Оригінальна назва: Лікування Оригінальний автор: Артур Хейз Оригінальний переклад: Ісмай, BlockBeats

Примітка редактора:

Артур Хейз у цій статті проаналізував підйоми та падіння ICO у криптовалютній індустрії з гострим поглядом, висловивши думки про те, чому ICO може повернутися на верхи. Він глибоко зазначив, що надмірна залежність від централізованих бірж і підтримуваних венчурним капіталом проектів з високою оцінкою стали обмеженням для розвитку галузі, порівнявши механізми формування капіталу мем-токенів та ICO, закликавши криптопроекти повернутися до децентралізації та початкової ідеї високого ризику та високого прибутку. Через інтерпретацію технологічного потенціалу та вірусного розповсюдження Артур Хейз знову продемонстрував своє бачення майбутнього розвитку галузі.

Нижче наведено оригінальний текст:

Напруга та стрес іноді можуть вражати чоловіків і жінок, спричиняючи ірраціональну поведінку. На жаль, багато компаній у портфоліо Maelstrom зараз страждають від «хвороби, що поширюється централізованими біржами (CEXually Transmitted Disease)». Постраждалі засновники вірять, що вони повинні повністю підкорятися вказівкам певних відомих централізованих бірж, інакше шлях до великих прибутків буде заблокований. Ці централізовані біржі вимагають: підвищення цього показника, наймання цієї особи, надати мені цю частину токенів, запустити ваш токен на цю дату... і так далі, ні, краще слухай нас і запускай пізніше. Ці «хворі», що потопають у бажанні бірж, майже повністю забули про користувачів і первісну ідею криптовалюти. Прийдіть до моєї клініки, я можу вас вилікувати. Цей рецепт — ICO. Дозвольте мені пояснити...

У мене є теорія з трьох пунктів щодо того, чому криптовалюта стала однією з найшвидше зростаючих мереж в історії людства:

Уряд під контролем

Великі корпорації, великі технології, великі фармацевтичні компанії, великі військові підприємства та інші «великі ХХ» використовують своє багатство та владу для контролю більшості основних урядів та економік. Від закінчення Другої світової війни, незважаючи на швидке та одностайне підвищення рівня життя та тривалості життя, це підвищення сповільнилося для 90% населення, яке має дуже мало фінансових активів та майже не має політичного впливу. Децентралізація є панацеєю проти сильної концентрації багатства та влади.

Дивовижна технологія

Біткойн-блокчейн та безліч інших блокчейнів, що виникли пізніше, є революційною дивовижною технологією. З незначного початку біткойн вже довів, що є однією з найбільш стійких валютних систем. Для тих, хто може зламати біткойн-мережу, майже 2 трильйони доларів біткойнів можуть бути витрачені двічі, як величезна винагорода за вразливість.

Жадібність

Зростання валютної та енергетичної цінності криптовалют, керованих блокчейн-технологією, робить користувачів багатими. Багатство криптовалютної спільноти яскраво проявилося під час виборів у США в листопаді. США (та більшість інших країн) є політичною системою «купівлі влади за гроші». «Розбійники» криптовалюти є однією з галузей, що роблять найбільші внески в політичні кампанії, допомагаючи кандидатам, що підтримують криптовалюту, досягти успіху. Виборці в криптовалюті можуть щедро жертвувати в політичних кампаніях, оскільки біткойн є найбільш швидкозростаючим активом в історії людства.

Втрата пам'яті про формування капіталу

Більшість учасників криптовалютного ринку інстинктивно розуміють причини успіху цієї галузі; проте іноді спостерігається втрата пам'яті. Це явище проявляється у змінах у формуванні капіталу в криптовалюті. Іноді ті, хто шукає капітал у криптовалюті, задовольняють жадібність спільноти та досягають великих успіхів. А в інших випадках засновники з нестачею ресурсів забувають, чому користувачі звертаються до криптовалюти. Так, вони можуть вірити в уряд, що «належить народу, управління яким здійснюється народом, і збагачення, яке належить народу», або можуть створювати приголомшливі технології, але якщо користувачі не можуть на цьому збагачуватися, будь-які продукти або послуги, пов'язані з криптовалютою, просуватимуться занадто повільно.

