Стаття взята з: Юе Сяоюй
Автор: Юе Сяоюй
Pumpfun є платформою для випуску та торгівлі Meme токенами на ланцюгу Solana, з акцентом на справедливий випуск.
Pumpfun був запущений у січні 2024 року, і відразу після запуску він швидко здобув популярність у спільноті, підхопивши хвилю Meme токенів, або, можна сказати, безпосередньо сприяв переходу хвилі Meme токенів на новий етап.
Дані Pumpfun справді вражаючі, на даний момент вони вже отримали понад 200 мільйонів доларів доходу, у деякі пікові періоди добовий дохід Pump.fun може досягати кількох мільйонів доларів, перевищуючи Uniswap Labs, ставши четвертим найбільшим протоколом серед усіх блокчейн-мереж.
Якщо торгівля meme токенами схожа на азартну гру, то pump є найбільш прибутковим казино. Грати не так вигідно, як відкривати казино.
pump є феноменальним продуктом цього циклу, тому дуже безпосередньо проводити дослідження та навчання.
01 Передумови команди
Спочатку команда pump насправді не займалася launchpad, спочатку це був NFT marketplace, але після кількох спроб вони змінили напрямок на теперішній.
pump є європейською командою, засновники дуже молоді, їхній CTO навіть не відвідував університет, найвищий рівень освіти - середня школа, але технології вони розуміють дуже добре. Їхня молодість і технічна сила дозволяють їм по-іншому дивитися на проблеми, а їхня інтуїція щодо продукту також дуже гостра.
Тому успіх проекту pump залежить від молодості та інноваційних здібностей їх команди. Цю ідею вже багато хто обмірковував, але лише команда PUMPFUN змогла реалізувати її.
Шлях до успіху не переповнений, оскільки більшість людей не можуть витримати це.
Коли у вас є ідея, можливо, тисяча людей у світі вже має цю ідею, але з ідеєю, що переходить у дію, можуть залишитися лише сто людей, а лише кілька з них зможуть витримати це і вирішити одну проблему за іншою.
Не лише у Web3, у Web2 індустрії та в історії розвитку різних галузей вже є дуже багато таких прикладів.
02 Принцип роботи
Pump прагне до справедливого випуску, немає попереднього продажу, немає розподілу команди, тож як це відбувається?
Як і для децентралізованих бірж (DEX) з автоматизованими маркет-мейкерами (AMM), потрібно створити ліквідний пул, інвестувати початкову ліквідність, але модель ціноутворення на основі спільних кривих (Bonding Curve), яка використовується Pump.fun, реалізує зміни цін безпосередньо за допомогою функціональної кривої.
Простими словами, у моделі ціноутворення спільних кривих є позитивна кореляція між ціною токена та кількістю токенів, що означає, що чим вища ціна токена, тим більше токенів буде випущено.
Це означає, що токени будуть поступово вводитися в обіг через покупки. Коли користувачі купують токени, вони будуть "чеканитися" або "вивільнятися".
Функція спільних кривих призводить до того, що з ростом пропозиції токенів швидкість зростання цін прискорюється.
Це дозволяє досягти того, що на ранніх етапах покупки ціна токена зростає не так швидко, але чим пізніше робиться покупка, тим більше ціна може зростати при однаковій сумі коштів.
На етапі ранніх покупок, оскільки кількість токенів в обігу відносно невелика, кожна покупка має відносно невеликий вплив на ціну. Тобто, ступінь зростання ціни не буде надто великою.
Коли кількість токенів на ринку вже має значну базу, однакова сума коштів (SOL або інша валюта) може купити меншу кількість токенів, але через особливість цінової функції ці ці покупки призводять до значного зростання ціни.
Які результати можуть приносити такі функції?
По-перше, це може заохочувати ранні інвестиції. Ранні покупці можуть отримати токени за нижчою ціною, а потім з швидким зростанням ціни вартість токенів, які вони тримають, суттєво зросте.
