Автор: Алекс Сюй
1. Вступ
Якщо говорити про L1, що найбільше розвивається в цей цикл бичачого ринку, більшість відповідей буде: Solana.
Скільки активних адрес, скільки доходів від зборів, Solana швидко розширює свою частку на ринку L1:
Кількість активних адрес: частка активних адрес Solana зросла з 3.48% до 56.83%, зростання на 1533%;
Частка ринку активних адрес L1 за місяць, джерело: tokenterminal
Витрати: частка доходів Solana зростала з 0.62% до 28.92%, зростання на 4564%.
Частка ринку доходів від L1 за місяць, джерело: tokenterminal
Хвиля Meme є основним рушієм швидкого зростання всіх основних показників Solana в цей цикл, окрім Solana, також виграв від хвилі Meme Raydium, активність у торгівлі Meme забезпечила величезну кількість угод та доходів протоколу, а його ціна нещодавно досягла нового максимуму в цьому циклі.
Автор зосередить увагу в цій статті на ще одному проекті, що виграв від масового випуску активів Solana: Metaplex.
Ця стаття розгляне та обговорить наступні 4 питання:
Яка бізнес-орієнтація та бізнес-модель Metaplex? Чи є у неї захист активів?
Які дані бізнесу Metaplex, як розвивається бізнес?
Який фон команди Metaplex та ситуація з фінансуванням, як оцінити проектну команду?
Який рівень оцінки Metaplex наразі, чи є у нього захист?
Ця стаття є етапним роздумом автора на момент публікації, в майбутньому ситуація може змінитися, і думки мають сильну суб'єктивність, також можуть бути помилки у фактах, даних, логіці міркувань; вітаються критика та подальше обговорення з боку колег і читачів, однак ця стаття не є інвестиційною порадою.
Нижче наведено основну частину тексту.
2. Бізнес-орієнтація та бізнес-модель Metaplex
Протокол Metaplex - це система створення, продажу та управління цифровими активами, що базується на Solana та підтримує SVM (віртуальна машина Solana), яка надає розробникам, творцям та підприємствам інструменти та стандарти для розробки децентралізованих додатків. Підтримувані типи криптоактивів включають NFT, FT (однорідні токени), реальні світові активи (RWA), ігрові активи, DePIN активи тощо.
Нещодавно Metaplex також розширив свою діяльність на інші базові сервіси в екосистемі Solana, такі як індексація даних (Index) і послуги доступності даних (DA).
В довгостроковій перспективі Metaplex має шанси стати одним із найважливіших багатообігових базових проектів у екосистемі Solana.
2.1 Продуктова матриця Metaplex
Metaplex як система випуску, управління та стандартизації активів, обслуговує як NFT, так і токени, нижче наведено продукти, які складають комплексну матрицю послуг для активів екосистеми Solana.
Core
Core є новим поколінням стандарту NFT на блокчейні Solana, Core використовує "дизайн одного рахунку", що значно знижує витрати на карбування та обчислювальну потужність, а також підтримує розширені плагіни та обов'язкову оплату роялті.
Фонові знання: модель рахунків Solana
Щоб зрозуміти переваги структури "дизайну одного рахунку", спочатку потрібно зрозуміти модель рахунків блокчейну Solana та традиційний спосіб зберігання NFT.
На блокчейні Solana всі дані зберігаються (наприклад, баланси токенів, метадані NFT тощо) у зв'язку з конкретними рахунками. Кожен рахунок може зберігати певну кількість даних, а розмір рахунку є обмеженим, і потрібно сплачувати оренду для підтримки зберігання цих даних. Отже, як ефективно управляти рахунками в мережі та зберігати дані є ключовим питанням, яке розробники Solana повинні враховувати.
Дизайн традиційних NFT
У традиційному дизайні NFT, зазвичай, кожен NFT матиме кілька рахунків для зберігання різної інформації. Наприклад, типовий NFT може включати такі кілька рахунків:
Головний рахунок: зберігає інформацію про право власності на NFT (наприклад, хто є поточним власником).
