У вересні 2024 року OpenEden отримав стратегічні інвестиції від лабораторії Binance Labs, що належить Binance; Binance Labs, як підрозділ венчурного капіталу Binance, завжди прагне виявляти, інвестувати та надавати підтримку потенційним блокчейн-підприємцям, стартапам та спільнотам. Інвестиції в OpenEden також свідчать про позитивне ставлення до сфери RWA та довіру до команди OpenEden.
Ключові моменти
Огляд протоколу токенізації державних облігацій США OpenEden
Механізм роботи проекту OpenEden та його переваги
Конкуренція OpenEden з протоколами, такими як Ondo
Останні ринкові дані OpenEden
Перспективи OpenEden у майбутньому
Короткий опис OpenEden
OpenEden - це протокол токенізації реальних активів (RWA), який наразі зосереджується на токенізації державних облігацій США. Він заснований на початку 2022 року Джеремі Нг та Юджином Нг, які раніше працювали в Gemini. OpenEden вже випустив свій перший продукт - OpenEden TBill Vault. Цей продукт має на меті дати можливість власникам стабільних монет USDC отримувати прибуток через випуск токенів TBILL.
Наразі TVL становить 125 мільйонів доларів, що відповідає середньому рівню ринку, наразі є лише один продукт $TBILL. Його перевага полягає в тому, що команда встановила механізм резервів, що дозволяє швидко виходити з ліквідності, резервна ставка регулюється командою в реальному часі.
Історія розвитку OpenEden
Проект заснований у 2022 році двома колишніми старшими регуляторами біржі Gemini. Джеремі Нг та Юджин Нг, завдяки своєму багатому досвіду у фінансовій сфері, побачили величезний потенціал токенізації реальних активів (RWA) і заснували OpenEden. Вони прагнуть побудувати міст до нової фінансової системи, надаючи інвесторам більш різноманітні інвестиційні можливості.
Джеремі Нг (співзасновник)
Основні моменти: CFA (2002), Goldman Sachs, JPMorgan, Deutsche Bank, Leonteq, Gemini.
Юджин Нг (співзасновник)
Основні моменти: Barclays Capital, Citi, Deutsche Bank, Matrixport, Gemini, DWF LABS.
Отримав вищі оцінки в Сінгапурському управлінському університеті, спеціальність - бізнес-адміністрування, магістратуру закінчив у Гонконгському науково-технологічному університеті, отримав ступінь магістра фінансів, а потім в Нью-Йоркському університеті Ленарда N. Штерна з відзнакою здобув ступінь магістра міжнародних фінансів.
У квітні 2023 року OpenEden випустив свій перший продукт — OpenEden TBill Vault. Цей продукт має на меті дозволити власникам стабільних монет USDC отримувати прибуток через випуск токенів TBILL.
У вересні 2024 року OpenEden отримав стратегічні інвестиції від Binance Labs. Інвестиції Binance Labs надають OpenEden нові можливості для розвитку. Це не лише визнання проекту OpenEden, але й забезпечення для його майбутнього розвитку потужної фінансової підтримки та ресурсної інтеграції.
У жовтні того ж року OpenEden швидко розширився, досягнувши рекорду TVL у 150 мільйонів доларів, увійшовши до п'ятірки найбільших емітентів токенізованих державних облігацій у світі; хоча наразі загальні дані знизилися, проте все ще залишаються на відносно високому рівні.
Унікальний механізм роботи OpenEden
OpenEden, як протокол токенізації реальних активів (RWA), зосереджується на токенізації державних облігацій США, і його механізм роботи є унікальним.
По-перше, OpenEden надає користувачам новий канал для інвестування в державні облігації США, інвестуючи більшість активів безпосередньо в короткострокові державні облігації поза біржею. У процесі інвестування OpenEden суворо дотримується перевірки KYC та AML, забезпечуючи безпеку інвестицій та відповідність регуляціям. Одночасно маленька частина USDC залишається на блокчейні для забезпечення моментального зняття у будь-який час, що забезпечує ліквідність для користувачів.
По-друге, перший продукт OpenEden — OpenEden TBill Vault, дозволяє власникам стабільних монет USDC отримувати прибуток через випуск токенів TBILL. Токени TBILL підтримуються короткостроковими державними облігаціями США і захищені зворотними викупними угодами для забезпечення їх вартості та надійності. У процесі випуску OpenEden використовує передові технології для забезпечення безпеки та стабільності токенів.
TBILL - це токен RWA стандарту ERC-20, що використовується OpenEden, кожен $TBILL прив'язаний до 1 долара, і прибутковість змінюється відповідно до короткострокових державних облігацій TBill США. Наразі випущено TBILL на суму 110 мільйонів доларів, YTM 4.31%.
