У цьому циклі багато досвідчених гравців та старих «криптокурців» вважають, що стиль бичачого ринку 2024 року кардинально відрізняється і є значно складнішим, ніж у 21 році. Це важко через відсутність оригінальних наративів, відсутність нових учасників, великий обсяг проектів з високою FDV, важко через багаторічні мрії про масову адаптацію, які досі не реалізовані...
Однак, як сказав Діккенс, «це найкращий час, і це найгірший час». Підказка до коду багатства часто написана на його обличчі.
Бичачий ринок, що слідує за Трампом
У момент, коли біткоїн пройшов через ETF, криптоактиви, здається, стали ринком, що контролюється Заходом. У цьому циклі майже всі значні позитиви та інновації наративу походять від західного капіталу, чи то SocialFi, DePIN, чи Restaking. У цьому «найскладнішому бичачому ринку» насправді достатньо слідувати Трампу та західній концепції, щоб перейти в легкий режим.
Меми, вигідні Трампу
BTC
Після обрання Трампа першим на передньому плані опинився BTC. Оскільки вже є свіжі спогади про тріумф 21 року, багато старих гравців все ще сподіваються відтворити попередній сезон альтів, нові гравці потрапили в ілюзію «вкласти у альткоїни, мріючи про швидке збагачення». Проте, у цьому бичачому ринку, просто тримаючи BTC, можна отримати дохід, що вже випереджає портфель з багатьма альткоїнами.
З початку року BTC зріс з 40 тисяч до близько 98 тисяч, досягнувши понад 200% прибутковості. Лише мем-траса та деякі основні токени зуміли обійти BTC, більшість альткоїнів наразі не показали суттєвих змін у ціні в порівнянні з початком року.
Перед виборами Трамп активно просував BTC. На конференції Bitcoin 2024, що відбулася в Нешвіллі, Трамп виступив з майже годинною промовою, заявивши, що «звільнить голову SEC» і «ніколи не продавайте свої біткоїни». Також планується створення національного стратегічного резерву біткоїнів і забезпечення того, щоб США стали світовим криптоцентром і супердержавою біткоїнів. Після обрання Трампа, його численні позитивні політики щодо біткоїна та активні обіцянки є рідкістю на світових капітальних ринках. Завдяки підтримці Трампа, BTC зумів прорватися через тиск на рівні 70 тисяч і за короткий термін досяг 40% зростання.
Окрім ETF, національна стратегічна резевра та супердержава біткоїнів стали найбільшими наративами BTC.
DOGE
Dogecoin, як родоначальник мем-коінів, має глибокі зв'язки з Маском та Трампом. У квітні 2019 року Маск у Twitter заявив, що Dogecoin є його улюбленою криптовалютою, вважаючи, що Dogecoin «дуже крутий». У травні 2021 року, у програмі (Суботнього вечора в прямому ефірі), Маск назвав себе «Батьком Doge» і назвав Dogecoin «криптовалютою народу». З часом Маск поступово став глибоко пов'язаним з Dogecoin, навіть ставши його обличчям у свідомості громадськості. На сьогодні DOGE пережив 4 цикли бичачого та ведмежого ринків, але все ще займає місце серед десяти найбільших криптовалют за капіталізацією.
Більшість людей дотримуються думки, що «капіталізація занадто велика, щоб рухатися» та «купувати нові, не купувати старі», і не приділяють уваги DOGE. Проте, після запуску DOGE відразу пішов у незалежний ринок, здивувавши всіх своєю «дорожкою зростання». Протягом року DOGE зріс у 4 рази, а за останній місяць подвоївся, стрімко наближаючись до 1 долара за монету.
PEPE
Ім'я Pepe походить від персонажа, створеного американським художником Метом Фурі, Pepe the Frog, яке вперше з'явилося в його роботі (Клуб хлопців) (Boy's Club). Цей персонаж завоював популярність завдяки своєму милим виглядом і кумедним виразам обличчя, ставши відомим в Інтернет-культурі мемів. Pepe the Frog спочатку з'явився у коміксах у 2005 році і згодом став широко відомим мемом в інтернеті. Pepe Coin був випущений у квітні 2023 року на Ethereum, і після майже року очищення, у лютому цього року почав різко зростати. Відтоді його капіталізація коливалася в діапазоні десятків мільярдів доларів.