Метадані рахунку: зберігає метадані NFT (наприклад, назва, опис, посилання на зображення тощо).
Рахунок роялті: зберігає інформацію, пов'язану з роялті для творців.
Цей дизайн з кількома рахунками, хоч і є досить гнучким, але в реальному використанні може викликати деякі проблеми:
Складність: управління та взаємодія з кількома рахунками збільшує складність, особливо при частих запитах та оновленні даних.
Витрати: кожен рахунок повинен сплачувати оренду для підтримки свого стану зберігання, більше рахунків означає вищі витрати.
Продуктивність: через кілька рахунків, операції можуть вимагати більше ресурсів блокчейну, що вплине на продуктивність та швидкість транзакцій.
Переваги "дизайну одного рахунку"
Metaplex Core запропонував стандарт "дизайну одного рахунку" для вирішення вищезазначених проблем. Дизайн одного рахунку зберігає всю інформацію, пов'язану з NFT (таку як право власності, метадані, роялті тощо), в одному рахунку. Це спрощує структуру рахунків, знижує витрати на рахунки, підвищує ефективність взаємодії та посилює масштабованість NFT. Цей дизайн особливо підходить для реалізації масштабних NFT проектів (таких як ігри, Depin тощо) на високопродуктивному, маловитратному блокчейні Solana.
Bubblegum
Bubblegum - це програма Metaplex для створення та управління стисненими NFT (cNFT). Завдяки технології стиснення, творці можуть карбувати велику кількість NFT за надзвичайно низькою вартістю, карбування 100 мільйонів NFT коштує лише 500 SOL (порівняно з традиційними методами карбування, що забезпечує понад 99% зниження витрат), що забезпечує безпрецедентну масштабованість та гнучкість; саме завдяки технології Bubblegum можливо було карбувати NFT в масовому обсязі з низькими витратами, проекти DePIN, включаючи Render, Helium, почали мігрувати на Solana, що також призвело до появи таких інноваційних платформ NFT, як DRiP, нижче наведено приклади застосування Bubblegum від цих трьох представників.
Token Metadata (метадані токенів)
Програма Token Metadata дозволяє додавати додаткові дані до однорідних і не однорідних активів на Solana. Token Metadata є важливими для інформаційно насичених NFT, але насправді більшість проектів однорідних токенів на Solana також потребують використання Token Metadata.
Багато хто не знає, що найбільша платформа випуску Meme на Solana, Pump.fun, залежить від служби метаданих Metaplex для створення всіх токенів. Наразі найбільша потреба у Token Metadata вже не походить від NFT, а від величезної кількості випущених проектів Meme.
Для проектів Meme використання програми Token Metadata при випуску токенів має очевидні переваги:
По-перше, необхідно забезпечити стандартизацію та сумісність випущених токенів. Використовуючи служби Metaplex Metadata, ці токени зможуть легше бути правильно розпізнані основними гаманцями (такими як Phantom, Solflare), їх легше буде правильно відобразити на торгових платформах, а також безперешкодно інтегрувати в інші програми Solana.
По-друге, необхідно забезпечити зберігання та прозорість на ланцюгу. Служба Metaplex Metadata зберігатиме метадані токенів на ланцюгу, що зробить інформацію та дані токенів легшими для перевірки, а також запобіжить їх підробці.
Зображення та текст, ці додаткові дані, забезпечують багатоаспектні матеріали для спекуляцій з Meme, роблячи Meme не лише назвою та набором контрактів, а й надаючи матеріали для поширення, повторного створення та нарративу Meme.
Нові Meme токени, які постійно з'являються на pump.fun, джерело: pump.fun
З ростом популярності хвилі Meme на Solana, понад 90% доходів протоколу Metaplex вже забезпечуються однорідними токенами (Meme), ця реальна ситуація суперечить загальноприйнятому уявленню про те, що "Metaplex є базовим протоколом NFT екосистеми Solana", існує серйозна розбіжність у сприйнятті.
