Відтоді, як ETF на спот біткойн був затверджений, ціна біткойна стрімко зросла, залишаючи лише один крок до позначки в 100 тисяч доларів. Проте, у цій хвилі бичачого ринку спостерігається лише «зростання біткойна», частка біткойна у загальному ринковому капіталі криптовалют поступово зростає.

Чи настане ще один сезон альткоїнів? Чи вже 100 тисяч доларів за біткойн є піком бичачого ринку? Ми порівняли дані за останні 4 роки, щоб відповісти на це питання.

Основна інформація

Джерела даних

Дані, що розглядаються в цій статті, включають: ① ціну біткойна, ② ставку контракта біткойна, ③ обсяг торгів за контрактами біткойна, ④ активний обсяг покупок за контрактами біткойна, ⑤ загальний капітал стабільних монет, ⑥ загальний капітал ринку криптовалют, ⑦ загальний капітал біткойна, ⑧ обсяги торгів Nasdaq та інші дані.

Зокрема, ціни на контракти ① отримані з Binance, ціни на спот з CoinGecko; дані ②-④ отримані з контрактів Binance; ⑤, ⑥, ⑦ з CoinGecko та DefiLlama; ⑧ з Yahoo Finance.

Основні моменти графіка

Ця стаття має на меті «квалітативно» дослідити стадії розвитку ринку, а не кількісно аналізувати, тому для підвищення читабельності графіків у статті використано Origin для малювання графіків, і окрім даних «капіталізації стабільних монет», всі дані були згладжені (параметри: згладжування Савіцкого-Голая, розмір вікна 30, 2-ступенева апроксимація, високий рівень згладжування; читачам рекомендується звертати увагу лише на зміни тенденцій, а необхідні окремі цифри будуть зазначені в основному тексті).

Згадаймо минуле: які дані вказують на наближення піку?

Ставка капіталу

Ставка капіталу безумовно є одним з найбільш зрозумілих та наочних даних для широкого загалу. Спочатку ми проаналізували першу велику хвилю бичачого ринку з січня по травень 2021 року: зв'язок ставки капіталу біткойна та ціни біткойна наведено на наступному малюнку:

Можна виявити дуже помітний закон: пік ціни і екстремальні ставки існують у симбіозі, і екстремальні ставки часто передують пікам цін. Три екстремальні ставки спостерігалися на початку січня, у середині лютого та у середині квітня, відповідно 40000, 45000 і 60000 доларів.

Але також слід пам'ятати, що високі ставки не завжди означають абсолютний пік; підвищення ставок насправді є більш очевидним на початку бичачого ринку.

Наприкінці 2023 року до квітня 2024 року ставки та тенденції біткойна представлені на наступному малюнку:

Можна помітити, що ринок у 2024 році і навколо нього явно став «спокійнішим», незважаючи на те, що біткойн знову встановив історичний рекорд, проте ставки не перевищили рівень 0.1% (максимум був 5 березня, коли ціна становила 66839 USDT). Проте, ми також бачимо, що ставки досягли піку перед ціною.

Активний обсяг покупок

Тут ми вибрали обсяг активних покупок по контрактах біткойна на Binance як об'єкт дослідження, а також вибрали період з січня по травень 2021 року для аналізу. Також можна чітко побачити, що цей показник є «зворотним індикатором» або «запізнілим індикатором».

Піки активного обсягу покупок, як правило, настають пізніше за піки цін, і під час падіння цін активний обсяг покупок зростає швидше, що свідчить про те, що користувачі 2021 року віддавали перевагу активному скупленню під час падіння.

Дані з кінця 2023 року до квітня 2024 року наведені нижче, і досить дивно, що цей показник знову став «позитивним індикатором», активний обсяг покупок одночасно або трохи раніше досягає пікових цін, і волатильність є більшою та значною, що може стати ефективним референтним показником.

Капітал стабільних монет

Бичачий ринок 2021 року, безмежне QE Федеральної резервної системи, гарячі гроші ззовні призвели до божевільного випуску USDT Tether, що прискорило процес бичачого ринку. Спочатку ми проаналізували загальний ринковий капітал USDT та загальний капітал криптовалют з 2021 по 2023 рік:

Очевидно, що стабільні монети на малих масштабах не мають зв'язку з тенденціями, потрібно розширити перспективу до річного рівня, щоб виявити невелику кореляцію.

Ціна біткойна та сезон альткоїнів

Протягом останніх 4.5 років ціни на біткойн, ринкова капіталізація біткойна, загальна капіталізація альткоїнів та їх частка наведені на наступному малюнку:

Якщо говорити лише про 2020 та 2021 роки, коли перша хвиля біткойна почала зростати, частка альткоїнів різко зменшилася, а потім на початку 2021 року тихо змінилася: чим більше зростає біткойн, тим більше частка альткоїнів.

Повертаючись до теперішнього часу, біткойн вже завершив першу та другу хвилі, але зниження частки альткоїнів не є швидким, і ще немає очевидних ознак формування дна та відскоку.

Щодо тенденцій, важко з'ясувати все однозначно, але з абсолютної точки зору, два ключових показника попереднього бичачого ринку були на найнижчому рівні в 30% на початку січня 2021 року та 40% у середині лютого, тоді як поточне значення становить 46%, що свідчить про наближення до недавньої точки старту.

Активність на ринку

Минулого тижня аналітик на блокчейні @ai_ 9684 xtpa на платформі X написав: «З моменту запуску контрактів GOAT на Binance наприкінці жовтня стало очевидно, що ставлення Binance до Memecoin почало змінюватися. За останні 30 торгових днів (2024.10.07 – 11.15) обсяги торгів на Binance перевищили на 10% обсяги торгів на Nasdaq, удвічі перевищили обсяги Нью-Йоркської фондової біржі (NYSE) і в 16 разів перевищили Coinbase, що становить близько 50% обсягу торгів на глобальних централізованих біржах.

Спочатку запитаємо, чи досягла ринкова торгівля історичного максимуму? Згідно з нашими даними, 12 листопада обсяги торгів по контрактах біткойна досягли четвертого найвищого рівня за 4 роки (три найвищі були 5 березня 2024 року, 5 серпня та 28 лютого), а п'ятий піковий момент був 19 травня 2021 року.

Чи означає пік обсягу торгів пік ринку? Дані за останні 4 роки наведені на наступному малюнку:

Можна побачити, що лише три рази піки перевищували 30 мільярдів доларів, при цьому перші два з'явилися поруч з піком.

На якому етапі ми знаходимося?

Отже, ставки, активний обсяг покупок та загальний обсяг торгів є провідними індикаторами ринку: якщо загальний обсяг торгів подає попереджувальний сигнал, то на якому етапі зараз знаходяться інші два показники?

Ставки наведені нижче, можна побачити, що ставки наразі все ще на низькому рівні, значно нижчому за березень цього року, не кажучи вже про божевільний період 2021 року.

Активний обсяг покупок наведено на наступному малюнку; цей показник також 21 листопада встановив новий історичний рекорд.