Біткойн відступає, альткойни ETF різко зростають.
Потрясіння на ринку все ще поширюється. Хоча біткойн пережив сплеск і падіння, Ethereum перевищив 3600 доларів США. Ринок альткойнів нарешті продемонстрував ознаки відновлення. Однак лише кілька днів тому на ринку була зовсім інша ситуація. У той час біткойн наближався до 100 000 доларів, альткоїни були в біді, і було відчуття виживання на ринку.
Альткоїни падають, але Уолл-стріт активізує свою гру. У безпрецедентно сприятливому нормативному середовищі Уолл-стріт звернула свою увагу на альткойни ETF, вводячи нову життєву силу в давно сплячий ринок альткойнів. Буквально тиждень тому біткойн досяг $99 000 і потрапив у заголовки, але спочатку активна спільнота здавалася надзвичайно мовчазною. На цьому «бичачому» ринку, де домінували інституції, багато учасників ринку не отримали переповнення ліквідністю, натомість альткоїни, якими вони володіли, поступово впали під впливом біткойнів, демонструючи негативну тенденцію до зниження, що викликало розчарування у інвесторів і безпорадний під час божевілля.
Як визнана основна валюта, Ethereum має міцнішу основу та перспективи, ніж інші альткоїни, але його цінова тенденція значно відстає від біткоіна. З початку року курс ETH/BTC падав з 0,053 до 0,032, поки нещодавно не відновився. Якщо навіть Ethereum такий, можна уявити ситуацію з іншими альткойнами.
Останнім часом ринок альткойнів, який довго сплявся, здається, відновився. Solana (SoL), XRP, Litecoin (LTC) і Chainlink (Link) лідирували в приростах у вихідні, причому щоденний обсяг торгів децентралізованої біржі (DEX) Solana перевищив 6 мільярдів доларів, а XRP піднявся до 1,63 долара в один момент. Сьогодні вранці Ethereum перевищив 3600 доларів, сектор альткойнів загалом виріс, а 24-годинний приріст сектора DeFi досяг 8,47%.
На додаток до підвищення настроїв, викликаного бичачим ринком, не можна ігнорувати рушійну роль Уолл-стріт у зростанні цін на альткойни, і запуск ETF є найбільш прямим проявом цього.
Озираючись на початкову точку цього «бичачого» ринку, запуск 11 біткойн спотових ETF спровокував ринковий бум. Вихід таких гігантів Уолл-стріт, як BlackRock і Fidelity, прискорив впровадження біткойнів і швидко знизив поріг для інвестування в криптовалютний ринок. Після схвалення спотових ETF біткойнів та Ethereum ринок спекулює на наступному токені, який зацікавить Уолл-стріт. Завдяки ринковій капіталізації та розмірам капіталу Solana стала валютою, яку найбільше спостерігають.
27 червня гігант з управління активами VanEck взяв на себе ініціативу в поданні заявки на ETF для Solana до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), а наступного дня 21Shares послідувала цьому прикладу. 8 липня Чиказька біржа опціонів (Cboe) подала заявку 19b-4 на ETF Solana двох компаній, що підігріло ажіотаж навколо ETF Solana. Але добрі часи тривали недовго. Через жорстку позицію SEC ентузіазм щодо ETF альткойнів швидко охолов. У серпні ринкові чутки говорили, що Cboe видалив заявку 19b-4 Solana ETF зі свого веб-сайту, і аналітики загалом вважали, що ймовірність схвалення невелика.
Однак зараз ринкове середовище змінилося. 22 листопада біржа Cboe BZX знову подала чотири пропозиції ETF для Solana. Ці ETF були ініційовані Bitwise, VanEck, 21Shares і Canary Funds, їх було класифіковано як «акції трастового фонду на основі сировинних товарів» і подано відповідно до правил. Якщо SEC офіційно прийме заявку, очікуваний термін схвалення буде на початку серпня 2025 року.
Не лише Solana, активно просувається більше заявок ETF. Минулого місяця криптоінвестиційна компанія Canary Capital подала до Комісії з цінних паперів і цінних паперів США заявки на спотовий ETF для трьох криптовалют, включаючи XRP, Litecoin і HBAR. Крім того, президент ETF Store Нейт Герачі повідомив, що принаймні один емітент зараз намагається запустити ETF для ADA (Cardano) або AVAX (Avalanche). Ці тенденції вказують на те, що хвиля ETF альткойнів далека від завершення, і ринок принесе більше змін і можливостей.
З появою повного захоплення альткойнами ETF увага ринку до цього нового продукту різко зросла, а приплив коштів змусив весь ринок закипіти. Чи справді наближається Дикий Захід крипто ETF?
