У міру завершення 2024 року, річні доходи та витрати провідних ланцюгів стають більш зрозумілими. Структура стимулів деяких ланцюгів вказує на набагато більші стимули, які виплачуються, підтримуючи додатки, що генерують цінність.
Блокчейни у 2024 році продемонстрували різні рівні ефективності, порівнюючи свої витрати у вигляді винагород за блоки з їхніми загальними доходами від додатків та транзакцій. Ця метрика є відносно новим інструментом для оцінки найбільш перспективних платформ з життєздатними продуктами.
У другій половині 2024 року більшість ланцюгів отримали підбадьорення від активних користувачів та розміщених дуже активних додатків з високими зборами. Незважаючи на це, більшість ланцюгів залишаються відносно неефективними, отримуючи чисті збитки щомісяця, оскільки вони виплачують валідаторам.
Бік витрат співвідношення пов'язаний з винагородами за блоки та виплатами валідаторів. Для деяких ланцюгів стимули є ключовими для забезпечення безпеки та надійної присутності валідаторів, тому це важке рішення – скорочувати витрати. Однак деякі ланцюги досягають набагато кращих співвідношень між своїми доходами та витратами.
Співвідношення високих витрат не обов'язково дискваліфікує блокчейн. В деяких випадках це пов'язано з прихильністю ланцюга до досягнення надзвичайно низьких зборів. Низькі збори, в свою чергу, приваблюють різні додатки та діяльність, які не є забороненими для звичайних користувачів.
Чому Aptos все ще показує збитки?
Звітна втрата Aptos є лише відображенням його стимулів для валідаторів. Мережа насправді створює цінність для цих ключових учасників – подібно до того, як Bitcoin виплачує майнерам, або Ethereum виплачує своїм поточним спискам валідаторів.
У листопаді Aptos зазнав втрати понад $55M, з доходами в $160K від транзакцій та інших випадків використання. Високі витрати також включають інфляцію мережі, яка перевищує 7%. Aptos має підтримувати 151 валідаторську ноду, розподілену по 22 країнам та 49 містах. Валідатори також знаходять баланс між своїми винагородами APT та необхідністю ставити токени для підвищення їхнього впливу на голосування.
З початку року Aptos витратив $494M на стимули, щоб отримати $1.38M доходів від використання мережі. Для деяких цей результат є дуже неефективним, але це також субсидія для зростання мережі. У 2024 році Aptos розпочав з 124K активних користувачів на день і наближається до 1M активних користувачів на день після швидкого зростання у другій половині року.
Високе випускання токенів APT пом’якшується за рахунок стекингу, де користувачі не отримують негайних стимулів для продажу своїх токенів. Як результат, APT зберігає діапазон між $6 і $17 протягом минулого року, з трьома різкими підйомами. Крім того, розстакування APT може зайняти до 30 днів, що ще більше затримує масовий продаж.
Дефляція робить TRON більш ефективним.
TRON є єдиною мережею L1 з чистим прибутком у 2024 році. Однією з причин є те, що TRX є дефляційним токеном, спалюючи більше, ніж виробляє. Хоча валідатори отримують оплату в TRX, випуск уповільнюється за заздалегідь визначеним темпом, з періодичними великими спаленнями.
Мережі, які наразі є неефективними, все ще перебувають на ранніх етапах. У випадку з Aptos, ланцюг зараз нарощує постачання своїх стейблкоїнів. TRON, з іншого боку, має понад 61.7B USDT, накопичуючи збори з використання стейблкоїнів.
Ethereum (ETH) покладається на невелику інфляцію. Навіть з стимулами Ethereum близький до беззбитковості, виплачуючи $1.14 за кожен $1 доходу. Варто зазначити, що деякі додатки Ethereum зберігають або розподіляють свої доходи у власну екосистему, з лише частковими виплатами Ethereum.
Aptos відстає, оскільки він перебуває на прискореній схемі випуску. Лише близько 41% постачання розблоковано, з додатковими надходженнями на регулярних інтервалах. Подібні мережі на ранніх етапах також мають високі витрати на кожен зароблений долар.
Для Solana нещодавнє розширення мем-токенів допомагає підвищити прибуток. Водночас Solana витрачає більше $7 на кожен $1 доходу. За межами фінансів L1, додатки Solana в основному в плюсі.
Навіть старіші мережі, такі як Avalanche, витрачають більше $62 на кожен $1 доходу. Fantom, мережа середнього рівня, витрачає більше $29 на свої доходи. Загалом, L2-ланцюги також обтяжені виплатою оренди Ethereum, особливо після останньої конкуренції за збори на blob.
Покрокова система для запуску вашої кар'єри Web3 та отримання високооплачуваних крипто-робіт за 90 днів.
