Навколо стратегії біткойн Майкла Сейлора пов’язано багато плутанини.
Дозвольте мені пояснити вам, що саме відбувається.
Це може бути одна з найкращих інвестицій у вашому житті 👇
Саме по собі це не особливо унікально: багато людей використовують борги для купівлі активів.
Однак, оскільки це публічна компанія, вона може використовувати свій капітал як заставу цього боргу.
Це дозволяє їм брати позики під надзвичайно низькі відсотки.
Якщо ви подивитеся на їхні різні транші облігацій, їхні процентні ставки коливаються від 0,875% до 1,76%.
З боргом, який вони накопичили, вони платять менше 75 мільйонів доларів щорічних відсотків.
Якщо ми подивимося на річну прибутковість біткойнів після того, як MicroStrategy застосувала цей підхід…
$BTC генерує річний прибуток 55% (станом на 2020 рік)
Це означає, що $MSTR платить 0,875%-1,76% за покупку активу, який збільшується на 55%.
Гаразд… прибутки феноменальні, але це ще не все.
Завдяки біткойн-резервам і левериджу MicroStrategy їхні акції торгуються з премією.
З цією премією вони можуть продати акції, щоб купити ще більше біткойнів.
Це означає, що тепер акціонери володіють меншим відсотком компанії.
Але їхні біткойни на акцію зростають.
Це тимчасово відокремлює $MSTR від премії біткойн, доки вільний ринок не відновить її.
На цьому етапі MicroStrategy може повторити процес знову.
Це називається «проблемою нескінченних грошей».
Тепер, коли ви розумієте, що відбувається...
Давайте розглянемо 6 припущень, які люди роблять щодо цієї стратегії 👇
1/ «Що буде, якщо MicroStrategy не зможе виплатити 75 мільйонів доларів щорічних відсотків за своїми облігаціями? »
MicroStrategy — це не просто холдингова компанія для біткойнів.
Це компанія з програмного забезпечення з законними пропозиціями, які приносять близько 400 мільйонів доларів на рік доходу.
Це з лишком покриває його процентні платежі.
2/ «Що буде, якщо ФРС підвищить ставки та виплати відсотків зростуть?» »
MicroStrategy придбала облігації з фіксованою процентною ставкою.
Однак вартість цих облігацій зменшилася б у разі підвищення ставок.
Незважаючи на це, MicroStrategy продовжуватиме виплачувати свої дешеві та передбачувані відсотки.
3/ «MicroStrategy зберігає свої біткойни на Coinbase. Що, якщо $COIN збанкрутує? »
MicroStrategy зберігає свої монети на Fidelity та Coinbase.
$MSTR, ймовірно, має спільну опіку та має мультисиг-ключі.
Концепція «не ваші ключі, не ваші монети» тут не застосовується.
ВІДМОВА ВІД ВІДПОВІДАЛЬНОСТІ: ніколи не було підтверджено, чи володіє MicroStrategy ключами multisig.
Однак інституційні інвестори ДУЖЕ часто використовують multisig у цій ситуації.
4/ «Чи не зменшаться премії MicroStrategy, коли компанії з дуже великою капіталізацією приймуть цю стратегію?» »
Копіювання призведуть лише до різкого зростання ціни біткойна.
Сейлор має перевагу в тому, що він першим втручається, і його, ймовірно, неможливо наздогнати.
Нееластична пропозиція біткойна надає йому свого роду цифрову монополію.
5/ «Чи не може премія MicroStrategy зникнути або навіть змінитися у випадку ведмежого ринку?» »
Так… компанії та її інвесторам, ймовірно, доведеться почекати до наступного «бичачого» ринку.
Саме з цієї причини інвестувати в $MSTR варто в довгостроковій перспективі.
6/ «MSTR не може підтримувати цю премію вище своїх чистих матеріальних активів. »
Об'єктивно неправдиві. Такі компанії, як Microsoft, торгують із 50-кратною премією до своїх активів.
Усі компанії з дуже великою капіталізацією мають божевільні премії над своїми резервами.
Премія MicroStrategy досить низька.
Отже, що ви думаєте про стратегію Сейлора? Досить блискуче.
Хотілося б знати вашу думку щодо ситуації.
Якщо у вас є objectobject , давайте перейдемо до одного з них нижче.
