Компанія тестової мережі Tapio завершилася успішно: вони спостерігали понад 80 000 унікальних учасників, майже 3 000 000 виконаних завдань та понад 1 000 000 транзакцій. Кампанія була розділена на дві фази і включала децентралізоване додаток Tapio, а також інтеграції з протоколами, такими як Maverick і Gravita. Вони бачать, як їхня спільнота зростає і розпізнає переваги Tapio в рамках простору LSTfi.
Ця кампанія тестової мережі надала їм безпечне середовище для перевірки їх припущень та ідей, а також виявлення несподіваних аспектів та проблем із додатком. Вона виявилася надзвичайно корисною завдяки участі усієї спільноти.
Одним із ключових елементів протоколу Tapio є сама модель tapETH. Під час тестової мережі вони виявили кілька моментів, які можна покращити. Давайте розглянемо, чому і як команда покращує протокол та загальну пропозицію продукту.
Як же працював старий/поточний токен tapETH?
Концепція tapETH унікальна тим, що він не тільки функціонує як "стабільний монета ETH" (з вартістю 1:1), а й акумулює винагороди, що генеруються базовими токенами Liquid Staking Tokens (LSTs), а також своп/комісію за викуп від торгівлі та арбітражу LSTs і tapETH. Така концепція дозволила зробити його одночасно функціональним токеном Liquidity Pool (LP) та дуже корисним незалежним активом, який можна використовувати у DeFi.
Команда вирішила використати цю модель з двох причин:
tapETH з прив'язкою до ETH
Прив'язка до ETH значно спростила роботу користувачів з точки зору власника, так і з точки зору трейдера. Тримати та робити ставку на tapETH - це те саме, що тримати і робити ставку на ETH, і при цьому отримувати винагороду та комісію за ставку, а користувач міг відразу бачити, скільки tapETH і, відповідно, ETH у нього є (завдяки співвідношенню 1 :1).
Арбітражні можливості для tapETH також були набагато очевиднішими, оскільки він завжди був прив'язаний до ETH, і користувачі могли без особливих зусиль визначити, чи торгується він з дисконтом чи премією, і діяти відповідним чином.
Сумісність з UX та DeFi
Так як ця прив'язка була оцінена з точки зору UX, найбільш очевидним рішенням було використовувати її як ребазинговий токен - за аналогією зі stETH компанії Lido, коли залишки токенів на гаманцях оновлюються щодня, щоб відобразити збільшення винагороди за ставку, отриману від ланцюжка маяків.
Однак дилема в цьому випадку, звичайно, полягала в складності інтеграції активу в DeFi - через додаткову складність, пов'язану не лише з типовою волатильністю вартості активу, але й з волатильністю балансу токенів, коли винагорода змінюється щодня.
Прив'язка tapETH до ETH, можливість отримання винагород вручну та незмінність початкової вартості tapETH (як і звичайного ETH) означали, що його можна було розміщувати у додатках DeFi, таких як пули ліквідності або ферми доходності, без зміни балансу токенів та збереження співвідношення 1:1 с ціною активу ETH.
Отримання винагород вручну означало, що користувач міг або сидіти на своєму tapETH і отримувати винагороду в будь-який зручний для нього час (оскільки винагороди виплачувалися кожен блок, а не раз на день), але також протоколи DeFi могли вимагати винагороди від імені користувачів/депонентів tapETH своєму протоколі.
Однак завдяки тестовій мережі команда зрозуміла, що є способи покращити роботу tapeth:
Затвердження винагород для користувачів:
Хоча поділ винагород і токенів давав деякі переваги з точки зору балансу прив'язки/токенів, стало зрозуміло, що користувачі вважають цей процес досить трудомістким і вимагають великих витрат газу. Необхідність часто повертатися до dApp та оптимізувати вимоги на основі плати за газ була не дуже зручною.
У поєднанні з тим, що більшість користувачів цінували ефективність використання капіталу і те, що вони будуть використовувати його в основному в наступних додатках, вимога винагороди була неприємним аспектом дизайну продукту, який фактично створював нульовий чистий позитив для власників tapETH.
