Чи будуть коливання на «бичачому» ринку в 2024? Чи ризики ліквідності створять золоті ями?

У 2024 році ETF, халвінг і зниження процентних ставок приведуть до появи на ринку тенденційного зростання. Звичайно, цей бичачий ринок не буде гладким, і будуть коливання посередині. Наступного року найбільшим джерелом волатильності має стати ризик ліквідності.

Вирішальним фактором в умовах ринку капіталу є ліквідність, що з точки зору людини означає, що на ринку повинні бути гроші.

У 2022 і 2023 роках Федеральна резервна система здійснила безпрецедентне підвищення процентної ставки, довівши процентну ставку до 5,5%, що супроводжувалося скороченням її балансу. Теоретично, це серйозне обмеження ліквідності, і ринок капіталу виправиться. У березні 2023 року Silicon Valley Bank вдарив громом, що призвело до кризи в банківській галузі США, і крипторинок також зазнав різкого падіння, що був результатом підвищення процентних ставок. Але після того, як Федеральна резервна система врятувала банківську індустрію, криза ліквідності, здається, зникла, і акції США досягли рекордних значень. Це свідчить про те, що на тлі підвищення процентних ставок і скорочення балансу ліквідність ринку була відносно великою протягом минулого року. Тож у чому причина великої ліквідності? Чи залишиться ліквідність достатньою в умовах високих процентних ставок?

Федеральна резервна система призупинила підвищення процентної ставки на своєму грудневому засіданні щодо процентної ставки. Голова Федеральної резервної системи Пауелл видав стриманий сигнал, який загалом означав, що йому не потрібно чекати, поки інфляція досягне 2%, перш ніж розглядати можливість зниження процентної ставки. Економічні прогнози показали, що відсотки ставки будуть знижені тричі в 2024 році, середня очікувана відсоткова ставка становитиме 4,6%, що є рідкістю для ринку.Фондовий ринок США досягає нових максимумів, що свідчить про те, що ринок повністю оцінив суттєві зміни ФРС. Можна сказати, що цей раунд підвищення процентної ставки в основному закінчився. Це залежить від того, коли процентні ставки будуть знижені в майбутньому, і час цього зниження процентної ставки є місцем, де виникають найбільші розбіжності в ФРС. Чому в ФРС виникають розбіжності щодо термінів зниження ставки? Основною причиною все ще є стан ліквідності ринку.Сполучені Штати не хочуть, щоб банківська криза та криза розпродажу довгострокових облігацій США повторилися. Отже, основна проблема залишається: ліквідність.

Цього року хороше зростання американських акцій або криптовалютних ринків показує, що ліквідність ринку все ще хороша. З початку цього року Федеральна резервна система пасивно скорочувала свій баланс на 95 мільярдів доларів США щомісяця. У серпні Міністерство фінансів шалено випустило облігації. Більшість із них були короткостроковими облігаціями, і ці короткострокові облігації були в основному поглинаються коштами, вилученими з одноденних зворотних викупів. Це також призвело до зменшення використання зворотного викупу овернайт на 1,0% за 23 роки.9 трильйонів доларів. #BTC