Автор: 0xWeilan
Циклічна машина рухається, ведучи ринок, який нещодавно був сповнений страху та сумнівів, до нової фази, торгівля в цю мить різко зростає.
Як ми прогнозували у нашому жовтневому звіті (місячне зростання на 10.89%, після хаосу на виборах у США BTC може встановити новий рекорд): раніше внутрішня корекція на крипторинку закінчилася, цього місяця настав зовнішній каталізатор - 6 листопада завершилися президентські вибори в США, кандидат-республіканець Трамп, який має дружню позицію до Crypto, переміг, ціна BTC постійно б'є нові рекорди, наближаючись до 100 тисяч доларів.
Завершення цієї великої події року поступово вивело трейдерів з хаосу та невизначеності, повернувши їх до визначеного торгового ритму, акції в США знову почали зростати. Очікування «економічної політики Трампа» стали основною торговою точкою, Tesla, MicroStrategy та інші стали найбільшими активами за зростанням.
BTC раптово розпочав зростання наприкінці жовтня, пробивши численні технічні бар'єри, такі як «новий висхідний діапазон» та «висхідна трендова лінія», постійно б'ючи історичні рекорди, досягнувши піку в 99860 доларів, за місяць зафіксовано зростання на 37.42%.
На фоні підвищення торгової активності у листопаді капітал отримав величезний притік, загалом за місяць було зафіксовано 25.9 мільярдів доларів, що стало найбільшим місячним притоком в історії Crypto.
На фоні наближення BTC до позначки в 100 тисяч доларів, безперервний приплив капіталу зрештою спричинив різкий ріст Altcoin, представлених ETH, та загальне зростання.
EMC Labs проводить комплексну багатовимірну оцінку, другий етап «висхідного періоду» крипторинку вже розпочався, і в подальшому капітал поступово перейде в Altcoin, формуючи загальне зростання.
Проте висока інфляція, яку може викликати «економічна політика Трампа», стає найбільшою невизначеністю в конфлікті з темпами зниження ставок, що проводить ФРС. Проте ця невизначеність є лише невеликою дисгармонією в умовах великої визначеності, недостатньою для зміни тенденцій ринку.
Макроекономіка: Економічна політика Трампа
Економічна політика Трампа в основному включає зменшення податків і дерегуляцію, протекціоністську торгову політику, енергетичну незалежність та підтримку традиційної енергетики, розширення державних фінансів та ризики боргу, політику щодо мігрантів та робочої сили, політичне і боргове управління тощо.
Ці економічні політики, що спираються на дух «Америка перш за все», створять величезні виклики для існуючого глобального торгового та фінансового порядку, викликавши важко передбачувані конфлікти та хаос. Навіть у США економічне зростання, незаконна міграція та фінансова система можуть створити, здавалося б, непереборні суперечності.
Висилання незаконних мігрантів, підвищення тарифів можуть підвищити інфляцію, тоді як федеральні процентні ставки залишаються на високому рівні, інфляція може відновитися, а зниження ставок може бути ускладнене. А без зниження ставок розширення державних фінансів, безумовно, стане ще складнішим, а величезний обсяг боргу ще більше обтяжить уряд США.
Федеральна резервна система США, що перебуває в процесі зниження ставок і зменшення балансу, також стикається з труднощами. У листопаді індекс споживчих цін (CPI) США показав очікуване відновлення, тоді як дані про зайнятість та економічна ситуація залишаються хорошими, що означає, що необхідність у зниженні ставок значно зменшилася. Хоча графік точок та протоколи засідань ФРС вказують на те, що зниження ставок на 25 базисних пунктів у грудні залишається ймовірним, процес зниження ставок у 2025 році, швидше за все, сповільниться.
Пауел сподівається дотримуватися професійного підходу, підтримувати економічну стабільність і нормалізувати рівень інфляції. Але Трамп ясно дасть зрозуміти, що через реформи та конфлікти має намір виконати свої виборчі обіцянки - зменшити корпоративні податки та підвищити імпортні тарифи, забезпечивши більше робочих місць у країні. Протилежні погляди практично неможливо примирити, їхня суперечність вже стала публічною.
Хоча існує величезна невизначеність, торгівці різних ринків вже зайняли свої позиції та ухвалили рішення - ставити на американську економіку, найоптимістичніший сценарій - «висока інфляція та високий ріст».