Претензія на винагороду для протоколів:
Це призводить до другої ключової сторони екосистеми Tapio: додатків, які інтегрували та підтримували tapETH в рамках своєї платформи. На початковому етапі багато наших партнерів із запуску та потенційні інтегратори дійсно могли використовувати їх "Reward Claim Boilerplate API" для отримання винагород від імені своїх користувачів, які поповнили рахунок або використовують tapETH, таким чином отримуючи найкраще з двох світів.
Проблема, однак, полягала в тому, що це було можливо лише завдяки їхнім глибоким зв'язкам із цими протоколами, які часто також намагалися вести власні битви та намагалися використовувати нові та інноваційні продукти та технології на ринку.
Як тільки вони почали розвивати партнерство з більшими командами та протоколами, стало зрозуміло, що кількість часу та ресурсів (як розробників, так і інших) для реалізації такого унікального механізму, як винагороди tapETH, вимагатиме надто багато ресурсів без вагомого підтвердження з боку ринку в вигляді TVL/Volume/Holders.
Міжланцюгова стратегія:
Основну увагу при розробці tapETH розробники приділяли Ethereum, оскільки саме на ньому зосереджено переважну більшість ліквідності ETH та LST, але не забували і про протоколи другого рівня: використання tapETH дуже важливо, і в міру зростання та поширення рішень другого рівня, таких як Base, Optimism і Arbitrum, вони все більше враховуватимуть їх.
Однак у планах розвитку та дизайні продукту була невизначеність щодо того, як команда реалізовуватиме міжланцюгові винагороди для tapETH. Під час обговорення з такими протоколами, як Wormhole Foundation, вони розглянули це питання, і одним із варіантів став міжланцюговий обмін повідомленнями. Це означає, що зберігання tapETH на будь-якому ланцюжку дозволить користувачам безперешкодно вимагати винагороди від Mainnet Ethereum. Іншим рішенням могло б стати обмеження кількості заявок на одержання винагороди тільки в Mainnet Ethereum або обмеження за часом на одержання винагороди в альт-ланцюжках до одного разу на день або раз на кілька днів.
Незалежно від того, що команда розглядала, кожен із цих варіантів був би складний як у реалізації, так і з погляду користувача. Крім того, існує ще більша складність інтеграції tapETH в dApps на інших ланцюжках. Хоча ці проблеми не були такими, які команда не змогла б подолати і вирішити, це ускладнило б життя за всіма напрямками, і тому їхні крос-ланцюгові амбіції були віднесені до менш пріоритетних.
Оновлена модель токенів tapETH:
Завдяки цінним відгукам спільноти, а також протоколам, команда вирішила, що найкраще буде переробити модель tapETH на модель з двома токенами, ребейсингом tapETH і винагородою wtapETH.
tapETH - ребазинговий токен:
Функціональність вимоги, хоч і була гарною ідеєю, але заважала UX, і щоб виправити це, команда перетворює базовий tapETH (який ви отримуєте при поповненні ліквідності у Tapio) на токен ребазингу, подібно до stETH у Lido.
В якості ребазингового токена користувачі будуть мати простий досвід при отриманні винагород, оскільки баланс токенів tapETH в гаманці користувача автоматично оновлюватиметься, що означає, що вам більше не потрібно багаторазово відвідувати Tapio dApp, і що tapETH зберігає співвідношення 1:1 з ETH, що дає широкі повноваження для арбітражу.
Перерахунок tapETH буде проводитися щодня (хоча може бути і частіше), а баланс токенів буде збільшуватися, відображаючи винагороду за ставку на базові LST Tapio, а також комісійні, генеровані протоколом, - при цьому їх можна буде в будь-який момент обміняти на ETH і/ або LST.
Однак ключовим моментом є те, що tapETH буде доступний тільки в Mainnet Ethereum.
Отримання винагород за допомогою старого tapETH:
Перейдіть до dApp Tapio Finance.
Перейдіть на сторінку Claim Reward.
Натисніть кнопку "Claim" для виконання операції.
Оплатіть комісію за газ.
Винагороди tapETH надійдуть на гаманець користувача.