Candy Machine
Candy Machine Metaplex є найвикористовуванішою програмою для карбування та випуску NFT на Solana, що дозволяє ефективно, справедливо та прозоро випускати NFT колекції.
Інші продукти.
Інші послуги Metaplex також включають:
MPL-Hybrid: змішане рішення для зберігання та управління NFT, яке прагне поєднати переваги зберігання на ланцюгу та поза ним, щоб надати NFT ефективний та економічний спосіб зберігання, особливо підходить для зберігання великих файлів (наприклад, високої роздільної здатності) або NFT проектів, які потребують динамічного оновлення.
Fusion: функція об'єднання NFT, що дозволяє користувачам об'єднувати кілька NFT в один новий NFT, що може підвищити взаємодію користувачів та надати більше можливостей для NFT проектів; ігри, колекції, художні проекти можуть скористатися цим.
Hydra: ефективне, масштабоване рішення для карбування NFT, спеціально розроблене для проектів, які потребують карбування великої кількості NFT (таких як ігри, соціальні платформи або програми лояльності).
……
Metaplex вже має список продуктів (послуги активів) наступний:
Джерело зображення: документація розробників Metaplex
Aura
Крім того, у вересні фонд Metaplex офіційно оголосив про запуск Metaplex Aura - децентралізованої мережі для індексації та доступності даних, що обслуговує Solana та SVM (тестова мережа). Завдяки послугам індексації та доступності даних, які надає Aura, Solana та інші блокчейни, що використовують стандарт SVM, можуть більш ефективно зчитувати дані активів, підтримувати масові операції з набагато нижчими витратами, зменшуючи витрати на операції на понад 99%.
Після впровадження Aura, порівняння витрат на операції з великими обсягами активів, джерело: офіційний Twitter Metaplex
Коли анонсували продукт, Metaplex також перерахував партнерські протоколи, які підтримують цей продукт, багато з яких є відомими проектами екосистеми Solana, які також можуть стати потенційними користувачами Aura в майбутньому.
Джерело: офіційний Twitter Metaplex
Від системи послуг активів до протоколу індексації даних та послуг доступності даних, з розширенням послуг у горизонтальному напрямку Metaplex переходить до розвитку в повноцінну платформу базових послуг екосистеми Solana.
2.2 Бізнес-модель Metaplex
Бізнес-модель Metaplex проста і зрозуміла, тобто стягування плати за надання послуг, пов'язаних з активами на ланцюгу; частина послуг у перерахованих продуктах безкоштовна, а частина - платна.
Хоча прямими партнерами Metaplex є інші проекти на Solana, які є бізнесом, що розширюється на TOB, більшість його зборів походять від малих проектів, що використовують великі проекти B-клієнтів або роздрібних користувачів, а також від проектів, що створюють різні однорідні токени, та від особистих користувачів, які карбують NFT.
На думку автора, стягування плати з розподілених користувачів є кращою бізнес-моделлю, ніж плата за великі проекти B-клієнтів (наприклад, Pump.fun), оскільки:
Користувачі малих проектів або роздрібні користувачі роблять більш емоційні рішення, і їх чутливість до цін не така висока, як у B-клієнтів, оскільки ціни на послуги Metaplex займають дуже низький відсоток у загальних витратах, абсолютні витрати для кожного малого користувача не є високими, але коли кількість користувачів стає досить великою, загальні витрати стають дуже значними.
Проекти B-клієнтів можуть стати каналами розповсюдження їхніх послуг, допомагаючи Метаплексу досягти більшої кількості розподілених користувачів без додаткових витрат на маркетинг та канали.
Користувацькі групи більш розподілені, з низькою концентрацією, і з урахуванням постачальників базових послуг, таких як Metaplex, важко вести переговори, що дає Metaplex можливість зберігати прибутковість продукції та навіть підвищувати ціни в належний час.