З моменту закінчення буму ICO у 2017 році формування капіталу стало менш чистим, поступово відходячи від шляху, що стимулює жадібність спільноти. Замість цього з'явилися токени з високими повністю розбавленими оцінками (FDV), низькою пропозицією в обігу або підтримкою венчурних капіталів (VC). Однак токени, підтримувані венчурним капіталом, мали погані результати в цьому бичачому циклі (з 2023 року до сьогодні). У моїй статті (PvP) я зазначив, що середні показники токенів, випущених у 2024 році, були приблизно на 50% нижчими, ніж у основних активів (біткойн, ефіріум або Solana). Коли звичайні інвестори зрештою купують ці проекти через централізовані торгові платформи (CEX), вони стикаються з високими цінами і відмовляються від покупки. Тому внутрішні торгові команди бірж, одержувачі аірдропів та сторонні маркет-мейкери відпускають токени на ринок з недостатньою ліквідністю, що призводить до катастрофічних результатів.

Чому вся наша індустрія забула про третю опору ціннісної пропозиції криптовалюти... зробити звичайних інвесторів «багатими»?

Ліки від мем-токенів

Ринок нових випусків криптовалют перетворився на традиційну модель, яку він мав замінити — систему, що нагадує ланцюг вигод первинного публічного розміщення (IPO) у традиційних фінансах (TradFi). У цій системі звичайні інвестори виявляються підписаними на токени, підтримуваними венчурним капіталом (VC). Однак у крипто-сфері завжди є альтернативи. Мем-токени — це клас токенів, які не мають жодної практичної цінності, окрім як через інтернет-вірусне поширення мем-контенту. Якщо цей мем достатньо популярний, ви купите його, сподіваючись, що хтось інший візьме естафету. Формування капіталу мем-токенів є рівноправним. Команда під час випуску відразу ж випускає всю кількість токенів, початкова повністю розбавлена оцінка (FDV) зазвичай складає всього кілька мільйонів доларів. Через децентралізовані торгові платформи (DEX) спекулянти роблять надзвичайно ризиковані ставки, ставлячи на те, який мем зможе потрапити у колективну свідомість галузі, щоб викликати попит на покупку токена.

З точки зору звичайного спекулянта, найбільш привабливим аспектом мем-токенів є те, що, якщо ви увійдете на ранньому етапі, ви можете перейти через кілька рівнів у багатстві. Але кожен учасник знає, що куплені ними мем-токени не мають жодної реальної цінності, не генерують жодного грошового потоку, тому їх внутрішня вартість дорівнює нулю. Отже, вони повністю приймають ризик втратити всі свої кошти в пошуках фінансових мрій. Найголовніше, що немає жодних бар'єрів чи контролерів, які б повідомляли їм, чи можуть вони купити той чи інший мем-токен, і немає темних капітальних фондів, які чекають на те, щоб скинути нові розблоковані кількості, коли ціна підніметься до достатньо високого рівня.

Я хочу створити просту класифікацію, щоб зрозуміти різні типи токенів і те, чому вони мають цінність. Розпочнемо з мем-токенів.

Внутрішня вартість мем-токенів = вірусна поширюваність мем-контенту

Ця концепція дуже інтуїтивна. Якщо ви активний учасник будь-якої онлайн або офлайн спільноти, ви зрозумієте значення мемів.

Якщо це мем-токен, то що таке токени VC?

Суть VC токенів та культура традиційних фінансів

Послідовники традиційних фінансів (TradFi) насправді не мають справжніх навичок. Я це добре знаю, тому що згадую свій досвід роботи в інвестиційних банках, де потрібні навички мізерні, підсумовуючи: майже відсутні. Багато людей хочуть потрапити в традиційні фінанси, оскільки вам не потрібно володіти суттєвими знаннями, щоб заробити багато грошей. Дайте мені молодого чоловіка з середньою освітою та хорошим ставленням до роботи, і я зможу навчити його будь-якій роботі в сфері фінансових послуг на передньому плані. І це не можна сказати про такі професії, як лікар, юрист, сантехнік, електрик, машинобудівник тощо. Щоб потрапити в ці професії, потрібні час та навички, але середній дохід часто нижчий, ніж у початківця інвестиційного банкіра, продавця чи трейдера. Витрачати інтелектуальні ресурси у фінансових службах є розчарувальним, але я та інші просто реагуємо на соціальні стимули.