Pepe, як популярний мем в Західному світі, після піврічної тиші запустився на Robinhood та Coinbase. Robinhood, як найбільша біржа акцій у США, мав лише DOGE та SHIB, запуск PEPE свідчить про увагу американського ринку до PEPE. Цей розвиток PEPE на американському ринку став ще одним потужним позитивом, який безпосередньо призвів до зростання капіталізації PEPE до 60 мільярдів доларів, короткостроково перевищивши 100 мільярдів.
WIF
У грудні 2019 року в електронному спорті та серед знаменитостей стала популярною фотографія, на якій різні логотипи та зображення були додані до в'язаних шапок як профільні зображення в Twitter. WIF, що повністю означає dogwifhat, був натхненний мемом родоначальником «DOGE» і має особливості в'язаних шапок, що мають вірусний характер.
WIF має схожий шлях з PEPE і можна сказати, що це «учень» PEPE. 14 листопада Coinbase додав dogwifhat (WIF), який зріс більше ніж на 30% в день запуску, наблизившись до попереднього максимуму. Окрім того, що WIF вже був на Coinbase, 25 листопада Robinhood також запустив WIF, що зробило WIF першим мемкоїном Solana на Robinhood.
PNUT
PNUT є одним з найбільших мемів тварин у цьому циклі, крім DOGE, які Маск найчастіше згадував.
Образ білки PNUT походить від білки на ім'я Peanut, яку сім років тому усиновив інженер на ім'я Марк. Марк часто ділиться в Instagram відео з взаємодією з Peanut і поступово набрав кілька сотень тисяч підписників. Але сусіди скаржилися в Департамент охорони навколишнього середовища Нью-Йорка (DEC), вважаючи, що Peanut може переносити хвороби. Дивно, але DEC без ордера на обшук увірвалася в будинок Марка Лонго і забрала Peanut. Отже, Марк Лонго створив петицію в соціальних мережах, і десятки тисяч підписників підписалися. На жаль, Peanut зрештою був підданий евтаназії DEC.
Після евтаназії Peanut, Dogecoin виступив із заявою, засуджуючи демократів, а Маск також висловив співчуття до Pnut і заявив, що прихід Трампа врятує Peanut. Образ тварини, який представляє Peanut, вже не просто мем, а починає набути політичного забарвлення «Трампа».
PNUT через попереднє різке зростання зазнав великої кількості «підривщиків», тому розпочав дев'ятиденний процес очищення. Сьогодні PNUT стабілізувався на малих рівнях і показує ознаки відскоку.
У попередній статті серії «Бичачий ринок» я детально проаналізував PNUT (чому $PNUT є найбільшою альфою цього циклу? | Список для купівлі на бичачому ринку), і пояснення, яке я навів, пояснює, чому PNUT може стабільно триматися вище 1 мільярда доларів, тоді як більшість мемкоїнів не можуть прорватися вище 1 мільярда.
Окрім цих мемів, також є DOGE, який тісно пов'язаний з Маском (після приходу Трампа новий уряд Маска), Banana (логотип на ракеті Маска). Інформацію про DOGE можна знайти в попередніх статтях автора: (500 мільярдів DOGE, як це дозволило Маску увійти в новий уряд США?).
Компанії, які отримують вигоду від Трампа
Люди часто намагаються відтворити історичний досвід попередніх бичачих ринків, зазвичай інвестиційна логіка базується на «логіці пірамідальної келиху»: BTC веде, капітал переноситься на ETH та інші основні монети, а потім знову переноситься на альткоїни з нижчою капіталізацією, що веде до «сезону альткоїнів». У цьому циклі BTC входить до складу американського «бичачого ринку BTC», ринок не усвідомлює, що, здається, сезону альткоїнів немає. «BTC завжди веде, капітал ніколи не виходить».
Однак, сезон альткоїнів не зник, а просто змінив свою форму: капітал, що виходить з BTC, перенаправляється на акції, пов'язані з BTC.