Конкретно, тарифи на продукти Metaplex на Solana виглядають наступним чином:
Джерело зображення: документація розробників Metaplex
Слід зазначити, що абсолютна плата за одноразове використання послуг продуктів Metaplex не є високою; наприклад, плата за випуск одного NFT становить лише 0.0015 SOL; платник за проект Meme, який використовує Token Metadata для додавання текстових та графічних даних для свого проекту, витрачає лише 0.01 SOL. Ця вартість є незначною у порівнянні з очікуваннями прибутку користувача, або, іншими словами, її можна практично знехтувати.
Звичайно, варто зазначити, що масовий випуск токенів, репрезентованих Meme, з одного боку приносить Metaplex дохід, з іншого боку, стійкість буму Meme під питанням, що також може вплинути на стійкість доходів Metaplex. Навіть Solana зазнає значних коливань у популярності Meme; під час найнижчого тижня в вересні кількість нових токенів Dex становила лише приблизно 1/3 від найвищого показника у травні, тоді як в середині листопада це число знову зросло в 10 разів.
Кількість нових токенів, які з'являються щотижня на Solana Dex, джерело: Dune
2.3 Захист Metaplex
У бізнес-світі "захист активів" може походити з багатьох переваг, таких як масштаб, переваги витрат, що виникають з географічного розташування, накопичення вартості, що виникає з мережевих ефектів, а також висока залученість користувачів та можливість отримання надбавки, що виникає з брендових ефектів, та конкурентні бар'єри, що виникають з адміністративних привілеїв та патентів.
Проекти з сильною захистом активів виявляються в конкурентному середовищі, коли нові конкуренти намагаються увійти до того ж сегмента і виявляють, що їм важко наздогнати, або витрати на це надто високі, що перевищує їх очікуваний прибуток, тому конкурентів у цьому сегменті досить мало. У фінансових показниках це проявляється у стабільному зростанні прибутковості проекту, витрати на маркетинг та розробку складають невелику частку від доходу.
У сфері Web3 не так багато проектів з сильною захистом активів, наприклад, в сфері стейблкоїнів Tether, в сфері централізованих кредитів Aave.
На думку автора, Metaplex також є проектом з сильним захистом активів, а його захист походить від "високих витрат на перехід" та "встановлення стандартів".
По-перше, коли розробники та користувачі глибоко залежать від інструментів Metaplex для випуску та управління активами, їм буде важко перейти на інші протоколи для управління своїми активами, стикаючись з високими витратами часу, технологій та економіки.
По-друге, коли формат активів Metaplex (включаючи NFT і FT) стає загальноприйнятим стандартом в екосистемі Solana, це також стане консенсусом для різних інфраструктур та додатків у екосистемі, що спростить вибір платформи для нових розробників та проектів.
Завдяки захисту, який надає Metaplex, наразі в екосистемі Solana бракує проектів, здатних конкурувати з ним, що забезпечує сильну прибутковість Metaplex, і цю частину буде проаналізовано в наступному розділі.
Окрім послуг активів, Metaplex тестує послуги індексації даних та доступності даних, які можуть створити другу лінію зростання бізнесу в майбутньому. Враховуючи, що ця послуга має високу ступінь перекриття з первинною клієнтською базою Metaplex, нові розширення бізнесу можуть бути легше сприйняті та використані вже існуючими партнерами.
3. Бізнес-дані Metaplex: PMF підтверджено, основні дані показують сильний ріст.
Основний бізнес Metaplex зараз полягає в наданні послуг, пов'язаних з активами; ми можемо спостерігати його активних користувачів, кількість проектів з карбування активів, доходи від протоколу як основні показники.
3.1 Місячні активні користувачі Metaplex
Місячні активні користувачі Metaplex - це незалежні адреси, які мали справу з протоколом Metaplex.