Оскільки традиційні фінанси є низькокваліфікованою, але високооплачуваною галуззю, тому поріг входу в цей рідкісний клуб часто залежить від інших соціальних чинників. Ваше родинне походження і університет, в якому ви навчалися, або школа-інтернат важливіші за ваш фактичний інтелект. У традиційних фінансах стереотипи за расою та соціальним класом є більш впливовими, ніж в інших професіях. Як тільки ви входите в цей унікальний коло, ви продовжуєте дотримуватися цих норм, надаючи більше цінності отриманим або не отриманим вами характеристикам. Наприклад, якщо ви безперервно працювали, накопичуючи величезні борги, щоб потрапити до топового університету, ви, ймовірно, схильні наймати людей з того ж університету, оскільки вважаєте, що це найкращий вибір. Якщо ви цього не зробите, ви визнаєте, що час та зусилля, витрачені на отримання цих кваліфікацій, не варті зусиль. У психології це називається «упередженням виправдання зусиль» (Effort Justification Bias).

Давайте використаємо цю структуру, щоб зрозуміти, як новачки венчурного капіталу (VC) збирають кошти та розподіляють ресурси.

Щоб зібрати достатню кількість капіталу для інвестування в достатню кількість компаній, сподіваючись знайти переможця (наприклад, Facebook, Google, Tencent, ByteDance тощо), провідні венчурні компанії потребують великої кількості капіталу. Цей капітал надходить переважно від фондів пожертвувань, пенсійних фондів, страхових компаній, суверенних фондів та сімейних офісів. І цей капітал управляється людьми з традиційних фінансів (TradFi). Ці управлінці повинні виконувати довірчі обов'язки перед клієнтами і можуть інвестувати лише в «правильні» венчурні фонди. Це означає, що їм, як правило, потрібно інвестувати в фонди венчурного капіталу, керовані «кваліфікованими» та «досвідченими» професіоналами.

Ці суб'єктивні вимоги призводять до явища, коли ці венчурні партнери зазвичай випускалися з невеликої кількості елітних університетів у всьому світі (таких як Гарвард, Оксфорд, Пекінський університет тощо), і їх кар'єри зазвичай починалися в великих інвестиційних банках (таких як JPMorgan, Goldman Sachs), компаніях з управління активами (таких як BlackRock, Fidelity) або великих технологічних компаніях (таких як Microsoft, Google, Facebook, Tencent тощо). Якщо у вас немає такого бекграунду, охоронці порогу працевлаштування у традиційних фінансах вважатимуть, що у вас немає необхідного досвіду та кваліфікації для управління коштами інших. Таким чином, це коло формує високо однорідну групу — вони схожі за зовнішнім виглядом, манерою спілкування, одягом і навіть живуть у тих самих глобальних елітних спільнотах.

Для менеджерів, які повинні розподіляти кошти венчурному фонду, дилема полягає в тому, що якщо вони ризикують інвестувати в фонди, керовані людьми з нетрадиційним бекграундом, і цей фонд зазнає збитків, вони можуть втратити роботу. Але якщо вони виберуть безпечний шлях, інвестуючи в фонди, керовані «правильними і пристойними» людьми, навіть якщо фонд зазнає збитків, вони можуть звинуватити в цьому невдачу, що дозволить їм зберегти свою посаду в індустрії управління активами. Якщо ви зазнаєте невдачі самостійно, ви втратите роботу; але якщо ви зазнаєте невдачі разом з усіма, ваша робота зазвичай не підлягає ризику. Оскільки основною метою традиційних фінансистів є збереження своєї високої зарплатні та малокваліфікованої роботи, вони намагаються зменшити професійний ризик, вибираючи управлінців з «підходящими» бекграундами, щоб забезпечити свою безпеку.

