою з відомими альткоїнами з минулого бичачого циклу.
Знайомство та довіра як фактори прийняття рішення
Старі альткоїни, які демонструють відмінні результати в цьому бичачому циклі, в основному є зірковими проектами з попереднього бичачого ринку. Це вказує на те, що дрібні інвестори, які повернулися, можуть бути у віці від 25 до 45 років і мають певний досвід на ринку криптовалют. Вони можуть не знайомитися з такими новими наративами, як DePIN (децентралізовані фізичні інфраструктурні мережі), RWA (активи реального світу) та штучний інтелект, тому вони більш схильні вибирати проекти, які їм відомі.
Вплив міжпоколінних відмінностей
Тим часом інвестори покоління Z (які зазвичай контактують з криптовалютою через TikTok або контент, що базується на мемах) мають обмежені фінансові ресурси. Це може пояснити, чому, незважаючи на повернення дрібних інвесторів, ринок мемкоїнів не зміг залучити значних обсягів капіталу.
Вплив інфляції
Ще одним важливим фактором, що призводить до низької продуктивності нових альткоїнів, є інфляція. У відносному вираженні старі монети мають вищу частку обігової пропозиції, тому новий капітал не буде розмитий через постійний випуск токенів.
Якщо вас цікавлять ці тенденції, майбутня динаміка ринку заслуговує на постійну увагу. Чи змінить зростання старих монет економічну картину Web3? Як нові монети впораються з цими викликами? Давайте побачимо.
У наступних розділах ми зосередимося на двох ключових факторах, які мають важливий вплив на ринкову продуктивність під час бичачого циклу: інфляція та демографічна структура дрібних інвесторів.
Інфляція: безшумний вбивця криптовалютних прибутків
Поточний бичачий ринок на крипторинку сповнений оптимізму, але також виявив одну важливу реальність: інфляція тихо підриває прибутки інвесторів. Для будь-кого, хто сподівається отримати прибуток у цьому бичачому циклі, розуміння впливу інфляції на вартість активів є критично важливим.
Ми наводимо кілька практичних прикладів:
У 2021 році $SOL досяг ціни $258, а його ринкова капіталізація становила 75 мільярдів доларів. Сьогодні його ціна все ще $258, але ринкова капіталізація зросла до 122 мільярдів доларів. Які причини цієї зміни? Відповідь: збільшення обсягу пропозиції. З розширенням пропозиції вартість окремого токена розмивається інфляцією, тому потрібно більше ринкової капіталізації, щоб підтримувати той самий рівень цін.
Ось ще кілька подібних випадків:
$TAO: хоча його ринкова капіталізація перевищила історичний максимум (ATH) у 4,6 мільярда доларів, ціна не змогла досягти нового максимуму.
$ENA: поточна ринкова капіталізація близька до історичного максимуму (2,12 мільярда доларів проти поточних 1,84 мільярда доларів), але ціна впала з $1,49 до $0,64.
$ARB: ATH ринкова капіталізація в березні становила 4,6 мільярда доларів, наразі знизилася до 3,8 мільярда доларів. Ціна в березні становила $2,1, а зараз лише $0,8.
$SEI: ATH ринкова капіталізація становила 2,8 мільярда доларів, а нещодавно — 2,25 мільярда доларів; ATH ціна становила $1,03, а зараз $0,53.
Це лише верхівка айсберга. Насправді багато токенів стикаються з подібними труднощами.
Навіть якщо „сезон альткоїнів“ здається, що настав, інфляція все ще тихо підриває потенційні прибутки багатьох активів. Зі збільшенням обсягу пропозиції підтримка або зростання цін токенів вимагає більше капіталовкладень. Для тих активів з високою інфляцією інвестори, навіть у бичачому циклі, змушені стикатися з важкою боротьбою.
Як впоратися з викликами інфляції
Щоб краще захистити свої прибутки під час бичачого ринку, інвестори можуть застосувати такі стратегії:
Досліджуйте токеноміку: перед інвестуванням уважно аналізуйте інфляційні показники проекту та плани розподілу токенів. Зосередьтеся на проектах з повільним зростанням пропозиції або низькою інфляцією.
