Задовольнити найпримітивніші потреби людства.

Автор: Юе Сяоюй

Pumpfun - це платформа для випуску та торгівлі мем-криптовалютами на ланцюгу Solana, що акцентує на справедливому випуску.

Pumpfun була запущена в січні 2024 року, швидко ставши популярною в спільноті, потрапивши в епоху мем-криптовалют або, інакше кажучи, безпосередньо сприяючи переходу мем-криптовалют в нову стадію.

Дані Pumpfun можна вважати дуже вражаючими, на даний момент вони вже отримали понад 200 мільйонів доларів доходу, в деякі пікові моменти денний дохід Pump.fun може досягати кількох мільйонів доларів, перевершуючи Uniswap Labs і ставши четвертим за величиною протоколом серед усіх блокчейн-мереж.

Якщо торгівля мем-криптовалютами - це як азартна гра, то pump - це найприбутковіше казино. Замість участі в грі краще відкрити казино.

Pump є феноменальним продуктом в цьому циклі, тому дуже прямолінійно його досліджувати та вивчати.

01 Фон команди

Спочатку команда pump насправді не займалася launchpad, спочатку вони створювали NFT marketplace, але після кількох спроб вони звернулися до нинішнього напрямку.

Pump є європейською командою, засновники якої дуже молоді, їхній CTO навіть не навчався в університеті, його найвища освіта - середня школа, але технології у них дуже сильні. Їхня молодість і технічна сила дозволяють їм по-іншому поглядати на проблеми, інтуїтивно розуміти продукт.

Отже, успіх проекту pump полягає в молодості та інноваційних здібностях їхньої команди. Цю ідею багато хто міг би подумати, але лише команда PUMPFUN змогла реалізувати це насправді.

Шлях до успіху не переповнений, оскільки більшість людей не можуть витримати.

Коли у вас є ідея, у світі може бути тисяча людей, які вже мають цю ідею, але лише сто зможуть перетворити цю ідею в дію, справді втілити її в життя, а лише кілька зможуть продовжувати йти вперед, вирішуючи труднощі.

Не лише Web3, в Web2 індустрії, в різних етапах розвитку таких випадків вже дуже багато.

02 Принцип роботи

Pump акцентує на справедливому випуску, немає попередніх продажів і не має розподілу для команди, як це взагалі реалізується?

Як і автоматичні маркет-мейкери (AMM), використовувані на децентралізованих біржах (DEX), необхідно створити ліквідний пул, ввести початкову ліквідність, однак модель ціноутворення за спільною кривою, яку використовує Pump.fun, реалізує зміни цін безпосередньо через функціональну криву.

Простіше кажучи, у моделі ціноутворення за спільною кривою є позитивна кореляція між ціною токена та кількістю токенів, чим вища ціна токена, тим більше токенів буде випущено.

Це означає, що токени поступово входять в обіг залежно від покупок. Токени «карбуються» або «випускаються» лише тоді, коли користувачі їх купують.

Функція спільної кривої призводить до того, що з підвищенням кількості токенів швидкість зростання цін прискорюється.

Таким чином, можна досягти того, що під час ранніх покупок ціна токена не зростає швидко, але чим пізніше купується, тим більше однакова сума грошей може підвищити ціну.

На етапі ранніх покупок, оскільки кількість токенів в обігу відносно невелика, кожна покупка має відносно малий вплив на ціну. Це означає, що зростання ціни не буде значним.

Коли кількість токенів на ринку вже має значний обсяг, кількість токенів, яку можна купити за ту ж суму грошей (SOL або інші валюти), зменшується, але через особливості цінової функції, ці покупки призводять до значного підвищення цін.

Які наслідки можуть мати такі функціональні характеристики?

По-перше, це може стимулювати ранні інвестиції. Ранні покупці можуть отримати токени за нижчою ціною, а потім з швидким зростанням ціни їхня вартість значно зросте.