Якщо критерії вибору венчурного фонду полягають у тому, щоб подивитися, чи відповідає управляючий партнер певному прийнятому стереотипу, то ці управлінці інвестуватимуть лише в ті компанії чи проекти, засновники яких відповідають стереотипу «засновника». Для засновників, орієнтованих на бізнес, їх резюме повинно включати досвід роботи в великих консалтингових компаніях або інвестиційних банках, а також очікується, що вони навчалися в певних глобальних елітних університетах. А технічні засновники повинні мати досвід роботи в успішних великих технологічних компаніях та мати диплом з університету, відомого за виховання видатних інженерів. Наостанок, оскільки людина має соціальну природу, ми більше схильні інвестувати в тих, хто близький до нас. Тому венчурні капіталісти з Кремнієвої долини інвестують лише в компанії, розташовані в окрузі Санта-Клара, тоді як китайські венчурні капіталісти хочуть, щоб компанії у їхньому портфелі мали штаб-квартиру в Пекіні або Шеньчжені.

Результатом є формування однорідного середовища, схожого на ехо-камеру. Усі виглядають, говорять, думають, вірять і живуть схожим чином. Таким чином, усі або досягають успіху разом, або зазнають невдачі разом. Це середовище є ідеальним станом для традиційних венчурних капіталістів, оскільки їхня мета — мінімізувати професійний ризик.

Після того, як бульбашка ICO лопнула, коли засновники крипто-проектів бігали в пошуках венчурного капіталу, вони фактично укладали угоду з «дияволом». Щоб отримати фінансування від венчурних компаній, які в основному розташовані в Сан-Франциско, Нью-Йорку, Лондоні та Пекіні, засновники крипто-проектів змушені були змінюватися.

Внутрішня цінність венчурних токенів = освіта засновника, історія працевлаштування, родинний фон, географічне положення

Розподільники венчурних капіталів спочатку звертають увагу на команду, а потім на продукт. Якщо засновник відповідає стереотипу, гроші поступають у великій кількості. Оскільки ці засновники мають «правильний» бекграунд, лише невелика частина команд знаходить відповідність продукту на ринку після витрат кількох сотень мільйонів доларів. Оскільки більшість команд зрештою зазнають невдачі, логіка прийняття рішень розподільників венчурних капіталів не підлягає сумніву, оскільки їх засновники — це ті, хто вважається потенційно успішними.

Очевидно, що при виборі інвестиційної команди спеціалізація в криптовалюті є лише віддаленою причиною, яка враховується пізніше. Це і є початок розриву між венчурним капіталом та остаточними роздрібними інвесторами. Першочерговою метою новачків венчурного капіталу є збереження своїх посад, тоді як звичайний роздрібний інвестор хоче купити токени, які зростуть у ціні в тисячі разів, щоб подолати бідність. Тисячократний прибуток колись був можливим. Якщо ви купили ETH приблизно за 0,33 долари під час попереднього продажу ефіріуму, то за поточною ціною ви вже досягли 9000-кратного прибутку. Однак нинішня механіка формування капіталу в криптовалюті майже робить такі прибутки неможливими.

Венчурні інвестори заробляють, перепродаючи ці дотепні, непривабливі SAFT (угоди про майбутній продаж токенів) між фондами, підвищуючи оцінку з кожним перепродажем. Коли ці проблемні крипто проекти нарешті потрапляють на централізовані торгові платформи (CEX) для первинного розміщення, їх повністю розбавлена оцінка (FDV) часто перевищує 1 мільярд доларів. Щоб досягти тисячократного прибутку, FDV потрібно вирости до надзвичайно завищеного числа — числа, яке перевищує загальну вартість усіх активів у фіатних валютах... і це лише один проект. Саме тому роздрібні інвестори більше схильні ризикувати з мем-криптовалютою в 1 мільйон доларів капіталізації, ніж з проектами, підтримуваними «найшанованішими» венчурними групами, з FDV у 1 мільярд доларів. Поведінка роздрібних інвесторів насправді відповідає логіці максимізації очікуваного доходу.

