Голосування на президентських виборах у США 2024 року завершилося, і команда Трампа, яку активно підтримує криптоіндустрія, оголосила про перемогу. Ці вибори стали колективним «тімбілдінгом» для криптоіндустрії, з підтримкою з боку провідних проектів та компаній Web3, а також масовими ставками рядових інвесторів на різних платформах прогнозування, що свідчить про прийняття Трампа та його команди криптоіндустрією.
Проте, якщо поглянути на його перший термін, адвокат Манкін виявляє, що його відношення до криптоіндустрії було абсолютно протилежним тому, що є зараз. Від протистояння до підтримки, чому відбулася така кардинальна зміна? Причина проста: ворог мого ворога — мій друг, особливо коли цей друг пропонує багато вигідних політик для криптоіндустрії.
Проте, хоча обіцянки виглядають привабливо, їх ще потрібно реалізувати. Що ж, давайте підсумуємо, які ключові позитивні політики запропонував наш «крипто-президент» і чи почали ці політики втілюватися в життя?
Створення сильної країни Біткойн
На конференції Біткойн у Нешвіллі, штат Теннессі у червні 2024 року, Трамп кинув важку бомбу в глобальну криптовалютну індустрію: він пообіцяв, що якщо буде обраний, то через низку політик сприятиме тому, щоб США стали абсолютним лідером у сфері Біткойн у світі. Цей план розпочнеться з двох напрямків: створення національних стратегічних запасів Біткойн та формування потужних країн для видобутку Біткойн, з метою закріплення технологічної переваги США в глобальній цифровій економіці.
Трамп планує використовувати Біткойни, конфісковані федеральними правоохоронними органами, як початкові активи резерву, і через законодавство встановити щорічні цільові закупівлі, поступово розширюючи національні запаси Біткойнів. Цей крок не лише підвищить статус Біткойнів з «спекулятивних активів» до «суверенних резервних активів», але й може викликати політичний ланцюговий ефект у глобальному масштабі, спонукаючи інші країни наслідувати приклад. Водночас сигнал про те, що США безпосередньо володіють Біткойнами, значно підвищить їх легітимність та ліквідність, що забезпечить потужну підтримку для міжнародної інтеграції цифрових активів.
Водночас Трамп висунув мету перетворити США на потужну країну в сфері видобутку Біткойн за допомогою політичної підтримки та технологічних інновацій. Він планує зменшити податки на енергію для видобувних підприємств і надати податкові пільги та спеціальні субсидії для підприємств, що використовують відновлювальну енергію, з метою зниження їх операційних витрат. Одночасно США фінансуватимуть дослідження високоефективного видобувного обладнання, зменшуючи залежність від закордонних ланцюгів постачання. Завдяки цим заходам Трамп сподівається поєднати видобуток Біткойн з революцією зеленої енергії, встановивши стандарти сталого розвитку для глобальної видобувної індустрії.
Цей ряд політик має далекосяжний і складний вплив. Створення національних резервів Біткойн суттєво підвищить статус Біткойн у глобальній фінансовій системі, а збільшення частки обчислювальної потужності додатково закріпить лідерство США в мережі Біткойн. Водночас інновації в зелених технологіях видобутку допоможуть індустрії реагувати на екологічну критику, встановлюючи екологічні стандарти для глобальної видобувної індустрії. Однак концентрація обчислювальної потужності може викликати занепокоєння щодо децентралізованих властивостей Біткойн, що також є питанням, на яке потрібно звертати увагу при виконанні майбутніх політик.
Наразі ці плани вже починають реалізовуватися. У серпні сенатор США Синтія Луміс представила в Конгресі (Законопроект про стратегічні резерви Біткойн), що пропонує щорічно купувати 200 тисяч Біткойн і протягом п'яти років накопичити 1 мільйон. У листопаді Палата представників Пенсільванії запропонувала (Законопроект про стратегічні резерви Біткойн Пенсільванії), що дозволяє державному фінансовому відомству виділити 10% з приблизно 7 мільярдів доларів державних коштів на Біткойн. Крім того, штат Техас першим запустив пілотний проект з енергетичними субсидіями для видобувних підприємств, співпрацюючи з кількома компаніями для видобутку за допомогою вітрової та сонячної енергії. Водночас команда Трампа також просуває федеральне законодавство, намагаючись через (Законопроект про енергетику Біткойн та технологічні інновації) надати правову та фінансову підтримку розвитку технологій зеленого видобутку.
Підтримка подальшого розвитку стабільних монет
Трамп пообіцяв, що після обрання він розробить більш м'яку політику для підтримки розвитку стабільних монет, з метою переведення стабільних монет з поточних часткових застосувань у більш широкі сфери платежів та розрахунків, а також прискорення глибокої інтеграції традиційних фінансів з криптовалютами через підвищення відповідності. Він додав, що не буде сприяти випуску цифрової валюти центральним банком (CBDC) Федеральним резервом, вважаючи, що CBDC може загрожувати духу інновацій приватних криптовалют і розширити контроль уряду над фінансовою системою.