У листопаді Nasdaq, Dow Jones та S&P 500 зафіксували зростання на 6.21%, 7.54% та 5.74% відповідно, тоді як RUT2000, який відображає малі підприємства, зафіксував зростання на 11.01% і встановив новий історичний рекорд.
Щодо облігацій США, на кінець місяця довгострокові та короткострокові ставки знизилися до 4.177% та 4.160% відповідно, що свідчить про тимчасове зниження ризику падіння.
Індекс долара продовжує зростати, у листопаді закрився на рівні 105.74, знову зросши на 1.02% порівняно з попереднім місяцем, тоді як євро, юань та єна знецінюються відносно долара. У майбутньому глобальні інвестори прогнозують позитивні тенденції на фінансовому ринку США, і тенденція до скупки активів у доларах триває.
У відповідь на це, золото, яке приймає глобальні інвестиції в безпеку, впало на 3.41% за місяць, зафіксувавши найбільше місячне падіння за 14 місяців. З поступовим виходом з постпандемічної епохи, ліквідність стає все більш надлишковою, ризиковий апетит глобальних інвесторів зростає. Активи з правами власності та криптовалюти на чолі з BTC стали вигодонабувачами цього зростання.
Криптоактиви: BTC досяг історичного максимуму, Altseason може розпочатися будь-якої миті.
У листопаді BTC відкрився на рівні 70198.02 доларів, закрився на 96465.42 доларів, зростання склало 37.42%, коливання - 47.12%, обсяги торгів значно зросли.
Після повернення до «200-денного середнього» у листопаді та пробиття «знижувальної трендового лінії», цього місяця BTC продовжив отримувати знакові прориви на технічних показниках, проломивши верхню межу «нового висхідного діапазону», що залишалася незмінною протягом восьми місяців, і знову ставши на «висхідну трендову лінію» через чотири місяці.
Щоденна цінова динаміка BTC.
На місячному графіку BTC зафіксовано тримісячне зростання, обсяги торгів продовжують помірно зростати, що свідчить про позитивну тенденцію зростання.
Місячна цінова динаміка BTC.
У попередніх дослідженнях ми неодноразово підкреслювали, що з березня по жовтень цього року понад 30% BTC змінили адреси, що є внутрішньою структурною підтримкою для майбутнього зростання цін.
А фінальний прорив цін вимагає зовнішніх умов.
У листопаді найбільшою подією світового масштабу стало повторне обрання Трампа президентом США, а його попередня прихильність до Crypto та «обіцянки» під час виборів стали емоційним каталізатором для прориву BTC через «новий висхідний діапазон», що залишався незмінним протягом восьми місяців.
Чи може BTC «Трамповий ринок» бути сталим? EMC Labs вважає, що незалежно від пропозицій минулого року (Законопроект про інновації та технології фінансів XXI століття) чи цьогорічного (Законопроект про стратегічний резерв біткоїнів у США), а також нещодавно ухваленого (Законопроект про права біткоїнів у Палаті представників Пенсільванії), це свідчить про те, що США поступово переходять від «дозволення» до «підтримки» Crypto, метою є через закони та національні стратегії отримати контроль над криптоактивами та блокчейн-індустрією (публічні блокчейни, інфраструктура та децентралізовані додатки), забезпечуючи домінуючі позиції США у цій новій сфері.
Отже, у найближчі кілька років підтримка з боку політики США, а також прийняття Crypto традиційними інститутами, включаючи фінансові установи та публічні компанії, може продовжувати зростати. Ніколи раніше в історії блокчейн-індустрія та криптоактиви не отримували такої значної підтримки та визнання.
Ліквідність виросла: два канали взаємодіють, встановлюючи історичні рекорди.
Постійний приплив капіталу є матеріальною підтримкою для бичачого ринку.
У листопаді загальний влив капіталу в BTC Spot ETF та стейблкоіни склав 25.9 мільярдів доларів, що є найбільшим місячним притоком за всю історію. Зокрема, через ETF канал потрапило 5.4 мільярда, а через стейблкоіни - 19.5 мільярда. У листопаді притік коштів через ETF перевищив лютневий, ставши місяцем з найбільшим притоком.