Якщо роздрібні інвестори почали відмовлятися від моделі венчурних токенів, то що робить ICO суттєво більш привабливим?

Внутрішня цінність ICO = вірусність контенту + потенційна технологія

Мем:

Проектна команда, яка може випустити продукт, що відповідає сучасним тенденціям криптовалют, з візуальним оформленням, відчуттям та чіткою метою, має «цінність мемів». Коли цей «мем» є привабливим і починає поширюватися, проект отримує увагу. Метою проекту є залучити користувачів за максимально низькою ціною, а потім продавати їм продукцію або послуги. Глибоко закорінений проект може швидко сприяти входженню користувачів на верхівку його каналу зростання.

Потенційна технологія:

На ранніх етапах життєвого циклу проекту зазвичай відбувається ICO (первинне розміщення токенів). Ethereum, наприклад, спершу залучив кошти, а потім розробив продукт. У цій моделі довіра спільноти до команди проекту є неявною, вважаючи, що, якщо надати фінансову підтримку, вони зможуть створити цінний продукт. Тому потенційні технології можна оцінювати за такими критеріями:

1. Чи команда раніше розробляла значні продукти в області Web2 або Web3?

2. Чи є технологія, яку команда планує розвинути, технічно здійсненною?

3. Чи може ця потенційна технологія вирішити глобальну проблему, в результаті чого вона привабить мільйони або навіть мільярди користувачів?

Технологічні засновники, які можуть задовольнити вищезазначені умови, не завжди є тією ж категорією осіб, в якій готові інвестувати венчурні фірми. Криптовалютна спільнота не надає великого значення родинному походженню, попередньому професійному досвіду або конкретній освіті. Ці умови є приємним доповненням, але якщо ці фони не забезпечили, що команда засновників раніше доставляла якісний код, то вони не мають сенсу. Спільнота більше схильна підтримувати Андре Кронье, а не колишнього співробітника Google, який закінчив Стенфорд і є членом клубу Battery.

Хоча більшість ICO (99,99%) майже завжди знецінюються через один цикл, все ж існує кілька команд, які можуть розробити технології, що приваблюють користувачів, на основі їх «мем-ефекту». Ранні інвестори в ці ICO мають шанс отримати прибуток у 1000 або навіть 10 000 разів. Це саме те, у що вони хочуть грати. Спекулятивність та волатильність ICO є характеристикою, а не дефектом. Якщо роздрібні інвестори хочуть безпечних, нудних інвестицій, вони можуть вибрати акційні платформи традиційних фінансів у всьому світі. У більшості юрисдикцій IPO (первинне публічне розміщення) вимагає, щоб компанія була прибутковою, а керівництво повинно надати різноманітні заяви, щоб запевнити громадськість у тому, що вони не обманюють. Але проблема IPO для звичайних роздрібних інвесторів полягає в тому, що вони не можуть забезпечити життя, що змінює, тому що венчурні компанії вже на ранніх стадіях поділили вигоди.

Якщо ICO очевидно можуть забезпечити фінансування технологій з вірусними мемами та потенційним глобальним впливом, як ми можемо зробити їх «знову великими»?

Дорожня карта ICO

У найчистішій формі ICO дозволяє будь-якій команді з доступом до Інтернету показати свою ідею крипто-спільноті та отримати фінансування. Команда запускає веб-сайт, який детально описує членів команди, продукцію або послугу, яку вони планують розробити, чому вони мають відповідну кваліфікацію та чому ринку потрібна їх продукція чи послуга. Потім інвестори — чи краще їх називати «спекулянтами» — можуть надіслати криптовалюту через адреси в блокчейні і через певний час отримати розподілені токени. Всі аспекти ICO, такі як графік, сума збору, ціна на токени, тип технологій, що розвиваються, складу команди та регіон, в якому знаходяться інвестори, повністю визначаються командою ICO, а не контролюються будь-яким посередником (наприклад, венчурним фондом або централізованою біржею). Саме тому централізовані посередники ненавидять ICO — адже їм зовсім не потрібно існувати. Однак спільнота любить ICO, оскільки це пропонує різноманітні проекти, ініційовані людьми з різними бекграундами, даючи шанс тим, хто готовий до високих ризиків, отримати максимальний прибуток.