Щоб купити $TBILL, інвестори спочатку повинні пройти KYC-індентифікацію в OpenEden. Протокол вимагає від інвесторів відповідати визначенню «професійного інвестора» (Professional Investors) відповідно до Закону про цінні папери та інвестиційний бізнес Британських Віргінських Островів (2010), а також вимогам визначення «кваліфікованого інвестора» (Accredited Investors) згідно з пунктом D 501(a) Закону про цінні папери (Securities Act). Тільки інвестори з активами понад 1 мільйон доларів можуть відповідати цим умовам.
Після проходження KYC-індентифікації, інвестори перераховують $USDC на вказану адресу $TBILL, а Coinbase Prime виступає як емітент токенів для покупки активів у фондів, які передаються під управління стороннім управлінцям, одночасно токенізуючи RWA токени, які надсилаються на білий список гаманців, зареєстрованих інвесторами, завершуючи весь процес покупки.
Крім того, OpenEden також співпрацює з Solayer для запуску токенізованих державних облігацій стабільної монети sUSD, надаючи інвесторам більше можливостей для інвестування. sUSD використовує протокол запитів на котирування (RFQ) Solayer для роботи, забезпечуючи децентралізований торговий ринок для парних угод, де користувачі можуть подавати запити через USDC, система автоматично підбирає кваліфіковані токенізовані установи, які токенізують державні облігації США (RWA), що призводить до генерації sUSD. Усі угоди виконуються автоматично через смарт-контракти без участі третіх сторін для забезпечення прозорості та безпеки угод.
Отже, механізм роботи OpenEden шляхом токенізації державних облігацій США надає інвесторам безпечний, зручний та ефективний спосіб інвестування, одночасно забезпечуючи нові можливості для інтеграції традиційних фінансів та крипто-світу.
Видатні переваги OpenEden
OpenEden має багато значних характеристик та переваг, які дозволяють йому виділитися на платформі RWA.
1. Інвестування в державні облігації США, значний дохід, очікувана річна прибутковість 5.5%
OpenEden надає інвесторам канал для інвестування в державні облігації США, наразі очікувана річна прибутковість становить близько 5%, що є досить привабливим у порівнянні з багатьма традиційними низькоризиковими інвестиційними каналами та деякими криптоінвестиційними категоріями з високою волатильністю. Інвестування в державні облігації США через OpenEden приносить інвесторам вищий дохід.
2. Гнучка торгівля: не підлягає обмеженням торгового часу США та підтримує викуп 24/7.
Однією з основних особливостей OpenEden є те, що він зламав «оковити» традиційних інвестицій у державні облігації США, які обмежені торговими годинами США, завдяки безмежності технології блокчейн, користувачі можуть здійснювати покупки державних облігацій у будь-який час доби 24/7. Це забезпечує інвесторам величезну зручність, без необхідності турбуватися про обмеження в часі торгів, вони можуть інвестувати у зручний для них час. Крім того, користувачі можуть викупити TBILL 24/7, що забезпечує велику ліквідність.
3. Підтримка авторитетного рейтингу: перший RWA токен, що отримав рейтинг «A» від Moody's.
Ще в червні 2024 року OpenEden завдяки стабільній діяльності, суворій системі управління ризиками та інноваційній бізнес-моделі успішно отримав рейтинг «A» від Moody's. Як глобально відомий та надзвичайно авторитетний рейтинговий агент, цей крок безумовно надає OpenEden яскраву етикетку «якісного активу», що дозволяє йому виділитися в ринку RWA, що має велику конкуренцію, ставши якісним об'єктом, на який довіряють багато інституційних та індивідуальних інвесторів.
4. Загальний TVL досяг 150 мільйонів доларів, залучивши понад 150+ інституційних клієнтів.
На даний момент його заблокована вартість (TVL) злетіла до понад 150 мільйонів доларів (наразі трохи знизилася до близько 125 мільйонів доларів), і карта співпраці продовжує розширюватися, вже залучивши понад 150 інституційних клієнтів для створення великої та активної інвестиційної екосистеми, участь інституційних клієнтів ще більше підвищила вплив OpenEden на ринку та його довіру. Участь інституційних клієнтів також принесла OpenEden більше фінансування та ресурсів, що сприяє постійному розвитку проекту.
Конкуренція з Ondo Finance
OpenEden та Ondo Finance обидва зосереджені на сфері токенізації активів, але їх бізнес-орієнтації та операційні логіки мають багато відмінностей.
Щодо бізнес-моделі
OpenEden зосереджується на токенізації державних облігацій США, інвестуючи більшість активів безпосередньо в короткострокові державні облігації на позабіржовому ринку, надаючи інвесторам канал для інвестування в державні облігації США. Крім того, OpenEden також вдосконалив Vault, включаючи онлайновий ціновий оракул, швидші угоди смарт-контрактів, віджети Uniswap, підвищену безпеку, інституційні гарантії та поліпшення інтерфейсу користувача.