З об’єктивної точки зору, озираючись на процес схвалення ETF для Bitcoin та Ethereum, успішний спотовий крипто ETF зазвичай повинен відповідати двом неявним вимогам: одна полягає в тому, що він не був чітко визначений як цінний папір Комісією з цінних паперів і бірж (SEC); інший полягає в тому, що ринок має бути стабільним і неконтрольованим, що зазвичай відображається в тому, що токен можна торгувати на таких платформах, як Чиказька товарна біржа (CME) у Сполучених Штатах, спочатку через ф’ючерсний ринок. Згідно з цим стандартом, інші валюти на поточному крипто-ринку, крім біткойна та ефіріуму, здається, ще не відповідають цим вимогам. Solana (SOL), зокрема, має високий ступінь централізації та була явно вказана як цінний папір у звинуваченнях SEC проти Binance, тому її затвердження стикається з більшими проблемами.
Незважаючи на це, ринок залишається оптимістичним щодо затвердження ETF для таких валют, як Solana (SOL), XRP, Litecoin (LTC) і HBAR. Аналітик Bloomberg ETF Джеймс Сейффарт вважає, що затвердження ETF для SOL, XRP, LTC і HBAR може бути відкладено до кінця 2025 року, тоді як SEC може схвалити ETF, пов’язаний із Solana, протягом двох років. Нейт Герачі, президент ETF Store, налаштований більш оптимістично, вважаючи, що ETF Солани може бути затверджений до кінця наступного року.
За оптимістичним поглядом ринку є сильні підтримуючі фактори, найважливішим з яких є нова адміністрація Трампа. Зобов’язання Трампа щодо криптовалюти активно виконуються, а зміни у внутрішньому та зовнішньому нормативному середовищі забезпечили міцну довіру до індустрії криптовалют.
Що стосується регулювання, SEC, головний регулятор криптовалют, збирається побачити зміни в керівництві. Поточний голова Гарі Генслер оголосив, що піде у відставку, коли Трамп офіційно вступить на посаду 20 січня 2025 року, що призупинить суворе регулювання криптоіндустрії. Під час перебування Генслера на посаді SEC суворо дотримувалася закону проти кількох криптоплатформ, таких як Coinbase, Kraken тощо, із загальним штрафом у розмірі приблизно 21 мільярда доларів США, що зробило його відомим противником криптовалюти в галузі. Але, за словами людей, знайомих із цією справою, колишній комісар SEC Пол Аткінс може обійняти посаду Генслера, а адміністрація Трампа має намір розширити регуляторні повноваження Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC), тим самим послабивши атрибути цінних паперів криптоактивів.
Підтримка адміністрацією Трампа криптовалют відображена в складі її уряду. Більшість кандидатів на ключові посади, такі як міністр фінансів і радник з національної безпеки, є прихильниками криптовалюти. Деякі учасники, такі як Говард Лутнік, навіть володіють великою кількістю біткойнів, а його компанія Cantor Fitzgerald надає послуги зберігання Tether. Ці тенденції чітко вказують на те, що регулювання криптовалюти буде пом’якшено в майбутньому, і навіть можливо, що під час адміністрації Трампа буде створено комплексну нормативну базу для криптовалют.
Окрім змін у регулюванні, компанії Трампа також почали активно входити в індустрію шифрування. Trump Media Technology веде переговори з Intercontinental Exchange (ICE) про придбання криптобіржі Bakkt і подала заявку на послуги крипто-платежів, демонструючи велику увагу та участь Трампа в криптоіндустрії.
Ці фактори змушують ринок оптимістично дивитися на перспективи ETF альткойнів, особливо після зміни голови SEC, дебати щодо цінних паперів навколо альткойнів, як очікується, вщухнуть, закладаючи основу для реалізації ETF.
З іншого боку, навіть якщо перспективи альткойн-ETF залишаться незрозумілими, Уолл-стріт не легко відмовиться від цього ринку вартістю понад 3 трильйони доларів. Традиційні інституції активно розробляють нові криптопродукти та деривативи, щоб інвесторам було легше включати криптоактиви у свої портфелі активів. Суй Чунг з постачальника криптоіндексів CF Benchmarks сказав, що звичайні інвестори не тільки отримають прямий доступ через спотові біткойн ETF, але й налаштують доступ до криптоактивів за допомогою похідних інструментів, таких як ф’ючерси та опціони.
Однак, незважаючи на увагу до перспектив крипто ETF, фактичний приплив капіталу ще належить побачити. Навіть для спотового ETF Ethereum, незважаючи на те, що приплив збільшився, все ще існує значний розрив у надходженні порівняно з спотовим ETF біткойна. Незважаючи на це, у міру пом’якшення регулювання запровадження функції стейкингу може підвищити привабливість Ethereum ETF.
Незважаючи на те, що поточна купівельна спроможність альткойнів щодо інвестицій є відносно обмеженою, Роберт Мічнік, керівник відділу цифрових активів BlackRock, також заявив, що компанія мало зацікавлена в криптопродуктах, окрім біткойнів та Ethereum, але в міру того, як нагляд поступово пом’якшується, на ринок криптовалюти виходитиме більше установ, сприяючи ажіотажу та розвитку альткойн-ETF. Це, безсумнівно, постріл в руку для довго сплячого ринку альткойнів.