Отримання винагороди за допомогою нових tapETH:
Баланс tapETH у гаманці користувача автоматично збільшується без участі користувача.
wtapETH - токен з відсотковою ставкою/винагородою:
Для вирішення проблеми, пов'язаної з тим, що ребейсингові токени іноді несумісні з протоколами DeFi, вони представляють wtapETH, який використовує модель "cToken". wtapETH використовує обмінний курс (стосовно ETH) для визначення вартості, подібно wstETH або rETH. Він купується шляхом обгортання звичайного tapETH усередині Tapio dApp. При обгортанні в wtapETH токен більше не ребазується, а просто збільшується в ціні відповідно до обмінного курсу, розрахованого самим протоколом.
Потім цей wtapETH може бути використаний у рамках DeFi без будь-яких додаткових зусиль з боку команди Tapio або партнерів, а також може бути інтегрований будь-якою людиною без необхідності вникати в їхню документацію з розробки. Більше того, це означає, що wtapETH можна використовувати в крос-ланцюжку без необхідності робити щось особливе щодо винагород, оскільки вони спочатку "вбудовані" в сам токен.
Модель процентної ставки працює через обмінний курс, який постійно визначається та змінюється самим Tapio; це також відображено у функції "обгортання" і "розгортання": Спочатку tapETH обернеться для отримання 1 wtapETH, але в міру зростання обмінного курсу wtapETH (по відношенню до tapETH) співвідношення буде змінюватися - наприклад, якщо обмінний курс становить 1,1, то для обгортання та отримання 1 wtapETH вам знадобиться 1,1 tapETH, що, звичайно, відбивається і на зворотному потоці (розгортанні).
В результаті арбітражники можуть скористатися неправильною ціною, або купуючи wtapETH зі знижкою та розгортаючи (що, швидше за все, буде пов'язано з комісією), щоб отримати більше tapETH, а потім або продаючи його, або просто обмінюючи на ETH/LSTs; саме це дозволяє підтримувати обмінний курс на DEX, а також у решті DeFi, відповідно до курсу, вказаного Tapio (або близьким до нього).
Це також дає додаткові можливості для арбітражу (і, відповідно, для зміцнення ціноутворення) на міжланцюжкових платформах, оскільки більше ринків означає більше джерел неправильного ціноутворення, що призведе до низького потоку міжланцюгового wtapETH. Крім того, команда буде прагнути зробити wtapETH "рідним" для кількох ланцюжків (за аналогією з концепцією $USDC з CCTP), щоб ви могли використовувати мостовий механізм "спалити та видобути", на відміну від типового "заблокувати та видобути".
Існуючі LST часто стикаються з дилемою, коли бруківка/обернена версія їх LST на ланцюгах, відмінних від Ethereum, торгується зі значною знижкою через те, що вона не може легко реалізувати арбітраж через ризики безпеки мосту, а також пов'язаних з цим газових зборів. Все це означає, що міжланцюгове використання wtapETH буде набагато швидше, безпечніше, без необхідності використання стороннього мосту і з набагато меншими вимогами до газу, а значить, ціноутворення у всіх ланцюгах, що підтримуються, буде набагато більш рівномірним (оскільки арбітраж може відбуватися шляхом простої "телепортації" wtapETH назад у мейннет Ethereum).
wtapETH буде доступний як у Mainnet Ethereum, так і у всіх інших ланцюжках, що підтримуються.
Що далі?
Команда старанно працює над створенням нової моделі подвійних токенів і зберігає стратегію крос-ланцюжків як головний пріоритет при проектуванні наступної ітерації Tapio Finance.
Вони вже завершили два аудити: Mixbytes та Secbit, а також запустили програму Immunefi Bug Bounty. Вони продовжать працювати над безпекою та кодовою базою для оновлення токенів, а також над іншими аспектами Tapio Finance, такими як модуль управління.
Команда часто і регулярно інформуватиме співтовариство, тому слідкуйте за новинами в їхньому офіційному Твіттері!
Залишайтесь в курсі подій
Команда хоче працювати з усіма, хто входить в екосистему LST і LSTfi, і вони закликають усіх, хто зацікавлений у довгостроковому майбутньому Ethereum та ліквідного стейблінгу загалом, приєднатися до них у цій подорожі.