Ondo Finance запустила токенізовані фонди, надаючи інституційним інвесторам можливість інвестувати в державні облігації США та облігації рівня інституцій. Її продукт OUSG головним чином надає ліквідність короткостроковим державним облігаціям США ETF.
Щодо доходу
Очікувана річна прибутковість OpenEden становить 5.5%, що забезпечує високий інвестиційний дохід.
Показник дохідності Ondo Finance близький до OpenEden. Але між ними можуть бути відмінності в стабільності доходу та ризику, OpenEden захищає свою вартість та надійність за рахунок зворотних викупних угод, і отримав рейтинг «A» від Moody's, що надає певні переваги в інвестиційній цінності та надійності.
Стан розвитку ринку OpenEden на даний момент
OpenEden погано працював минулого року, TVL залишався нижче 20 мільйонів доларів. Але цього року стався сплеск, TVL у другій половині року прискорився, з 35 мільйонів за 3 місяці виріс до 100 мільйонів доларів.
Основною причиною поганих показників OE в першій половині року, в значній мірі, є конкуренція з боку іншого проекту RWA у Сінгапурі: MatrixDock.
MatrixDock — це протокол RWA під управлінням Wu Jihan у сингапурській крипто-управлінській платформі MatrixPort, метою якої є надання ризикового експозиції TBill для користувачів, які пройшли KYC.
У вересні минулого року, основні гравці на ринку державних облігацій RWA були Franklin Templeton, Ondo, MatrixDock, Backed, Maple, OpenEden тощо.
$STBT на той час TVL становив близько 80 мільйонів доларів, у піковий момент міг досягти 100 мільйонів доларів, але наразі їх позиції на ринку державних облігацій змінилися. Це може бути, з одного боку, через активне розширення бізнесу OpenEden, яке призвело до зростання TVL; з іншого боку, це також вигоди від їхньої активності в Twitter, яка забезпечила певну публічність, що в підсумку призвело до ефекту снігової кулі.
На даний момент OpenEden демонструє сильну тенденцію розвитку на ринку. У піковий період токенізації державних облігацій США TVL перевищив 150 мільйонів доларів, увійшовши до п'ятірки найбільших емітентів токенізованих державних облігацій у світі. У ринку RWA державних облігацій, хоча наразі частка OpenEden на ринку відносно мала, але темпи зростання швидкі.
Перспективи розвитку OpenEden у майбутньому
В умовах загального тренду токенізації активів на блокчейні, OpenEden завдяки своїй спеціалізації в токенізації державних облігацій США та ряду переваг демонструє величезний потенціал розвитку. Такі як:
Запуск токенізованих державних облігацій на блокчейні XRP
Інституційне інвестування, Ripple планує створити фонд та інвестувати 10 мільйонів доларів у певні токени TBill
Співпраця з Solayer для запуску токенізованих стабільних монет sUSD, надаючи інвесторам більше можливостей для інвестування.
З розвитком тенденції токенізації активів на блокчейні, OpenEden має перспективу зайняти більшу частку на ринку RWA.
Проте, OpenEden стикається з деякими викликами у процесі розвитку. При порівнянні з конкурентами, OpenEden має відносно малу частку на ринку і потребує постійних зусиль та інновацій для підвищення своєї конкурентоспроможності. Крім того, OpenEden також потрібно вирішувати невизначеність регуляторної політики та ризики, пов'язані з технологічними інноваціями.
Новий стратегічний інвестиційний проект Binance (сума не розголошена), його публічність та позиціонування продукту можуть сприяти OpenEden до нового етапу розвитку.
Крім того, для оцінки майбутніх перспектив OpenEden ми також можемо звернутися до успішного досвіду Ondo Finance:
Команда Ondo Finance має відмінний фон TradiFi, члени якої походять з відомих установ, таких як Goldman Sachs, Merrill Lynch та інші, при цьому сам протокол має добрі стосунки з BlackRock та потужними фінансовими партнерами для підтримки TVL, а після випуску токенів успішно веде ринкову діяльність, ставши найбільшим гравцем на ринку RWA.
Команда OpenEden також має гарний фінансовий фон, наразі вже отримала підтримку Binance; ринок державних облігацій наразі стикається з проблемами регуляції, багато токенів не можуть бути випущені, якщо команда OE зможе вирішити цю проблему і успішно випустити токен, це буде другий токен RWA державних облігацій, його майбутні перспективи дуже багатообіцяючі.
Творчість не є легкою справою, якщо потрібно повторно використовувати чи цитувати, можна заздалегідь зв'язатися з автором для отримання дозволу або вказати джерело, ще раз дякую читачам за підтримку;
Автор: Cage / Mat / Darl / WolfDAO
Коректор: Punko
Спеціальна подяка: дякуємо вищезгаданим колегам за їхній видатний внесок у цей випуск.