Активні адреси Metaplex, джерело даних: публічна панель Metaplex, див. також
Ми можемо бачити, що станом на дату написання (30.11.2024) кількість активних користувачів Metaplex за останній місяць становила 844,966, що є новим рекордом за місяць, зростання на 253% в річному обчисленні.
3.2 Кількість активів, карбованих через протокол
Кількість активів, карбованих через протокол, відноситься до кількості видів активів, карбованих через протокол Metaplex.
Кількість видів активів, випущених через Metaplex за місяць
Станом на дату написання (30.11.2024) дані Metaplex також встановили новий історичний максимум, загальна кількість випущених активів у листопаді перевищила 1.44 мільйона.
Ще варто зазначити, що 94% активів є однорідними токенами, лише 6% активів становлять NFT. А раніше, у січні цього року, ці дані становили 18.6% до 81.4%, що означає, що з точки зору обсягу бізнесу, основний бізнес Metaplex зараз є послугами однорідних токенів, а не NFT. А більшість випусків однорідних активів є результатом буму Meme.
Частка видів активів, випущених через Metaplex за місяць
3.3 Доходи протоколу
Доходи від протоколу означають плату, яку Metaplex отримує за надані послуги.
Місячний дохід протоколу Metaplex
Станом на дату написання (30.11.2024) щомісячні доходи Metaplex досягли 3.3 мільйона доларів, що також є новим рекордом.
Слід зазначити, що на відміну від багатьох проектів у світі Web3, які залежать від токенних субсидій для стимулювання попиту на продукти, витрачаючи токени проекту на отримання доходів протоколу, бізнес-доходи Metaplex є досить органічними, без безпосередніх токенних субсидій, це типовий проект, який досягнув PMF (узгодження продукту з ринковим попитом).
Завдяки цим даним ми можемо побачити:
Metaplex як базовий протокол активів безпосередньо виграє від розвитку екосистеми Solana, його основні показники зростають разом з основними показниками Solana, особливо доходи протоколу.
Metaplex одночасно виграє від активності NFT та FT, і не є лише "протоколом послуг активів NFT". Після Meme, якщо Solana зможе створити більше активних напрямків, таких як Depin, ігри, RWA, то потреба в Metaplex ще більше зросте.
Бізнес-потреби Metaplex є органічними і не залежать від токенних субсидій для отримання доходів.
Далі, давайте розглянемо команду, що стоїть за проектом Metaplex, та ситуацію з токеном.
4. Команда Metaplex: близькі до ключового кола екосистеми Solana OG
Стівен Хесс
Засновником Metaplex є Стівен Хесс, який також є президентом фонду Metaplex, він заснував Metaplex Studios у листопаді 2021 року.
Як випускник програми символічних систем Стенфордського університету (ця програма зосереджена на дизайні систем взаємодії між людиною та комп'ютером), Стівен Хесс також є одним із перших співробітників Solana (він приєднався, коли Solana тільки розпочала свою діяльність). Тоді співзасновник Solana Радж запросив його приєднатися до Solana як керівника продуктового відділу. Під час своєї роботи він брав участь у розробці Solana Stake Pools (системи стейкінгу Solana), системи управління SPL та Wormhole. Він також був членом команди першої версії стандарту NFT Solana, який зрештою еволюціонував у Metaplex.
У січні 2022 року, незабаром після заснування Metaplex, проект отримав стратегічні інвестиції в розмірі 46 мільйонів доларів від Multicoin, Jump та Alameda, якщо виходити з 10.2% частки стратегічного раунду фінансування, можна оцінити, що на той момент Metaplex, отримавши ці 46 мільйонів доларів, мав оцінку приблизно 450 мільйонів доларів, що є досить високою оцінкою для першого раунду в період бичачого ринку.
Якраз у момент, коли Metaplex наближається до свого першого року, у листопаді 2022 року FTX зазнає колосальної фінансової катастрофи. Хоча фінансова ситуація Metaplex не зазнала прямого впливу від краху FTX, Стівен Хесс швидко оголосив про рішення про звільнення, підготувавшись до неминучого спаду екосистеми Solana. Пізніше стало зрозуміло, що його дії були абсолютно правильними, він мав ясне бачення майбутнього і у контролі витрат не проявляв розкоші, як багато команд Web3.