Політика Трампа щодо стабільних монет охопить три напрямки:
По-перше, він пропонує розробити більш чіткі регуляторні рамки для емітентів стабільних монет, зменшуючи неясність і обмеження чинного законодавства.
По-друге, він планує дозволити емітентам стабільних монет безпосередньо підключатися до платіжної системи Федерального резерву, скорочуючи час розрахунків і знижуючи витрати на транзакції.
Врешті-решт, він особливо висловив сподівання оптимізувати міжнародну торгівлю та платежі через технології стабільних монет, відкриваючи нові шляхи для міжнародного статусу долара.
Протягом останніх двох років інші регіони світу також активно просувають розвиток стабільних монет. Регламент MiCA, прийнятий ЄС у 2023 році, встановлює строгі вимоги до капіталу і стандартів прозорості для емітентів стабільних монет, хоча це забезпечує безпеку коштів користувачів, але підвищує поріг відповідності для індустрії. А Гонконг наразі досліджує можливість випуску офіційної стабільної монети для оптимізації міжнародних платежів і торгових розрахунків, така стабільна монета з офіційною підтримкою може стати важливим інструментом платежів на азіатському ринку.
У порівнянні з цим, політика Трампа більшою мірою акцентує на гнучкості та ринковій орієнтації, підтримуючи приватні стабільні монети як альтернативу моделі CBDC, щоб далі зберегти домінуючу роль приватних криптовалют у платежах та міжнародних розрахунках. Він виступає проти випуску CBDC Федеральним резервом, залишаючи простір для розвитку приватних стабільних монет і дозволяючи ринковим силам продовжувати грати важливу роль у фінансовій цифровізації.
Наразі ця політика вже виявляє перші ознаки. У серпні цього року Міністерство фінансів США спільно з кількома емітентами стабільних монет запустило «План стандартів регулювання стабільних монет», мета якого — розробити міжнародну рамку для стабільних монет протягом п'яти років. Крім того, Федеральна резервна система проводить тести з кількома фінансово-технологічними компаніями, досліджуючи, як стабільні монети можуть знижувати торгові тертя в міжнародних платежах. Проте деякі традиційні банки все ще сумніваються у швидкому розвитку стабільних монет, вважаючи, що це може створити тиск на існуючу платіжну мережу.
Звільнити поточного голову SEC
Протягом президентських виборів 2024 року Трамп кілька разів відкрито висловлював незадоволення поточним головою Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) Гері Генслером та пообіцяв, що якщо буде обраний, то звільнить Генслера в перший день на посаді. Він критикував Генслера за занадто жорстку регуляторну політику щодо криптоіндустрії, стверджуючи, що такий підхід до правозастосування задушив потенціал США в інноваціях криптотехнологій, заважаючи глобальній конкурентоспроможності країни.
Протягом тривалого часу SEC під керівництвом Гері Генслера вживав жорстких юридичних заходів проти багатьох криптовалютних бірж та проектів, класифікуючи криптоактиви як цінні папери та запроваджуючи строгий контроль. Ця політика, хоч і намагається захистити інвесторів, викликала величезне невдоволення в криптоіндустрії, яка вважає, що надмірне регулювання стало основною перепоною для інновацій. Якщо Трамп виконає цю обіцянку, звільнить Генслера та призначить більш дружнього до криптоіндустрії лідера, це призведе до значної зміни політики, що сприятиме підвищенню довіри до індустрії, залученню більшого капіталу на ринок США та створенню більш сприятливого середовища для роботи крипто-компаній, що сприятиме швидкому розвитку індустрії.
Проте цей план стикається з юридичними та політичними викликами. Відповідно до чинного законодавства, SEC як незалежний орган не може бути звільнений президентом без конкретних юридичних підстав, таких як зловживання чи незаконні дії. Однак є історичні прецеденти, які свідчать про те, що багато лідерів незалежних органів вибирають добровільно піти у відставку під час вступу нового президента на посаду.
Крім того, Трамп у твіттері 10 листопада натякнув, що він може обійти традиційну процедуру затвердження Сенату шляхом призначення (резиденційного призначення) наступного голови SEC. Він також зазначив, що співпрацюватиме з потенційним лідером більшості в Сенаті, щоб просувати резиденційні призначення для «негайного» заповнення важливих вакансій. Відповідно до Конституції США, резиденційні призначення дозволяють президентові надавати тимчасові призначення під час перерви Сенату, які діють до закінчення наступної сесії Сенату.
Скасувати SAB121
Трамп чітко пообіцяв під час виборів, що якщо буде обраний, то скасує бухгалтерське повідомлення SEC SAB 121, опубліковане в 2022 році. Ці вимоги вважаються занадто жорсткими, особливо для платформ зберігання криптоактивів та бірж, які фактично стали тяжким фінансовим тягарем. Відповідно до SAB 121, підприємства повинні вважати криптоактиви, що зберігаються для клієнтів, зобов'язанням і одночасно відображати актив, рівний цій сумі, на балансі для відображення відповідальності підприємства за захист криптоактивів клієнтів. Хоча такі правила спрямовані на підвищення прозорості, насправді вони значно збільшують зобов'язання підприємств, що безпосередньо обмежує простір для капітальних операцій і впливає на здатність підприємств до розвитку та розширення.