Місячна статистика руху капіталу на крипторинку.
З жовтня, на фоні завершення президентських виборів у США, першими активізувалися капітали через ETF. Цей канал капіталу з вересня почав поступово зростати, у вересні, жовтні та листопаді було зафіксовано відповідно 1.2 мільярда, 5.4 мільярда та 6.4 мільярда. Ми раніше підкреслювали, що капітали через ETF мають незалежну волю і поступово контролюватимуть цінову динаміку BTC. Це стало повністю очевидно в останніх торгах.
У порівнянні з відважним «старшим братом», капітал у каналі стейблкоінів виглядає трохи запізнілим. Після того, як BTC почав постійно пробивати ціни в листопаді, почався значний потік. Проте загальний обсяг капіталу в каналі стейблкоінів за місяць досяг 19.5 мільярдів доларів, що значно перевищує обсяги ETF.
Щоденна статистика руху капіталу на крипторинку.
22 листопада, коли BTC намагається досягти позначки в 100 тисяч доларів, ринкові капітали починають активізувати ETH, зростання становить 9.31%. У листопаді загальний приріст ETH становив 47.05%, що перевищує BTC, ринок, здається, відкриває Altseason.
EMC Labs вважає, що після прориву BTC через позначку в 100 тисяч доларів Altseason поступово відкриється. Коли Altseason відкриється, ринок поступово проявить: 1. ETH проб'є історичний максимум; 2. Загальне зростання ринку; 3. Основні динаміки ринку почнуть виявлятися.
Гра на короткі та довгі позиції: ліквідність спричинила другий етап продажу.
Цикл - це гра збору та розподілу капіталу між великими та дрібними інвесторами в межах простору та часу.
Великі інвестори збирають капітал під час спадного, консолідаційного та відновлювального періодів, а під час висхідного та перехідного періодів здійснюють постійний продаж, поки ліквідність не зможе поглинути тиск на продаж, ринок зустрічає реверс.
Цей цикл з січня 2024 року, великі інвестори розпочали перший великий етап продажу, після чого ринок з березня зайшов у корекцію, повернувшись до накопичення капіталу. У листопаді, з відновленням ліквідності, ціни знову встановлюють нові рекорди, великі інвестори вже розпочали другий етап продажу, що є останнім великим етапом продажу в цьому циклі.
Історія продажу великими інвесторами BTC за 15 років.
Станом на кінець вересня, великі інвестори володіли 14.22 мільйонами BTC, а до кінця листопада обсяг продажу зменшився до 13.69 мільйонів, за два місяці «обсяг продажу» становив 530 тисяч.
У висхідний період причиною продажу великими інвесторами є зростання цін, спричинене ліквідністю, а зростання цін також є процесом самодоказу ринку, що викликає більше припливів капіталу.
Другий етап продажу великими інвесторами тільки що триває два місяці, з постійним збільшенням ліквідності, очікується, що він триватиме в першій половині 2025 року.
Висновок
У листопаді цикл знову показав свою потужну здатність до ринкового регулювання.
EMC Labs вважає, що основною причиною зростання цін на BTC та весь крипто-ринок є те, що на основі повної внутрішньої структури, продовження зниження ставок ключових економік світу та значне підвищення ризикового апетиту інвесторів є основними факторами. Крім того, суттєве підвищення прийняття та очікування національної політики США також забезпечують величезний емоційний та матеріальний імпульс.
Ми вважаємо, що ці зовнішні фактори продовжать забезпечувати підтримку для крипторинку в наступному році. Тому, після відновлення бичачого ринку в крипто, він буде продовжувати зростати, хоча можуть бути коливання, але друга половина висхідного періоду, безумовно, забезпечить довгостроковим інвесторам значно більші прибутки.
— — — —
EMC Labs (Лабораторії EMC) були засновані інвесторами в криптоактиви та дата-науковцями в квітні 2023 року. Лабораторії зосереджуються на дослідженнях у сфері блокчейн-індустрії та інвестицій у вторинний ринок Crypto, зосереджуючи свою конкурентоспроможність на передових технологіях, інсайтах та видобутку даних, прагнучи брати участь у процвітаючій індустрії блокчейн, сприяючи благополуччю людства через блокчейн та криптоактиви.