По-друге, пізні інвестиції мають ефект важеля. На пізнішому етапі та ж сума інвестицій через особливості цінової кривої буде мати більший вплив на ціну, що надає більш сильний стимул для пізніших учасників, що більше відповідає характеристикам meme монет. На відміну від деяких токенів з великою капіталізацією, пізніше внесені кошти не впливають на ціну, що позбавляє відчуття участі.
Звичайно, зростання цін не є безмежним, налаштування pump полягає в тому, що коли досягається певна ринкова капіталізація, ліквідний пул автоматично будується на DEX для торгівлі.
Тобто, на етапі збору коштів для випуску токенів на pump використовується функція спільних кривих, що забезпечує механізм виявлення цін на ранніх етапах токена.
Але якщо не буде зовнішнього втручання, ціна може безмежно зростати через надмірну спекуляцію. Перехід до DEX та використання AMM (автоматизовані маркет-мейкери) може ввести природний механізм балансу на ринку, запобігаючи занадто різким коливанням цін.
Створення ліквідного пулу на DEX може забезпечити стабільне середовище для торгівлі токенами, відчасті зменшуючи екстремальні коливання цін, які можуть виникнути через використання лише однієї кривої.
Коли ринкова капіталізація токена досить велика, потрібно мати механізм торгівлі, який підтримує стабільність цін, щоб глибина ринкової ліквідності була кращою, запобігаючи різким коливанням цін.
03 Загальний процес
Загальний процес можна розділити на два етапи: етап збору коштів до виходу на ринок та етап торгівлі після виходу на ринок.
Створення токенів: по-перше, користувач може випустити токен одним натисканням, користувач може створити токен з дуже низькими витратами (0.02 SOL) без технічного бекграунду. Процес створення вимагає лише введення назви токена, символу, опису та зображення.
Етап збору коштів: творець залучає інших користувачів для покупки токенів, всі моделі токенів на pump.fun однакові, загальна кількість становить 1 мільярд, початкова кількість в обігу - 0, початкова "віртуальна капіталізація" становить 30 $SOL, токени випускаються через поведінку користувачів.
Досягнення порогу виходу на ринок: коли ринкова капіталізація досягає 100 тисяч доларів (в оцінці SOL), тобто сума збору становить 17 тисяч доларів, в цей час кількість токенів в обігу становитиме 800 мільйонів, Pumpfun випустить ще 200 мільйонів токенів, які будуть додані до децентралізованої біржі Raydium, в результаті вийде на ринок децентралізований Memecoin з капіталізацією 69 тисяч доларів і загальною кількістю токенів 1 мільярд.
Успішний вихід на ринок: при виході на Raydium ціна кожного токена, що відповідає моменту завершення збору, становитиме 0.00000041 $SOL, що в 14.64 рази більше початкової віртуальної ціни. Протягом усього процесу Pumpfun стягує 1% комісії за торгівлю на етапі збору коштів, а також 6 SOL плати за вихід на ринок при реєстрації токенів на Raydium.
04 Основні функції: трансляція
Нещодавно функція трансляцій pump стала популярною, я переглянув кілька, і це було справді приголомшливо, були стримери з порнографічними трансляціями, які тримали бабусю в ізоляції, поки не досягнуть певної ринкової капіталізації, і ті, хто торгував сидячи на унітазі, здавалося, що вони використовують усі можливі методи.
Коли я згадую про трансляції торгівлі токенами, я раніше думав про те, як хтось транслює, як конкретно торгувати токенами, але не подумав, що тепер це стало різними способами привертання уваги, як трансляції продажу товарів.
Увага є рідкісним ресурсом.
Meme токен сам по собі є інструментом привертання уваги.
Залучення уваги за рахунок гумору та елементів поп-культури.
Прямі трансляції ще більше підкреслюють цю привабливість, роблячи глядачів більш бажаними учасниками та спостерігачами.