Розумно розподіляйте інвестиції: в першу чергу вибирайте проекти з обмеженою загальною пропозицією або чітко встановленими лімітами інфляції, наприклад, біткоїн (BTC).
Оцінюйте реальні прибутки: при розрахунку інвестиційної віддачі враховуйте фактор інфляції та коригуйте свої очікування щодо прибутків.
Інфляція — це не просто макроекономічний термін, це насправді „безшумний вбивця“ прибутків на крипторинку. Розуміння та ефективне реагування на вплив інфляції стане одним із ключових чинників успіху інвесторів під час бичачого ринку.
TikTok проти CoinMarketCap
Якщо ви читаєте цю статтю, то, ймовірно, є досвідченим інвестором, який пережив як бичачі, так і ведмежі ринки. Можливо, ви досліджували різні нові протоколи, брали участь у аірдропах і копали в багатьох нових інвестиційних наративах. У порівнянні з цим, звичайні інвестори, які лише нещодавно увійшли на ринок через позитивні новини щодо виборів або коли ціна біткоїна наблизилася до $100,000, мають абсолютно інший фон і менталітет.
Щоб справді зрозуміти поведінку цих дрібних інвесторів, варто згадати час, коли ви вперше зіткнулися з криптовалютою. Тоді у вас, можливо, був лише один рахунок на централізованій біржі (CEX), заповнений токенами, з якими ви абсолютно не були знайомі.
Я вважаю, що нові інвестори, які тільки-но вступили на ринок, можуть бути приблизно розділені на три категорії:
Покоління Z (Gen Z): ця генерація, можливо, купує мемкоїни через популярність TikTok (зазвичай це розважальні, волатильні токени).
Покоління X (Gen X): це покоління, можливо, вже має певний досвід інвестування в криптовалюту з попередніх бичачих ринків.
Покоління Y (Gen Y): останніми роками їх привабили можливості, які відкрилися для дрібних інвесторів через торгівлю акціями, і вони можуть зацікавитися крипторинком.
Нещодавно я провів глибоке дослідження інвестиційного мислення покоління Z. У порівнянні з іншими поколіннями, вони мають помітні відмінності в ставленні до ризику та поведінкових моделях. Наступний опис, ймовірно, більше підходить для звичайних інвесторів покоління Z. Якщо ви є читачем покоління Z, але вважаєте, що цей контент вам не підходить, то ви, можливо, є рідкісним виключенням.
Для покоління Z ризик і втрати зазвичай є неприпустимими. Вони більше схильні брати участь у низькоризикових заходах, таких як виконання завдань Galxe, гра в Hamster Kombat або участь в аірдропах. Найбільше вкладення в ці заходи — це час, а не гроші, тому це більш привабливо для них.
Однак торгівля — це зовсім інша сфера. Коли покоління Z вперше стикається з бичачим ринком через TikTok, вони спочатку можуть вважати це захоплюючою пригодою. Але з втратою через ринкові коливання вони можуть швидко усвідомити жорстокість реальності.
Натомість, ситуація з поколінням Y є зовсім іншою. Якщо вони зацікавлені в криптовалютах, то, ймовірно, це тому, що вони вже мають певний досвід торгівлі на фондовому ринку та більш чітке розуміння інвестиційних ризиків. Тому їх не так легко привабити до високоризикових мемкоїнів.
Покоління Y, як правило, схильне відкривати CoinMarketCap, переглядати списки токенів, аналізувати ринкові графіки та ухвалювати рішення на основі даних. Крім того, вони зазвичай мають більше вільних коштів, ніж покоління Z, що робить їхній вибір інвестицій більш раціональним та обережним.
Висновок
Це мої погляди на поведінку дрібних інвесторів на поточному ринку, які в основному узгоджуються з нещодавніми ринковими показниками. Звичайно, це не означає, що мій аналіз на 100% правильний, і це не є єдиним поясненням.