ICO повертається, оскільки вся галузь пройшла повний цикл. Ми колись насолоджувалися свободою, але й обпекли свої крила; потім ми відчули тиранічний контроль з боку VC і централізованих бірж (CEX), ненавидячи їхні переоцінені сміттєві проекти, які вони нав'язували. Тепер, під час цвітіння бичачого ринку, зумовленого масовим друком грошей в США, Китаї, Японії та ЄС, спекулянти на ринку криптовалют занурені у безглузді спекуляції мем-токенами, і спільнота знову готова повністю зануритися в ризиковану торгівлю ICO. Зараз час, коли «практично заможні» криптоспекулянти розпорошують свій капітал, сподіваючись вловити наступний Ethereum.

Наступне питання: що буде інакше в цей раз?

Графік:

Сьогодні з такими платформами, як Pump.fun, токени можуть бути запущені всього за кілька хвилин, а з більш ліквідними децентралізованими торговими платформами (DEX) команда може залучити кошти через ICO і завершити доставку токенів за кілька днів. Це радикально відрізняється від попереднього циклу ICO, коли від підписки до доставки токенів могло пройти місяці або навіть роки. Тепер інвестори можуть миттєво торгувати нововипущеними токенами на платформах, таких як Uniswap або Raydium.

Завдяки інвестиціям Maelstrom у гаманець Oyl, нам пощастило зазирнути до деяких потенційно революційних технологій смарт-контрактів, які побудовані на основі біткойн-блокчейну. Alkanes — це новий метапротокол, що має на меті впровадити смарт-контракти у біткойн через модель UTXO. Я не можу повністю зрозуміти, як це працює, але сподіваюся, що ті, хто розумніший і більш кваліфікований, можуть ознайомитися з їхнім GitHub-кодом і самостійно вирішити, чи варто на його основі щось будувати. Я з нетерпінням чекаю, що Alkanes зможе сприяти вибуховому зростанню випуску ICO у біткойн-екосистемі.

Ліквідність:

Оскільки роздрібні криптоспекулянти захоплені мем-токенами, вони сильно прагнуть торгувати надзвичайно спекулятивними активами на децентралізованих торгових платформах (DEX). Це означає, що після доставки токенів інвесторам, неперевірені токени ICO можуть бути негайно продані, що веде до справжнього відкриття цін.

Хоча мені не подобається Solana, я мушу визнати, що Pump.fun дійсно справила позитивний вплив на галузь, оскільки цей протокол дозволив нетехнічним користувачам за кілька хвилин випускати свої мем-токени та почати торгувати. Продовжуючи цю тенденцію до демократизації фінансів та криптоторгівлі, Maelstrom інвестував у проект, який має стати переважною платформою для спотової торгівлі мем-токенами, усіма криптовалютами та новими ICO.

Spot.dog будує платформу для торгівлі мем-токенами, щоб залучити користувачів Web2. Їх «фішка» полягає не в технології, а в каналах розповсюдження. Більшість нинішніх платформ для торгівлі мем-токенами призначені для криптотрейдерів. Наприклад, Pump.fun вимагає від користувачів наявності певних знань про гаманці Solana, обмін токенів, ковзання тощо. А звичайні користувачі, які цікавляться Barstool Sports, підписуються на r/wsb, торгують акціями на Robinhood і ставлять на улюблені команди через DraftKings, виберуть торгівлю на Spot.dog.

Spot.dog на початку уклав кілька дуже вдалих партнерських угод. Наприклад, «кнопка покупки криптовалюти» на соціальній торговій платформі Stocktwits (з 1,2 мільйона активних користувачів на місяць) підтримується Spot.dog. Крім того, єдиним партнером **$MOTHER Telegram торгівельного бота** Іггі Азалії є — так, Spot.dog.

