Нью-Йоркський федеральний резерв (NY Fed) цього місяця опублікував звіт про вплив цифрових активів на фінансову стабільність. У звіті зроблений висновок, що через обмежений розмір цієї галузі ризики наразі незначні. Але якщо ця галузь зросте, це може становити ризик для ширшої фінансової системи. У ньому визначено багато ризиків, описаних у попередньому звіті, але є деякі нюанси. У звіті зазначається, що цифрові активи пережили величезні підйоми та спади, і кілька факторів посилили коливання цін. Серед них - ризик фінансування або ризик виводу активів. Різноманітні учасники цифрових активів стикалися з виводами, включаючи CEX, криптовалютні кредитні установи, стейблкоїни, навіть DeFi протоколи. Крім того, ця галузь також використовує високий рівень кредитного важеля, що посилює інші ризики, і криптоекосистема є високозв'язаною. У звіті зазначено, що відсутність потужного та згуртованого регуляторного середовища посилює ці вразливості, більше внаслідок того, що багато криптовалютних суб'єктів розташовані за кордоном або такі суб'єкти, як DAO, не мають чіткої юридичної позиції. Враховуючи, що оцінка зосереджена на фінансовій стабільності, Нью-Йоркський федеральний резерв не надто акцентував на загрозі стейблкоїнів для монетарної однорідності, а натомість особливо звернув увагу на взаємозв'язок стейблкоїнів у криптоекосистемі та основній економіці. У звіті йдеться: "Вони, здається, не лише посилюють нестабільність цифрової екосистеми, але й створюють системні ризики." Звіт вважає, що якщо ліквідність активів стейблкоїнів є поганою або терміни довгими, може статися конверсія термінів (Maturity transformation). Він визнає, що якість активів великих стейблкоїнів з часом покращилась. Проте у Tether 15% активів все ще є відносно ризикованими. Легке перемикання між стейблкоїнами може посилити ризик виводу стейблкоїнів. Децентралізовані стейблкоїни, такі як DAI (тепер USDS), вважаються більш ризикованими, оскільки DAO потрібно більше часу для реакції. Що стосується взаємозв'язку, стейблкоїни використовуються в кредитних протоколах, тому вивід стейблкоїнів призведе до того, що користувачі відкличуть позики, а процентні ставки на позики різко зростуть. Звіт також зазначає, що якщо великі стейблкоїни раптово ліквідують велику кількість державних облігацій США, це може вплинути на основні фінансові ринки.