Як повідомляє Odaily, Федеральна резервна система Нью-Йорка нещодавно опублікувала звіт, в якому досліджується вплив цифрових активів на фінансову стабільність. У звіті робиться висновок, що через обмежений розмір галузі ризики поки що були мінімальними. Однак він попереджає, що якщо галузь суттєво зросте, це може створити ризики для ширшої фінансової системи. У звіті визначено кілька ризиків, які раніше були описані в попередніх звітах, з деякими тонкими відмінностями.
У звіті наголошується на значних циклах підйому та падіння цифрових активів із різними факторами, що посилюють волатильність цін. Серед цих факторів – ризики фінансування або ризики втечі. Низка учасників цифрових активів, включно з централізованими біржами (CEX), криптовалютними кредитними установами, стейблкоїнами та навіть протоколами децентралізованого фінансування (DeFi), стикалися з такими набігами. Крім того, галузь використовує високе кредитне плече, що посилює інші ризики, а крипто-екосистема сильно взаємопов’язана.
У звіті зазначається, що відсутність потужного та цілісного регуляторного середовища посилює ці вразливості, особливо тому, що багато криптовалютних суб'єктів базуються за кордоном або не мають чіткого правового статусу, такого як децентралізовані автономні організації (DAO). Хоча акцент в оцінці робиться на фінансовій стабільності, Нью-Йоркський Фед не детально розглядає загрозу, яку стейблкоїни представляють для монетарної єдності. Замість цього він підкреслює взаємозв'язок стейблкоїнів у криптоекосистемі та основній економіці. У звіті зазначається: "Вони, здається, не тільки погіршують нестабільність цифрової екосистеми, але й впроваджують системні ризики."
У звіті зазначається, що якщо стейблкоїни мають погану ліквідність активів або довші терміни погашення, може відбутися трансформація терміна. Він визнає, що якість активів основних стейблкоїнів з часом покращилася. Однак Tether все ще має 15% своїх активів, які вважаються відносно ризикованими. Легкість переключення між стейблкоїнами може посилити ризик масового відтоку стейблкоїнів. Децентралізовані стейблкоїни, такі як DAI (тепер USDS), вважаються більш ризикованими, оскільки DAO реагують довше.
Щодо взаємозв'язку, стейблкоїни використовуються в кредитних протоколах, тому масовий відтік стейблкоїнів може призвести до того, що користувачі почнуть погашати кредити, що викличе різке підвищення процентних ставок. У звіті також зазначається, що якщо великі стейблкоїни раптово ліквідують значну кількість цінних паперів Казначейства США, це може вплинути на основні фінансові ринки.