Співзасновник MicroStrategy Майкл Сейлор поділився детальною стратегією прийняття Bitcoin з правлінням Microsoft, демонструючи, як технологічний гігант міг би досягти до $584 за акцію своїх акцій і створити майже $5 трильйонів вартості для акціонерів до 2034 року через різні стратегії фінансування Bitcoin.
Акції Microsoft зросли на 14% з початку року до $423.46, згідно з даними Google Finance.
Говорячи на зборах акціонерів Microsoft у грудні 2024 року, презентація Сейлора окреслила, як Microsoft могла б перетворити свої поточні $200 мільярдів у капітальних розподілах на активи Bitcoin, показуючи потенціал для зменшення вартості підприємства під ризиком з 95% до 59%, покращуючи щорічні доходи з 10.4% до 15.8%.
"Bitcoin є універсальним, вічним, прибутковим партнером по злиттю," сказав Сейлор правлінню, порівнюючи стратегію з придбанням "компанії вартістю $100 мільярдів, що зростає на 60% на рік при 1x доході."
Універсальний і вічний
Сейлор окреслив Bitcoin як унікальний тип цілі для корпоративного придбання для Microsoft, наводячи дані, які показують щорічну дохідність Bitcoin на рівні 62% (ARR) в порівнянні з 18% ARR Microsoft, що не супроводжується типовими складнощами та ризиками традиційних злиттів і поглинань (M&A).
Bitcoin є завжди доступною ціллю для придбання, яка могла б поглинути капітал, забезпечуючи вищі доходи в порівнянні з поточною стратегією Microsoft щодо дивідендів і викупів, сказав Сейлор.
Метафора, здається, насамперед спрямована на правління Microsoft та виконавче керівництво, які знайомі з традиційною динамікою злиттів і поглинань, але можуть шукати нові шляхи для розгортання капіталу в своїх поточних масштабах.
Bitcoin не має 'контрагентного ризику'
Сейлор також окреслив Bitcoin як унікально стійкий до традиційних бізнесових і геополітичних ризиків. Його акцент на "контрагентному ризику" торкався ключової проблеми для корпоративних фінансів: необхідності залежати від продуктивності, стабільності або співпраці інших суб'єктів.
Коли це поєднується з його ранніми слайдами, що показують поточний 95% показник вартості під ризиком Microsoft, ця точка стає ще більш потужною: Сейлор по суті стверджує, що поточна фінансова стратегія Microsoft залишає їх відкритими для всіх цих контрагентних ризиків, тоді як Bitcoin пропонує шлях значно зменшити цю експозицію.
Сейлор продовжує окреслювати відмінність між Bitcoin як "товаром, а не компанією", підкреслюючи свою аргументацію, що, на відміну від поточних фінансових активів Microsoft, вартість Bitcoin не залежить від продуктивності чи стабільності жодного окремого суб'єкта. Це відповідає загальній тенденції корпоративних фінансів шукати некорельовані активи для управління ризиками, сказав він.
Використовуючи модель Bitcoin24, відкриту симуляційну модель для прийняття Bitcoin, Сейлор продемонстрував, як Microsoft може перетворити свою поточну позицію—приблизно $3 трильйони ринкової вартості з $27 мільярдами чистих грошових коштів і $70 мільярдами грошових потоків, що зростають на 10% на рік—в значно більший і більш стійкий фінансовий фундамент.
У жовтні Microsoft попросила своїх акціонерів проголосувати за те, чи варто їй інвестувати в Bitcoin.
"Вчиніть правильно для своїх клієнтів, співробітників, акціонерів, країни, світу і вашої спадщини," завершив Сейлор, роблячи останній поштовх до того, що стало б одним із найзначніших корпоративних прийняттів Bitcoin на сьогодні. "Прийміть Bitcoin."
Редактор: Себастьян Сінклер