Згідно з інформацією, що наразі надається Metaplex на Linkedin, розмір команди перевищує 10 осіб і залишається досить компактним, але з щомісячних звітів про роботу проекту видно, що ця компактна команда має сильну здатність до виконання та ініціативу, високу ефективність в ітерації продуктів та розробці нових продуктів.
Місячний звіт Metaplex, джерело: офіційний блог
Оглядаючи трудову біографію засновників Metaplex та історію розвитку проекту, Metaplex відповідає всім критеріям, які я вважаю важливими для відмінної Web3 команди.
Ключові члени команди мають освіту, робочі навички та досвід, що відповідають стартапу, без кредитних порушень.
Близькість до ключового кола екосистеми публічної мережі, зручні канали для діалогу, ідеї продуктів визнані спільнотою екосистеми публічної мережі.
Добре розвинене чуття продукту (менше помилок), працьовитість, якісна здача результатів.
Має усвідомлення контролю витрат, не витрачає кошти бездумно.
Отримав інвестиції від провідних VC у галузі, має відмінні бізнес-ресурси.
Крім того, 9 вересня 2024 року The Block повідомив, що такі відомі установи, як Pantera Capital, ParaFi Capital, купили велику кількість токенів Metaplex (MPLX) у Wave Digital Assets, які спочатку належали FTX, за загальну вартість приблизно 0.2-0.25 доларів (з деякими умовами блокування).
5. MPLX: функціональність токенів та рівень оцінки
5.1 Основна інформація про токени
Протокольний токен Metaplex - це MPLX, загальний обсяг якого становить 1 мільярд.
Джерело зображення: білій папері проекту
Конкретний розподіл токенів виглядає наступним чином:
Творці та ранні прихильники 21.9%, з яких 50% буде розподілено протягом року у вигляді аерозлиття (перший аерозлит стартує у вересні 2022 року), решта 50% буде звільнено по місяцях протягом наступного року;
Metaplex DAO 16%, без блокування, розподіл згідно з пропозиціями DAO;
Фонд Metaplex 20.31%, без блокування;
Стратегічний раунд 10.2%, з яких 50% буде виплачено через рік після першого аерозлиття (вересень 2022 року), решта 50% буде звільнено по місяцях протягом наступного року;
Партнер Everstake 10%, заблоковано на два роки (до вересня 2024 року), лінійне звільнення протягом року, в процесі розблокування;
Metaplex Studios 9.75%, заблоковано на один рік (до вересня 2023 року), лінійне звільнення протягом двох років, в процесі розблокування;
Аерозлиття спільноти 5.4%, негайне розблокування;
Частка засновників 3.34%, заблоковано на один рік, лінійне звільнення протягом року, вже повністю розблоковано;
Засновник 3.1%, заблоковано на один рік, лінійне звільнення протягом року, вже повністю розблоковано.
Згідно з даними про обіг, які наразі надаються офіційно, швидкість обігу MPLX становить 75.6%, більшість уже в обігу, особливо частка інвесторів, вже практично реалізована, тиск на розблокування досить малий.
А частка "необігу" в загальному обсязі, в основному походить від часток, контрольованих Metaplex DAO та фондом Metaplex, токенів, які належать казначейству, а також частин, які не були розблоковані Everstake та Metaplex Studios.
5.2 Функціональність токенів
Наразі основна функція MPLX полягає в управлінні голосуванням. Крім того, Metaplex оголосив, що з березня 2024 року 50% доходів протоколу будуть використані для викупу токенів (включаючи історично накопичені доходи протоколу), викуплені токени потраплять до казначейства для розвитку екосистеми протоколу.