Трамп заявив, що ця політика не лише накладає на підприємства непотрібні витрати, але й серйозно обмежує конкурентоспроможність американських компаній у криптосфері. Якщо SAB 121 буде скасовано, фінансовий тягар для підприємств значно зменшиться, особливо для платформ зберігання та бірж, які матимуть більше гнучкого капіталу для досліджень та розвитку технологій і розширення бізнесу, що в свою чергу сприятиме розвитку всієї індустрії.
Раніше в республіканській партії вже були депутати, які запропонували конкретні дії щодо реформування SAB 121. У вересні цього року 42 республіканські депутати на чолі з головою Комітету фінансових послуг Палати представників Патріком МакГенрі та сенатором Синтією Луміс направили спільного листа голові SEC Гері Генслеру з вимогою скасувати SAB 121. Хоча раніше обидві палати Конгресу ухвалили законопроект про скасування SAB 121, цей законопроект у травні 2024 року був ветований президентом Байденом, що призвело до затримки процесу реформ.
На даний момент SEC ще не офіційно відповіла на вимоги цих депутатів, SAB 121 все ще діє. Проте постійний тиск з боку Конгресу показує сильну волю до реформування облікових правил криптовалют, і в майбутньому можуть бути ще законодавчі або політичні зміни.
Завершення «Дії по задушенню 2.0»
Трамп під час виборів чітко заявив, що якщо буде обраний, він негайно припинить регуляторну кампанію, відому як «Дія по задушенню 2.0» (Operation Choke Point 2.0), щоб забезпечити, що банківська система може надавати крипто-компаніям справедливе середовище для обслуговування. Він вважає, що ця прихована політика не пройшла через прозорий законодавчий процес і обмежила можливості криптовалютних компаній для доступу до традиційної банківської системи, що є однією з основних причин, які заважають розвитку криптоіндустрії в США.
«Дія по задушенню 2.0» широко сприймається криптоіндустрією як прихоне регуляторне придушення, а її основний метод полягає в тому, щоб тиснути на банки, щоб вони зменшили або припинили обслуговування криптовалютних компаній. Цей підхід не лише поставив багато криптовалютних компаній у фінансові труднощі, але й безпосередньо вплинув на конкурентоспроможність США в глобальній криптоекономіці. Отже, обіцянка Трампа припинити «Дію по задушенню 2.0» може створити більш справедливе фінансове середовище для криптоіндустрії та відновити довіру до фінансової системи США.
На даний момент, хоча немає точного плану скасування, заяви Трампа вже отримали широку підтримку в криптоіндустрії. Багато учасників вважають, що якщо цю політику можна буде реально реалізувати, це значно поліпшить умови виживання крипто-компаній, особливо в аспектах банківських каналів і руху капіталу, усунувши несправедливе ставлення до індустрії.
Адвокат Манкін підсумовує
Перемога Трампа, без сумніву, стала потужним імпульсом для криптоіндустрії США та світу. Незалежно від того, чи мова йде про створення національних стратегічних резервів Біткойн, підтримку розвитку стабільних монет або скасування політики SEC SAB 121, ці обіцянки вирішують критичні проблеми індустрії, намагаючись принципово змінити регуляторне середовище криптоіндустрії США. Однак хоча ці політичні обіцянки надихають, їх реалізація та практична здійснюваність все ще повні невизначеності. Адже чи вдасться ці політики просунути, залежатиме від складної законодавчої та адміністративної системи США.
Проте ці пропозиції також надають певні орієнтири для регулювання глобальної криптоіндустрії, як, наприклад, балансування між інноваціями та ризиками, а також шляхами стабільних монет та міжнародних платежів. У контексті глобальної економічної інтеграції вибір політики США неминуче матиме ефект розливу на інші країни. Особливо опозиція розвитку стабільних монет та CBDC може стати ключовою сферою міжнародної фінансової конкуренції в майбутньому. Країни, можливо, повинні будуть переосмислити баланс між міжнародними розрахунками та фінансовим суверенітетом.
Для Китаю ці зміни є і викликом, і можливістю. Нам потрібно продовжувати стежити за динамікою міжнародної крипто політики, особливо за потенційною провідною роллю політики США у формуванні правил індустрії. Одночасно слід активно досліджувати шляхи регулювання, що відповідають міжнародним стандартам, щоб сприяти знаходженню балансу між дотриманням норм та інноваціями в криптоіндустрії. У майбутньому як підприємства, так і юридичні служби повинні будуть дивитися на зміни в глобальній криптоекономіці з більш відкритими поглядами, щоб підтримати китайські підприємства у завоюванні нових ринків.