COIN
COIN - це акції Coinbase, які цього року зросли на 800% за високими показниками. Перед виборами акції Coinbase продовжували зростати через прибуття бичачого ринку криптовалют. Хоча COIN зазнав корекції у середині року, акції Coinbase зросли на 31% 6 листопада 2024 року після оголошення результатів виборів, піднявшись з 193,96 доларів до 254,31 доларів. Інвестування в COIN еквівалентно інвестуванню в β «американських криптоактивів», будь-які позитиви, пов'язані з криптоактивами, майже завжди будуть поглинені ціною акцій COIN.
Крім COIN, інші акції, пов'язані з криптовалютами, також мають сильний попит.
MSTR
MicroStrategy сам по собі є компанією, що займається програмним забезпеченням для бізнес-аналітики, але у 2020 році MicroStrategy почала стратегію «випуск облігацій для покупки біткоїнів». Станом на сьогодні, у MicroStrategy на рахунках вже є 1,2% від загальної пропозиції біткоїнів, що робить її найбільшою публічною компанією, що володіє біткоїнами. Акції MicroStrategy зросли на 1000% за рік, що значно перевищує прибуток від біткоїна.
Стратегія MicroStrategy випускати облігації для покупки біткоїнів викликала занепокоєння у багатьох, що MSTR стане наступним LUNA, але насправді безпека MicroStrategy значно перевищує LUNA. А також, терміни погашення у них лише у 2027 році, що ще далеко.
Крім MicroStrategy, компанії, які покладаються на біткоїн, багато «міні-компаній» також почали наслідувати стратегію MicroStrategy. Наприклад, компанія Interactive Strength (TRNR), виробник фітнес-обладнання, заявила, що після затвердження у своїй раді директорів використання криптовалют як резервних активів, компанія планує купити біткоїн на суму до 5 мільйонів доларів. Після оголошення новини акції компанії зросли більше ніж на 80%. Аналогічно, акції «міні-компаній», таких як LQR House (LQR), Cosmos Health (COSM), Nano Labs (NA), Gaxos (GXAI), Solidion Technology (STI) та Genius Group (GNS) також піднялися після оголошення про плани щодо біткоїн-складів.
Західні концептуальні публічні ланцюги
Окрім криптовалют, які тісно пов'язані з Трампом, прихід цього президента-біткоїніста є великим позитивом для всіх криптопроектів, що мають коріння на Заході. Не лише регулювання криптоактивів у США стане більш м'яким, але й полегшить традиційне фінансування для інвестування в криптоактиви. Серед криптовалют, які з'явилися на Coinbase, традиційні брокери США можуть вперше отримати доступ до ADA, BCH, DOT, XRP, окрім BTC та ETH. Аналогічно, коли великі потоки капіталу течуть, вода завжди йде в найбільше місце.
SOL
Solana, як одна з високопродуктивних публічних ланцюгів, що кинули виклик Ethereum у попередньому циклі, у цьому циклі, здається, «наполовину» замінила Ethereum у криптоекосистемі. У попередньому циклі Solana, підтримувана FTX, «прямувала вгору», однак після краху FTX Solana часто ставала об'єктом FUD. Зниження вартості до 11 доларів. З вересня 2023 року Solana отримала свою трендову поведінку. Протягом року Solana, завдяки своїй високій продуктивності та низькому GAS, стала справжньою мем-ланцюгою у всьому Crypto, сформувавши унікальний ігровий процес, спрямований на мем, успішно перевищивши 200 доларів і знову намагаючись піднятися до попереднього максимуму.
XRP
XRP на початку цього циклу потрапив у юридичні проблеми з SEC та регуляторними складнощами. У грудні 2020 року Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) подала позов проти Ripple Labs, звинувативши її у проведенні непідписаного випуску цінних паперів через продаж XRP. SEC вважає, що XRP відповідає стандартам цінних паперів, тому його потрібно реєструвати та дотримуватися федерального законодавства про цінні папери. Через позов SEC та невизначеність щодо класифікації XRP кілька криптовалютних бірж, включаючи Coinbase, зняли XRP з лістингу. 7 серпня 2023 року суд виніс остаточне рішення, зобов'язавши Ripple сплатити 125,035,100 доларів цивільного штрафу і заборонивши компанії подальше порушення (закону про цінні папери).
