Американські регулятори намагаються використовувати свою «найпотужнішу зброю» для регулювання ринку криптовалют, але зараз вони, можливо, «складуть зброю».
Джерело: Wall Street Journal
Переклад: BitpushNews
Минулого року SEC подала позов проти криптовалютних бірж Binance, Coinbase і Kraken, звинувативши ці платформи у продажу незареєстрованих цінних паперів, однак криптоексперти відмовилися дотримуватися фінансових правил, які, на їхню думку, не підходять для цифрових валют.
Одна сторона – це дії, що здійснюються під керівництвом чинного голови Гері Генслера, а інша – це вимоги криптоіндустрії розробити нові спеціалізовані регуляції для криптовалют, закликаючи до більш м'якого регулювання. Якщо SEC виграє в суді, ці перемоги змусить вільний ринок дотримуватися давно існуючих правил установ, щоб захистити інвесторів, які купують цінні папери. Але судові справи можуть потребувати багато років для вирішення, і з поверненням Дональда Трампа Генслер вже не має часу на ці великі справи.
Повернення Трампа у Білий дім означає, що криптовалюта перейде в нову еру – урядові перешкоди зменшаться.
Цей обраний президент позбувся попередніх сумнівів щодо криптовалют і пообіцяв підтримати індустрію цифрових активів; він також хоче накласти обмеження на незалежність таких установ, як SEC і Федеральна резервна система. Лідери криптоіндустрії також висловили підтримку його поверненню.
Наступний голова SEC може надати криптовалютним біржам вигідні рішення, юрист, якого вважають наступником Генслера, позиціонує себе як критика позовів Генслера. Колишній головний юрисконсульт SEC Роберт Стеббінс заявив, що агентство повинно призупинити більшість судових позовів проти криптовалют, одночасно очищаючи шлях для цих компаній без загрози судових позовів.
«Якщо не йдеться про звинувачення у шахрайстві, я відчуваю, що комісія може в майбутньому відхилити ці справи», - сказав Стеббінс.
Інші кандидати в списку Трампа включають колишнього комісара SEC США Пола Аткінса і колишнього головного юрисконсульта Coinbase Браяна Брукса, які відмовилися коментувати.
Відкликання позову означатиме закінчення конфронтаційного підходу з криптоіндустрією, який почався в 2017 році, під час першого терміну Трампа, коли ринок переповнений новими цифровими активами, які продавалися публіці без будь-яких обмежень. Трамп мав критичне ставлення до криптовалют на початку свого терміну, заявляючи, що їхня вартість «безпідставна».
На завершення першого терміну Трампа SEC подала позов проти Ripple Labs, яка продала криптовалюту XRP на суму 1,3 мільярда доларів. Минулого року SEC програла цю справу, що стало значною поразкою для агентства в судових справах.
На початку пандемії Covid-19 зростання криптовалютних бірж полегшило входження нової хвилі аматорських трейдерів на ринок, що, в свою чергу, призвело до рекордного зростання цін на цифрові валюти.
Генслер переніс увагу SEC з сотень емітентів токенів на ці біржі та подібні посередники.
Він вважає, що це більш ефективний спосіб впоратися з безконтрольними діями. Раніше SEC уклала десятки угод з меншими учасниками ринку, але це не завадило біржам додавати багато нових токенів на свої платформи.
У 2022 році раптова криза криптовалютної біржі FTX та збанкрутування криптокредитних установ, здається, підтвердили попередження Генслера щодо цього швидко зростаючого, нерегульованого ринку. Через шахрайство та погане управління ризиками в індустрії індивідуальні інвестори втратили десятки мільярдів доларів у своїх портфелях.
Через кілька місяців після краху FTX SEC висунула найсуворіші звинувачення, звинувативши Coinbase, Kraken і Binance в управлінні незареєстрованими біржами, оскільки вони не дотримувалися законів про захист інвесторів при продажу цінних паперів.
Хоча деякі менші компанії вирішили досягти угоди з SEC, великі біржі вважають, що це не є життєздатним варіантом. Для них угода на умовах SEC означає невдачу. Наприклад, Coinbase доведеться зняти з обігу багато цифрових валют і припинити надання таких послуг, як стейкінг. Стейкінг – це спосіб, який дозволяє трейдерам заробляти додатковий дохід, утримуючи токени. Інші правила SEC забороняють біржам утримувати активи інвесторів, що змушує біржі розділяти свій бізнес на різні компанії.
Криптовалютні компанії вважають, що інвестиційні регуляції, розроблені для Уолл-стріт, не підходять для цифрових токенів, які розроблені для роботи через мережі комп'ютерів peer-to-peer. Наприклад, Coinbase заявила, що більшість криптовалют схожі на товари або колекційні предмети і порівняла їх з бейсбольними картками чи Beanie Babies.
Генслер покине свою посаду наступного місяця, і деякі юридичні аргументи SEC вже були прийняті на початковій стадії судового розгляду. Під час своєї нещодавньої перемоги федеральний суддя у Сан-Франциско повністю відхилив один з аргументів Kraken і прийняв позицію SEC щодо того, як застосовувати юридичні тести для визначення, які інвестиції вважаються цінними паперами.
Генслер у нещодавньому виступі заявив: «Суди визнають наші дії щодо захисту інвесторів і відхиляють всі аргументи, які вважають, що Комісія з цінних паперів не може примусити виконувати закон під час випуску цінних паперів - незалежно від форми випуску цінних паперів».
Інші судді висловили обережність з цього приводу.
Цього літа суддя округу Колумбія Емі Берман Джексон відхилила частину звинувачень SEC проти Binance, зазначивши: «Агентство вирішило регулювати цю багатомільярдну індустрію через позови - справу за справою, токен за токеном, суд за судом - що, можливо, не є ефективним підходом і може призвести до непослідовних результатів».
Деякі експерти стверджують, що SEC позиціонує себе як патруль, марнуючи цінний час, який слід було б витратити на розробку нового набору правил, що надають більш безпосередній захист інвесторам і споживачам. Виконавчий директор Школи бізнесу Уортон при Університеті Пенсільванії Сара Хаммер сказала: «Це не правильний підхід».
Генслер у виступі в листопаді заявив, що він просто продовжує стратегію, прийняту колишнім головою SEC Джейем Клейтоном під час першого терміну Трампа.
Інші вважають, що Генслер не має вибору, окрім як використовувати правоохоронні органи для боротьби з крипто компаніями, які, на його думку, порушують закон про цінні папери. Колишній директор офісу SEC у Сан-Франциско Марк Фагел заявив, що, якщо він вирішить надати нові регуляції для індустрії, компанії, швидше за все, оскаржать ці регуляції, і врешті-решт сторони знову опиняться в суді.
Фагел сказав: «Будь-які правила, які не приймаються на 100% криптоіндустрією, будуть поглинені судовими позовами».