Ставлю на те, що ви, спекулянти, хочете знати, коли ваш токен буде запущено? Не переживайте, коли настане час, якщо ви зацікавлені в «все або нічого» токену управління Spot.dog, я скажу вам, коли це буде!

UI/UX:

Криптоспільнота вже дуже добре знайома з неконтрольованими браузерними гаманцями, такими як Metamask та Phantom. Криптоінвестори звикли завантажувати свої крипто-браузерні гаманці, підключати їх до dApp і купувати активи. Ця звичка використання полегшить залучення коштів через ICO.

Швидкість блокчейну:

У 2017 році популярні ICO часто призводили до зупинки роботи мережі Ethereum. Газові збори зростали, звичайні користувачі не могли використовувати мережу за розумними витратами. Але до 2025 року вартість блокпростору Ethereum, Solana, Aptos та інших Layer-1 блокчейнів буде дуже низькою. Сьогоднішня потужність обробки замовлень зросла на кілька порядків у порівнянні з 2017 роком. Якщо команда зможе залучити велику кількість захоплених спекулянтів, їхні можливості залучення коштів вже не будуть обмежені повільними та дорогими блокчейнами.

Оскільки Aptos має надзвичайно низькі витрати на транзакції, він має можливість стати виборчою блокчейн-платформою для ICO.

Середні витрати на одну транзакцію (долари):

• Aptos: $0.0016 • Solana: $0.05

• Ethereum: $5.22

Необхідність сказати «ні»

Я запропонував спосіб вирішення «хвороби, пов'язаної з централізованими біржами (CEX)» — ICO. Однак зараз командам потрібно зробити правильний вибір. Але щоб завадити їм цього не зрозуміти, звичайні криптоінвестори повинні рішуче «сказати ні».

Сказати «ні» щодо наступних ситуацій:

• Проекти з високою оцінкою FDV (повністю розбавленої оцінки) та низькою ліквідністю, підтримувані венчурним капіталом.

• Токени, які дебютували з високими оцінками на централізованих біржах.

• Поширювачі так званих «ірраціональних» торгових поведінок

На ICO 2017 року дійсно було багато очевидних «сміттєвих проектів». Найбільш руйнівним ICO стало EOS. Block.one зібрав 4,1 мільярда доларів криптовалюти для створення EOS, але після запуску EOS майже зник з уваги. Насправді це не зовсім точно, оскільки ринкова капіталізація EOS все ще становить 1,2 мільярда доларів. Це свідчить про те, що навіть такі «сміттєві проекти», як EOS, випущені на піку бульбашки, все ще мають цінність. Як любитель фінансових ринків, я мушу визнати, що структура та реалізація ICO EOS є «мистецтвом». Засновники проекту повинні ретельно вивчити, як Block.one зумів зібрати найбільшу кількість коштів в історії через ICO або продаж токенів.

Я згадую це, щоб продемонструвати логіку інвестицій з урахуванням ризиків: якщо правильно розподілити частки інвестицій, навіть проекти, які повинні зникнути, можуть зберегти певну цінність після ICO. Ранні інвестиції в ICO — це єдиний спосіб отримати тисячократний прибуток, але не може бути раю без пекла. Щоб досягти тисячократного прибутку, ви повинні прийняти, що більшість ваших інвестицій після ICO можуть наближатися до нуля. Проте це набагато краще, ніж сучасна модель венчурних токенів. Сьогодні у венчурних токенах отримати тисячократний прибуток майже неможливо, але втрати в 75% через місяць після лістингу на CEX — це звичайна справа. Звичайні інвестори на підсвідомому рівні вже усвідомлюють поганий співвідношення ризику та прибутку венчурних токенів, тому вони звертаються до мемекриптовалют. Давайте знову створимо запаморочливу підтримку новим проектам через ICO, надаючи інвесторам можливість здобути величезне багатство, і повернемо ICO на вершину!

«Посилання на оригінал»