Генеральний директор Ripple у FOX News заявив, що XRP ETF буде запущено у 2025 році
Однак після приходу Трампа, XRP не лише зняв з себе тінь минулих регуляторних проблем, а й багато установ почали подавати заявки на XRP ETF.
На початку жовтня Bitwise та Canary Capital подали заявки на XRP ETF до SEC. 2 листопада 21 Shares подала заявку на XRP ETF «21 Shares Core XRP TRUST», також приєдналася до пошуку затвердження XRP ETF. 25 листопада WisdomTree Funds подала заявку на реєстрацію фонду під назвою «WisdomTree XRP Fund» у Делавері, готова подати S-1 реєстрацію до Комісії з цінних паперів і бірж США.
Хоча наразі SEC ще не схвалила жоден ETF, після офіційного вступу Трампа на посаду, криптоактиви ETF можуть бути схвалені у великій кількості.
UNI
Uniswap, як флагманський додаток Crypto, став «першою зупинкою» для багатьох. На сьогодні він залишається найприбутковішим Dapp. У всіх DEX він займає 50% обсягу торгівлі і продовжує залишатися лідером DEX. Однак UNI не входить до портфоліо більшості людей, і головна причина полягає в тому, що «капіталізація в 7 мільярдів занадто велика, не має ефекту заробітку» і «UNI є повітряною монетою, не має реальної функції».
Потенціал Uniswap не обмежується лише лідерством у DEX. У жовтні цього року Uniswap оголосив про запуск Unichain, спеціально розробленого для DeFi (Unichain запустився поспіхом, які проекти можуть розвинутися?). Найбільша перевага токена UNI також все ще не реалізована. Uniswap, як найбільший DEX у Crypto, SEC постійно намагається отримати плату за захист. 10 квітня цього року SEC надіслав Uniswap попередження, плануючи вжити заходів щодо цієї компанії. Основна суперечка полягає в тому, що якщо токен UNI хоче надати можливості, розподіливши комісії Uniswap між тримачами токена, то UNI може суперечити (закону про цінні папери). Якщо Трамп стане президентом, UNI не підлягатиме регуляторним обмеженням. Його «дивідендна» природа підніме UNI на новий рівень.
BASE
Base - це Layer 2, який підтримується Coinbase. Хоча наразі не випущено токенів, але базові показники Base значно перевищують інші L2. Торгівельний досвід тут значно кращий, а багато оригінальних наративів вже з'явилися на Base, наприклад, численні проекти в SocialFi. У мем-трасі Base також не відстає, починаючи відбирати «AI meme» у Solana. Незалежно від того, чи це VIRTUAL, що підтримує масову емісію AI Agent, чи Pump.fun CLANKER на Base, хвиля AI вже тихо підвищується на Base. Я раніше підсумовував цільову екосистему Base AI (які ж проекти підвищують можливості на базі Base?). Серед них Clanker вже сьогодні перевищив 100 мільйонів капіталізації, розбивши багато стереотипів про стелю активів на ланцюзі Base.
Те ж саме стосується таких проектів, як DOT, ADA, які є «стародавніми проектами» з великою капіталізацією та ранніми термінами.
Підсумок
При проведенні інвестиційних досліджень та аналізу, більшість людей часто потрапляють у психологічну помилку «в світі лише я», шукаючи альфа, на яку звертає увагу лише кілька людей.
З дитинства в нашому оточенні було занадто багато такого шуму: у традиційній освіті вчителі зазвичай більше уваги приділяють учням, які можуть вирішувати задачі новими способами; у бойових романах майстерні монахи зазвичай мають свої «унікальні секрети». Внаслідок цього соціального звичаю, зазвичай, потрапляючи на ринок, люди також підлягають цій «в світі лише я» психологічній пастці.
Більшість звичайних трейдерів не звертають уваги на ці криптовалюти з капіталізацією у топ-100, навіть у топ-10, зазвичай шукаючи «можливості швидкого збагачення» у криптовалютах з капіталізацією в декілька десятків мільйонів. Замість того, щоб витрачати стільки енергії на відстеження альфа в різних трасах, можливо, вивчення «Трампа» як альфа є найбільш ефективним способом.
