Міністерство торгівлі США опублікувало дані за жовтень: основний індекс PCE зріс на 2,8% у річному обчисленні, що є найвищим показником за півроку, що свідчить про те, що процес охолодження інфляції наближається до стагнації, що може вплинути на рішення Федеральної резервної системи (ФРС) щодо зниження процентних ставок у грудні. Проте це суперечить даним з ринку праці, оскільки кількість осіб, які продовжують отримувати допомогу з безробіття, досягла трирічного максимуму, що підвищує ймовірність повторного зниження ставок. (Додаткова інформація: засідання FOMC ФРС у листопаді: темп зниження ставок може сповільнитися або навіть призупинитися, прогноз нейтральної процентної ставки) (Додаткова інформація: чиновники ФРС підтримують подальше зниження ставок; яструб ФРС також висловлює думку: зниження ставок у грудні є обґрунтованим) Міністерство торгівлі США вчора (27) ввечері опублікувало індекс особистих споживчих витрат (PCE) за жовтень, який зріс на 2,3% у річному обчисленні, що відповідає очікуванням ринку, дещо перевищуючи попереднє значення 2,1%; місячний приріст становив 0,2%, що відповідає попередньому значенню, також відповідаючи очікуванням ринку. Проте, якщо виключити енергію та їжу, основний індекс PCE зріс на 2,8% у річному обчисленні, що є найбільшим приростом з квітня цього року, трохи перевищуючи попереднє значення 2,7%. Хоча це значення все ще відповідає очікуванням ринку, ці дані вказують на те, що процес охолодження інфляції в США наближається до стагнації, що надає підстави для ФРС не поспішати зі зниженням ставок у грудні. Зростання цін на послуги сприяє зростанню основного індексу PCE Зростання основного індексу PCE в значній мірі зумовлене зростанням цін на послуги. Дані показують, що у жовтні місячний приріст цін на основні послуги досяг 0,4%, що є найбільшим приростом з березня цього року. Це зростання відображає стрімке зростання витрат на управління портфелями, що корелює з недавнім зростанням фондового ринку. Інші дані, опубліковані в той же день, також свідчать про економічну активність: у жовтні особисті витрати зросли на 0,4% в порівнянні з попереднім місяцем; реальний ВВП США в третьому кварталі зріс на 2,8% у річному обчисленні, що свідчить про стійкість витрат домогосподарств і підприємств. Ці дані підтримують заяви багатьох чиновників ФРС останнім часом, що, якщо ринок праці залишається здоровим і економіка стабільно розвивається, то не варто поспішати зі зниженням ставок. Ввечері 26 числа ФРС опублікувала протокол засідання FOMC у листопаді, де також наголошується на обережному підході до зниження ставок, що передбачає «постепенне» зниження ставок залежно від показників даних; якщо дані про інфляцію не відповідатимуть очікуванням, темп зниження ставок може сповільнитися або навіть призупинитися. Обговорюючи перспективи монетарної політики, учасники прогнозують, що якщо дані відповідатимуть очікуванням, а інфляція продовжить знижуватися до 2%, економіка залишиться близькою до максимального рівня зайнятості, то «постепенне» переходження до більш нейтральної політики може бути доцільним. Розширене читання: засідання FOMC ФРС у листопаді: темп зниження ставок може сповільнитися або навіть призупинитися, прогноз нейтральної процентної ставки Кількість осіб, які продовжують отримувати допомогу з безробіття, досягла трирічного максимуму Однак деякі дані з ринку праці надають підстави для зниження ставок. Протягом семи днів, що закінчилися 23 листопада, кількість осіб, які продовжують отримувати допомогу з безробіття, зросла на 9 тисяч, досягнувши 1,907 мільйона осіб, що є трирічним максимумом. Це свідчить про те, що багато безробітних можуть зіткнутися з довгостроковими труднощами в працевлаштуванні, посилюючи думку про те, що пошук роботи для безробітних стає більш складним порівняно з періодом високої інфляції в попередні роки, що підвищує ймовірність повторного зниження ставок ФРС у грудні. Крім того, нові заявки на отримання допомоги з безробіття зменшилися на 2000 осіб до 213 тисяч, що нижче очікувань ринку на рівні 216 тисяч, а також нижче показника попереднього тижня на рівні 215 тисяч (з корекцією з 213 тисяч), що свідчить про те, що хоча компанії не активно наймають, їх бажання звільняти працівників також не є високим, що свідчить про те, що компанії готові зберігати своїх працівників, що сприяє стабільному зростанню економіки США та запобігає рецесії. У сукупності останні економічні дані вказують на те, що, незважаючи на наявність тиску з боку основної інфляції, ринок праці демонструє стійкість, а споживчі витрати продовжують підтримувати економічне зростання, що свідчить про наближення економіки США до «м'якої посадки». Економісти стежать за ситуацією з продажами на «чорну п'ятницю» У майбутньому економісти уважно стежитимуть за даними про продажі на «чорну п'ятницю», щоб оцінити споживчу активність. Роздрібні гіганти, такі як Target, Best Buy і Walmart, продовжили святкові акції, щоб залучити споживачів, які шукають знижки. Однак деякі аналітики зазначають, що багато споживчих витрат залежать від кредитних карток і позик, у молодших та малозабезпечених груп вже спостерігається зростання рівня заборгованості, що відображає зростання фінансового тиску. FedWatch: ймовірність зниження ставок у грудні зросла до 68% Після публікації економічних даних у середу останні дані з інструменту Fed Watch Чиказької товарної біржі показують, що ринок незначно збільшив ставки на зниження ставок на 1 базисний пункт у грудні, з приблизно 66,6% вчора до 68,2% сьогодні, ймовірність призупинення зниження ставок становить лише 31,8%. Водночас ринок і установи також прогнозують, що ФРС сповільнить темп зниження ставок наступного року. Останній прогноз Nomura Securities вказує на те, що ФРС призупинить зниження ставок на засіданні з питань процентних ставок у грудні та знизить ставки лише на 1 базисний пункт у березні та червні 2025 року; головний економіст Cathay United Bank Лінь Цічао минулого тижня заявив, що ФРС все ще знизить ставки на 1 базисний пункт у грудні цього року, а в березні та червні наступного року ще по 1 базисному пункту; головний економіст Deutsche Bank Метью Лузетті очікує, що у грудні цього року ФРС проведе останнє зниження ставок на 1 базисний пункт, після чого, ймовірно, призупинить зниження ставок протягом усього наступного року. Пов'язані звіти Nomura Securities прогнозує: ФРС призупинить зниження ставок у грудні, наступного року знизить лише на два базисних пункти… невизначеність під час президентства Трампа. Звіт про ринок: біткоїн повертається після нового максимуму, Пауел не поспішатиме зі зниженням ставок. Зміна ринкових настроїв, популярність мем-монет… Пауел висловлює думку «не поспішати зі зниженням ставок», біткоїн падає до $86,600, фондовий ринок падає в цілому, дані PPI за жовтень показують, що інфляція все ще залишається стійкою. "Чи зміниться зниження ставок у США в грудні? Основний індекс PCE у жовтні досяг найвищого рівня за півроку, основна увага на продажах у чорну п'ятницю". Цю статтю вперше опубліковано на BlockTempo (Динаміка ринку - найвпливовіше медіа про блокчейн).