По-друге, пізні інвестиції мають ефект важеля. На пізніх етапах, однакова сума інвестицій через особливості цінової кривої матиме більший вплив на ціну, що створить сильніший стимул для пізніх учасників, що більше відповідає характеристикам мем-криптовалют. На відміну від деяких токенів з великою ринковою капіталізацією, вкладання менших сум в пізніші етапи не вплине на ціну, що позбавляє відчуття участі.

Звичайно, підвищення цін не є безмежним; параметри pump полягають у тому, що коли досягається певна ринкова капіталізація, він автоматично створює ліквідний пул на DEX і переходить до торгівлі на DEX.

Це означає, що етап збору коштів для токенів, випущених на pump, використовує функцію спільної кривої, що забезпечує механізм виявлення цін на ранніх етапах токенів.

але якщо не буде зовнішнього втручання, ціна може безмежно зростати через надмірну спекуляцію. Перехід на DEX та використання AMM (автоматичних маркет-мейкерів) може ввести природний механізм балансу на ринку, уникаючи надмірних коливань цін.

Створення ліквідного пулу на DEX може забезпечити стабільне торгове середовище для токенів, частково пом'якшуючи екстремальні коливання цін, які можуть виникнути внаслідок моделі одиночної кривої.

Коли ринкова капіталізація токенів є досить великою, потрібно мати механізм торгівлі, що забезпечує стабільність цін, ринкова ліквідність буде кращою, уникаючи дуже різких коливань цін.

03 Загальний процес

Загальний процес можна розділити на два етапи: етап збору коштів перед виходом на ринок і етап торгівлі після виходу на ринок.

（1）Створення токена: спочатку користувач може створити токен одним клацанням, користувач може створити токен за дуже низькою ціною (0.02 SOL) без технічних навичок. Процес створення лише потребує введення назви токена, коду, опису та зображення.

（2）Етап збору коштів: творці залучають інших користувачів купувати токени, всі моделі токенів на pump.fun однакові, загальна кількість фіксована на 1 мільярд, початкова ліквідність становить 0, початкова «віртуальна капіталізація» встановлена на 30 $SOL, токени випускаються через покупки користувачів.

（3）Досягнення порогу виходу на ринок: коли ринкова капіталізація досягає 100 тисяч доларів (в оцінці SOL), тобто сума збору коштів становить 17 тисяч доларів, на цьому етапі кількість токенів в обігу становить 800 мільйонів, Pumpfun повторно карбує 200 мільйонів токенів, поєднуючи їх для створення торгової пари, що додається до децентралізованої біржі Raydium, в результаті чого відбувається вихід на ринок з ринковою капіталізацією 69 тисяч доларів і загальною кількістю токенів 1 мільярд, що є децентралізованим випуском Memecoin.

（4）Успішний запуск: ціна кожного токена на Raydium в момент завершення збору коштів становила 0.00000041 $SOL, що в 14.64 разів більше початкової віртуальної ціни пулу. Протягом всього процесу Pumpfun стягує 1% комісії за транзакції під час етапу збору коштів, а також 6SOL за плату за листинг токенів на Raydium.

04 Яскраві функції: живі трансляції

Нещодавно функція живих трансляцій pump набула великої популярності, я проглянув кілька трансляцій і був приголомшений, там були ведучі для дорослих, ведучі, які тримали бабусю у закритті, поки не досягнуть певної капіталізації, а також ті, хто безперервно спекулював, сидячи на унітазі, що свідчить про крайній прояв.

Коли я згадую про живі трансляції торгівлі токенами, спочатку я думав про те, що хтось транслює, як конкретно торгувати токенами, але не думав, що це стане чимось на кшталт живих трансляцій, що залучають увагу, подібно до живого продажу товарів.

Увага є обмеженим ресурсом.

Мем-криптовалюти самі по собі є інструментом для залучення уваги,

Залучаючи увагу людей за допомогою гумору та елементів популярної культури.

Живі трансляції через реальний інтерактивний формат ще більше підсилюють цю привабливість, змушуючи глядачів більше бажати брати участь і звертати увагу.