Офіційне викуп токенів протоколом почнеться в червні 2024 року, після чого щомісяця на викуп токена MPLX буде витрачатися 10,000 SOL, до теперішнього часу ця практика триває вже 5 місяців.
А через швидке зростання доходів від протоколу, наступного місяця Metaplex підвищить щомісячну суму викупу протоколу з 10,000 SOL до 12,000 SOL.
Окрім управління та викупу, наступним сценарієм для MPLX стане функція Aura, згадана вище, і після офіційного запуску функції Aura, MPLX, ймовірно, стане стейкінговим активом для вузлів Aura, захоплюючи прибуток, отриманий від Aura.
5.3 Оцінка протоколу
При оцінці Metaplex ми все ще використовуємо метод порівняльної оцінки, але враховуючи, що в Solana немає конкурентних проектів, які б мали аналогічну бізнес-орієнтацію, автор врешті-решт вибрав Raydium, який також виграв від буму Meme цього року, як об'єкт для порівняльної оцінки.
З точки зору доходів протоколу та ринкової капіталізації, оцінка Metaplex є вищою.
Але потрібно підкреслити, що хоча у двох проектів є деякі спільні риси, вони все ще є двома напрямками одного екосистеми, і бізнес-орієнтація суттєво відрізняється, тому наведене порівняння оцінок має лише певну довідкову цінність.
5.4 Потенційні фактори впливу та ризики
У цілому переваги Metaplex очевидні:
Знаходячись на верхньому екосистемному положенні в сегменті послуг активів, маючи право встановлювати стандарти активів, Metaplex безпосередньо виграє від процвітання екосистеми Solana.
Продукт PMF отримав повне підтвердження, не залежить від токенних субсидій для досягнення позитивного грошового потоку та має досить чіткий бізнес-захист.
На основі існуючого бізнесу активно розширюється друга лінія зростання.
Загальна якість команди хороша, близька до ключового кола екосистеми, працьовита, ініціативна, має усвідомлення контролю витрат.
Токен має механізм викупу, абсолютна ринкова капіталізація також досить низька (ринкова капіталізація 260 мільйонів +, FDV 350 мільйонів +), обсяг відносно легкий.
Потенційні фактори, що підвищують ринкову капіталізацію Metaplex в майбутньому:
В екосистемі Solana, окрім Meme, з'являються й інші активні напрямки, що дозволяє розширити ринок випуску активів, будь то Depin, ігри, RWA, чи вже давно охолонулі NFT.
Metaplex зможе вийти на більші торгові платформи, такі як Binance або Coinbase, отримавши кращу ліквідність (зважаючи на якість проекту та низьку ринкову капіталізацію, автор вважає, що це варто обговорити команді проекту, адже проекти з реальними бізнес-потребами та позитивним грошовим потоком є рідкістю на ринку).
Пряме підвищення плати за послуги. В даний час базовий рівень зборів досить низький, проект має повну можливість підвищити ціни; навіть якщо плата зросте на 100%, витрати на створення активів, які користувачі сплачують Metaplex, все ще будуть дуже низькими, їх можна знехтувати.
Звісно, Metaplex також стикається з деякими потенційними ризиками та викликами, такими як:
Згасання хвилі Meme на Solana, що призводить до швидкого зменшення кількості випущених активів та зменшення доходів бізнесу.
Поточні доходи Metaplex стягуються за одноразову плату за створення активів; проекти з фіксованими видами активів не можуть забезпечувати Metaplex постійні доходи в довгостроковій перспективі.
Підсумок
На відміну від уявлень більшості інвесторів, що "Metaplex є протоколом активів NFT", насправді Metaplex є базовим протоколом, що обслуговує всі типи активів в екосистемі Solana, і є прямим вигодонабувачем від буму Meme, який триває з початку року.
Якщо в майбутньому продовжить зростати популярність екосистеми Solana, Metaplex, який займає "верхнє екосистемне положення" в "випуску та управлінні активами", заслуговує на нашу тривалу увагу.
