- Перший етап: Люди ставляться до бичачого ринку з підозрою, абсолютно не вірять, що ринок зросте.
- Другий етап: Навіть побачивши зміни в ціні, все ще вважають, що ціна впаде, повні тривоги щодо можливого коригування.
- Третій етап: Ціна постійно зростає, і зростання перевищує очікування, що викликає недовіру.
- Четвертий етап: У процесі постійного зростання люди починають визнавати бичачий ринок, поступово приймаючи цю ситуацію з підвищенням цін.
- П’ятий етап: Як тільки ціна тимчасово не зростає, люди починають сумніватися, чи може бичачий ринок продовжуватися.
- Шостий етап: Нарешті, люди на підсвідомому рівні вважають, що ціна повинна постійно зростати, повністю занурюючись у мислення бичачого ринку