Простими словами, Meme токени вже мають розважальний характер, а трансляція підсилює цю розважальність. Користувачі можуть через трансляції взяти участь у ринку, подібному до гри, що дає задоволення та відчуття участі.
Що важливо, модель «Meme токени + трансляції = економіка уваги» створила нову економічну модель в екосистемі криптовалют.
Завдяки цьому поєднанню, творці Meme токенів можуть швидко накопичувати велику кількість уваги, а трансляції надають можливість безпосередньо взаємодіяти з громадою, перетворюючи цю увагу на інвестиції та торгівлю Meme токенами.
Прямі трансляції надають Meme токенам можливість миттєвого просування та реал-тайм маркетингу. Автори можуть безпосередньо спілкуватися з користувачами, ділитися ідеєю токена, аналізом ринку або реал-тайм торговими активностями.
Функція трансляцій pump не лише технічна інновація, вона змінила методи розповсюдження Meme токенів, роблячи їх випуск і торгівлю більш соціальними та розважальними.
Це не лише підвищує лояльність користувачів, але також надає платформу для тих, хто хоче просувати Meme токени через соціальні медіа.
У всьому є дві сторони.
У трансляціях Web2 різні стримери також намагалися привернути увагу, зрештою отримуючи прибуток через донати або продаж товарів.
У трансляціях pump у сфері Web3, оскільки контроль платформи дуже слабкий, а гроші ближче, стримери можуть безпосередньо випускати та торгувати токенами, що може призвести до ще більш абстрактної та безпринципної поведінки.
Звичайно, це часто призводить до зв'язку з порнографією, азартними іграми та наркотиками, оскільки за цими явищами стоїть людська природа.
Наприклад, зараз вже є дуже багато порнографічних стримерів.
Не можу не відзначити, що чутливість порноіндустрії насправді дуже висока, часто саме ця індустрія швидше за все впроваджує новітні технології, наприклад, після популярності AI швидко з'явилися порнографічні відео з заміною обличчя, де обличчя зірок замінювалися на порнографічних персонажів, задовольняючи багатьох людей у їх брудних фантазіях.
Функція трансляцій pump справді досягла значних результатів у привертанні уваги та збільшенні участі користувачів, але відсутність певного механізму перевірки може призвести до того, що платформа стане осередком нездорового контенту, що в кінцевому підсумку завдасть шкоди самій платформі.
Не весь трафік є цінним, деякий може бути токсичним.
На даний момент, pump потурає розповсюдженню цих негативних матеріалів, хоча на початку це може допомогти платформі досягти популярності, але якщо не обмежити це з часом, це може призвести до більшої кількості негативних подій, і регулювання може бути необхідним.
Тому pump потрібно знайти баланс між привертанням уваги користувачів і підтриманням здорової, регульованої екосистеми платформи.
05 Висновок
Команда pump має великий продуктовый потенціал, вони дуже інноваційні в дизайні продукту, задовольняючи потреби ринку в випуску та спекуляції Meme токенів.
Що важливо, функція трансляцій pump ще більше сприяла її популярності, meme токени + трансляції = вибух уваги в економіці.
Pump вже не лише феноменальний продукт у криптоіндустрії, він постійно стає популярним.
Хоча meme токени є азартною грою та чистою спекуляцією, можливо, це також відповідає найосновнішим бажанням і потребам людства.
Meme токен також є унікальним відображенням крипто-культури та культури децентралізації.
Тренд Meme токенів насправді говорить ринку: технології блокчейн такі складні, а бар'єри для Web3 застосувань такі високі, тож звичайні користувачі можуть прийти до цього великого казино, відчути задоволення від торгівлі та задовольнити своє бажання швидко розбагатіти.
Meme токен є найоригінальнішим і найчистішим фінансовим інструментом, а Pump задовольняє потребу в тому, щоб кожен міг випускати токени та торгувати ними.