Простіше кажучи, мем-токени вже мають розважальний характер, а живі трансляції ще більше підсилюють цю розважальність. Користувачі можуть брати участь у подібному ігровому ринку через живі трансляції, що надає їм як розваги, так і відчуття участі.

Ключовим моментом є те, що модель «Мем-криптовалюта + живі трансляції = економіка уваги» створює новий економічний модел у криптовалютній екосистемі.

Завдяки такому поєднанню творці мем-криптовалют можуть швидко накопичити велику кількість уваги, а живі трансляції надають можливість безпосередньо взаємодіяти з спільнотою, таким чином перетворюючи цю увагу на інвестиції та торгівлю мем-криптовалютами.

Живі трансляції надають мем-криптовалютам можливість миттєвого просування, реального маркетингу. Творці можуть безпосередньо спілкуватися з користувачами, ділитися ідеями токенів, ринковим аналізом або реальними торговими активностями.

Функція живих трансляцій pump - це не лише технологічна інновація, вона змінила спосіб поширення ринку мем-токенів, роблячи випуск і торгівлю токенами більш соціальними та розважальними.

Це не лише підвищує лояльність користувачів, але й надає платформу для творців, які хочуть просувати мем-токени через вплив соціальних медіа.

У всього є дві сторони медалі.

У живих трансляціях у Web2 індустрії різні ведучі намагаються привернути увагу, зрештою отримуючи прибуток через донати або продаж товарів.

А у живих трансляціях pump у Web3, через слабкий контроль платформи і близькість до грошей, ведучі можуть безпосередньо випускати і торгувати токенами, що може спровокувати ще більш абстрактні і безпринципні дії.

Типово це пов'язано з азартними іграми, адже за азартними іграми стоїть людська природа.

Наприклад, зараз вже дуже багато ведучих для дорослих.

Не можу не відзначити, що чутливість індустрії дорослих дійсно вражає: це одна з тих галузей, що найшвидше впроваджує інноваційні технології, наприклад, після буму AI з'явилися відео з підміною облич, де обличчя зірок встановлюються на порнографічні відео, задовольняючи багато брудних фантазій.

Функція живих трансляцій pump дійсно досягла значних результатів у залученні уваги та підвищенні участі користувачів, але відсутність певного механізму перевірки може перетворити платформу на розсадник неприємного контенту, що в кінцевому підсумку зашкодить самій платформі.

Не весь трафік є цінним, деякі з них є токсичними.

На даний момент pump потурає поширенню негарного контенту, хоча на початку це може допомогти платформі стати популярною, але якщо не обмежити це далі, це може призвести до ще більшого кількості негативних подій, і регулювання може втрутитися.

Отже, pump потрібно знайти баланс між залученням уваги користувачів і підтримкою здорової, регульованої екосистеми платформи.

05 Підсумок

Команда pump має вражаючі продуктові здібності, pump має дуже інноваційний дизайн механізму продукту, задовольняючи ринковий попит на випуск і спекуляцію мем-криптовалют.

Ключовим моментом є те, що функція живих трансляцій pump ще більше сприяла його популярності, мем-криптовалюта + живі трансляції = вибух економіки уваги.

Pump вже не лише феноменальний продукт у криптоіндустрії, він постійно стає все більш популярним.

Хоча мем-криптовалюти є азартом і чистою спекуляцією, можливо, це також відповідає найпримітивнішим бажанням і потребам людства.

Мем-криптовалюти також є унікальним відображенням крипто-культури та децентралізованої культури.

Хвиля мем-криптовалют насправді говорить ринку: якщо технологія блокчейн така складна, а поріг входу у Web3 такий високий, тоді звичайні користувачі можуть прийти на це велике казино, відчути азарт угод і задовольнити своє бажання швидко розбагатіти.

Мем-криптовалюти є найоригінальнішими та найчистішими фінансовими схемами, а Pump задовольняє потребу в тому, щоб кожен міг випустити токен і торгувати ним.