27 листопада 2024 року Бюро економічного аналізу США (BEA) оприлюднило свій звіт "Особисті доходи та витрати" за жовтень, що виявило стабільне зростання доходів, помірне зростання споживчих витрат та інфляцію, яка продовжує перевищувати довгострокову ціль Федеральної резервної системи. Ці дані є ключовими для розуміння наступних кроків Федеральної резервної системи щодо політики процентних ставок та їх впливу на фінансові ринки.

У жовтні особисті доходи зросли на 147,4 мільярда доларів, або на 0,6%, порівняно з попереднім місяцем, що стало наслідком збільшення компенсацій працівникам, доходів від активів та урядових трансфертів. Доступний особистий дохід (DPI), який враховує податки, зріс на 144,1 мільярда доларів (0,7%). Тим часом витрати на особисте споживання (PCE) збільшились на 72,3 мільярда доларів (0,4%), що відображає зростання витрат на послуги, такі як охорона здоров'я та житло, навіть попри зниження витрат на товари.

Історія інфляції залишається критично важливою. Індекс цін PCE, обране Федеральною резервною системою вимірювання інфляції, зріс на 0,2% у жовтні та на 2,3% за минулий рік. Основний PCE, який не враховує продовольство та енергію, зріс на 0,3% за місяць та на 2,8% в річному вимірі, що трохи вище, ніж показники вересня. Витрати на житло та ціни на послуги стали значними чинниками інфляції, в той час як ціни на товари знизились. Ціни на енергію впали на 0,1%, а ціни на продукти харчування залишились майже незмінними.

Джерело: Бюро економічного аналізу США (BEA)

Ринки обережно відреагували на ці дані. Станом на 11:07 ранку за східним часом, індекс Доу-Джонса трохи зріс, набравши 44 пункти (+0,10%), в той час як S&P 500 та Nasdaq Composite впали на 0,37% та 0,97% відповідно. Індекс Russell 2000 підвищився на 0,24%. Волатильність також зросла, індекс VIX піднявся на 2,34% до 14,43. Ці змішані рухи свідчать про те, що інвестори залишаються стурбованими постійними інфляційними тисками, що можуть ускладнити плани Федеральної резервної системи щодо подальшого зниження ставок.

Трейдери по процентним ставкам відобразили зростаюче очікування зниження на 25 базисних пунктів на засіданні Комітету з відкритих ринків Федеральної резервної системи (FOMC) 18 грудня. Згідно з інструментом FedWatch групи CME, станом на 27 листопада ймовірність зниження ставки зросла до 69,7%, в порівнянні з 59,4% всього за день до цього. Це збільшення очікувань відбувається попри те, що показники інфляції залишаються вище цільового рівня 2% Федеральної резервної системи, підкреслюючи виклик, з яким стикається центральний банк у балансуванні стабільності цін з економічним зростанням.

Хоча витрати споживачів залишались потужними, з витратами в поточних доларах, що зросли на 0,4% у жовтні, були помітні деякі ознаки сповільнення порівняно з вереснем. Реальні витрати, скориговані на інфляцію, зросли лише на 0,1%. Витрати на товари залишались на рівні, в той час як витрати на послуги зросли на 0,2%, очолювані розважальними товарами та медичними послугами. Рівень особистих заощаджень впав до 4,4%, відповідаючи найнижчому рівню з січня 2023 року, що свідчить про те, що домогосподарства можуть відчувати тиск, незважаючи на сильне зростання доходів.

Дані про інфляцію за жовтень підкреслюють напруженість між постійними ціновими тисками та курсом Федеральної резервної системи на зниження ставок. Невелике підвищення річної основної інфляції PCE до 2,8% свідчить про те, що шлях Федеральної резервної системи до зниження ставок може бути не таким простим, як сподіваються ринки. Хоча дані спонукали оптимізм щодо зниження ставки у грудні, інвестори залишаються обережними, що видно з змішаної динаміки ризикових активів, таких як акції.

Що стосується крипторинку, то поки що він не здається реактивним на цю новину, з Bitcoin, який наразі торгується близько 95,534 доларів, зростаючи на 2,24% за останні 24 години.

Зображення на головній сторінці через Pexels