Автор: Aiying艾盈; Джерело: AiYing Compliance
19 листопада 2024 року рішенням федерального суду північного округу Каліфорнії було бито тривогу для децентралізованих автономних організацій (DAO) у сфері Web3. Суд вирішив, що Lido DAO слід вважати загальним партнерством. Це рішення не лише спростувало твердження Lido DAO про те, що його децентралізована структура звільняє від юридичної відповідальності, але й має глибокий вплив на всю галузь Web3 у плані дотримання нормативних вимог. Як глобальний консультант з дотримання нормативних вимог у Web3, ми з юридичної, управлінської та галузевої точки зору розглянемо ризики та можливості, що стоять за цим подією.
Один, юридична ідентичність DAO: децентралізація не означає відсутності відповідальності
Одним з ключових моментів рішення суду є чітке вказівка на те, що хоча Lido DAO позиціонується як децентралізоване, його спосіб функціонування відповідає характеристикам загального партнерства, де кілька суб'єктів співпрацюють в інтересах спільних інтересів, що призводить до певних юридичних відносин. Згідно з законами штату Каліфорнія, для створення партнерства не потрібно проходити формальну реєстрацію, досить наявності спільного інтересу та відповідних дій співпраці. Тому суд вважає, що спосіб управління Lido DAO та впізнаваність ролей членів роблять його відповідним юридичному визначенню партнерства.
Ця постанова створила прецедент для визначення, як "децентралізація" може бути розташована в рамках юридичної системи. Децентралізовані автономні організації (DAO) є важливим нововведенням у сфері Web3, зазвичай характеризуються відсутністю центральної влади та спільним управлінням токенами. Багато DAO намагаються уникнути традиційного корпоративного права та партнерської відповідальності через цю децентралізовану структуру, стверджуючи, що вони не є формальними юридичними особами, а між учасниками немає юридичної солідарної відповідальності. Однак це рішення чітко передає сигнал: децентралізовані організаційні моделі не можуть бути простим інструментом для уникнення юридичної відповідальності.
Децентралізація є основним ідеалом Web3, але рішення суду підкреслює, що "децентралізація" управління не означає повного звільнення від традиційних юридичних рамок. Члени Lido DAO, включаючи тих, хто бере участь у голосуванні, насправді несуть потенційні юридичні зобов'язання. Це рішення показує нам, що шлях до реалізації технічних ідеалів все ще має стикатися з реальними юридичними межами.
Два, основні учасники Lido DAO: юридичні ризики статусу партнерів
Згідно з рішенням суду, такі організації, як Paradigm Operations, Andreessen Horowitz (a16z), Dragonfly Digital Management були визнані "партнерами" Lido DAO, оскільки ці організації активно брали участь в управлінні Lido та голосуванні за пропозиції. Іншими словами, суд визнав, що ці організації, які володіють токенами і активно беруть участь в управлінні, перевищили статус простих інвесторів і стали спільними керівниками партнерства, отже, несуть солідарну відповідальність за загальну діяльність Lido.
Юридичний ризик полягає в тому, що "партнери" DAO не обмежуються лише творцями організації та основними розробниками, але можуть включати всіх членів, які активно беруть участь в управлінні. З юридичної точки зору це означає, що ризики та відповідальність між членами DAO значно зростають. Якщо DAO буде вважатися загальним партнерством, його партнери нестимуть необмежену відповідальність за борги та дії організації. У випадку Lido DAO це рішення може спонукати членів DAO переосмислити наслідки участі в управлінні — навіть прості дії, такі як публікація на форумі спільноти або участь у голосуванні, можуть бути розглянуті як "активна участь", що, в свою чергу, може призвести до складних юридичних суперечок.
Три, юридичні виклики та можливості децентралізованого управління
Ця постанова безумовно підриває децентралізоване управління у всій сфері Web3. Головний юридичний радник a16z Майлз Дженнінгс вважає, що рішення суду "завдало величезного удару децентралізованому управлінню", оскільки це означає, що навіть незначна участь у управлінні може призвести до величезної юридичної відповідальності. Для розробників і інвесторів Web3 проектів це безумовно збільшує операційні та юридичні ризики.
Однак такі виклики можуть також стати можливістю для сприяння змінам в галузі. У дизайні та експлуатації DAO, як знайти найкращий баланс між децентралізацією та юридичною відповідальністю, є ключовим питанням, з яким повинні зіштовхнутися різні проекти в майбутньому. Це означає, що децентралізовані автономні організації в майбутньому, можливо, повинні поступово впроваджувати змішану структуру управління або переосмислити свою юридичну форму, можливо, обрати реєстрацію як товариство з обмеженою відповідальністю або іншу форму юридичної особи, щоб обмежити ризики відповідальності учасників.
Водночас це також відкриває нові можливості для дослідження в галузі дотримання вимог Web3. Як розробити таку модель управління, яка зберігає децентралізовані характеристики, але надає юридичний захист учасникам, є одним з найскладніших питань у сфері дотримання вимог на даний момент і в наступні кілька років. Майбутнє DAO, можливо, не полягає в абсолютній децентралізації, а в поєднанні гнучкої організаційної структури та юридичної ідентичності, щоб знайти найкращу комбінацію між інноваціями та дотриманням. Ми, Aiying, продовжимо надавати планування шляхів дотримання для підприємств Web3, щоб допомогти учасникам галузі зрозуміти та впоратися з комплексними юридичними ризиками.
Чотири, довгостроковий вплив на галузь і напрямки розвитку
Це рішення може бути лише початком хвилі регулювання в майбутньому. Оскільки технології Web3 поступово проникають у фінансові, ігрові, соціальні та інші сфери, традиційні регуляторні органи також поступово посилюють увагу та контроль над децентралізованими організаціями. Справа Lido DAO знаменує перехід управління DAO від експериментальної технічної концепції до юридичної реальності. У цьому процесі чіткість регулювання, можливо, є важливою гарантією здорового розвитку DAO.
Для DAO одним з можливих напрямків на майбутнє може бути введення "юридичного пакування", тобто під децентралізованою оболонкою через реєстрацію юридичної особи забезпечити учасників юридичними пільгами. Це може задовольнити потреби в децентралізованих інноваціях і юридично зменшити ризики. Ми бачимо, що майбутнє Web3, можливо, не буде прагнути до абсолютної децентралізації, а знайде більш практичний середній шлях. Децентралізовані проекти, такі як Lido, потребують більш тонких юридичних консультантів і підтримки дотримання нормативних вимог, щоб забезпечити стійкість до невизначеностей, що виникають внаслідок постійно змінюваного юридичного середовища.
Епоха високого темпу вимагає більш гнучких юридичних рішень, майбутні DAO, можливо, вже не будуть повністю вільними утопіями, а знайдуть динамічний баланс між ідеалом і реальністю. Для всіх учасників DAO дотримання норм і контроль ризиків більше не будуть факультативними, а стануть ключовими питаннями, що стосуються життєздатності проекту.