Редактор | У Шо Ван
Цей випуск був організований E2M Research в Twitter Space, учасниками були神鱼 (Twitter @bitfish1), Odyssey (Twitter @OdysseyETH), Zhen Dong (Twitter @zhendong2020), Peicai Li (Twitter @pcfli). Цей AMA глибоко досліджував два ключових питання в сфері криптовалют Web3: як довгостроково утримувати якісні активи та як налаштуватися після продажу і повторно інвестувати.
Гості, поєднуючи фактичні приклади, запропонували кілька методів та стратегій: розподіл активів через правило «чотирьох гаманців», уникнення емоційних рішень; в інвестиціях в основні активи (такі як біткоїн, ефір) використовувати метод часткових покупок та зберігання в холодних гаманцях для забезпечення довгострокового утримання. Одночасно для експериментальних активів (такі як NFT) застосовувати стратегію малих спостережень для вивчення потенціалу ринку. Під час обміну досвідом також поділилися психологічними аспектами, як впоратися з ринковими коливаннями, наприклад, шляхом встановлення правил для обмеження ірраціональної поведінки та готовності коригувати стратегію під час корекції цін. Ці практичні досвіди надають інвесторам раціональну основу для реагування на коливання криптовалютного ринку та підтримки довгострокових стратегій.
Зверніть увагу: думки учасників не представляють думку У Шо, У Шо не підтримує жодні продукти чи токени, читачі повинні суворо дотримуватися законодавства своєї країни.
Аудіозапис був створений GPT, тому можуть бути деякі помилки. Прослухайте повний подкаст:
小宇宙:
https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/673a2ca943dc3a43875e8b0d
YouTube:
https://youtu.be/yRk-5d85eHU
Визначення хороших активів, управління емоціями та «правило чотирьох гаманців»
E2M: Всім привіт, запрошуємо вас на наш AMA E2M Research цього п’ятниці. Темою сьогоднішнього AMA є те, як довгостроково володіти хорошими активами, а також як повторно інвестувати після продажу. Перед початком ми хочемо підкреслити ризик, оскільки останні тенденції на ринку дуже позитивні, але в такі часи ми сподіваємося, що ви зможете залишатися спокійними і не піддаватися FOMO. Тому перед початком програми ми підкреслюємо, що зміст програми є лише для обміну думками і не є інвестиційною порадою.
Сьогодні мені дуже приємно запросити神鱼 як спеціального гостя, щоб обговорити цю тему з усіма вами. Я впевнений, що як щодо того, як довго утримувати хороші активи, так і щодо теми повторного створення позицій після продажу, Peicai і神鱼 матимуть багато історій для поділу. Чекаю з нетерпінням почути їхні погляди, пов’язані з їхнім досвідом у галузі.
Сьогоднішня тема насправді дуже цікава, кілька днів тому神鱼 написав у соціальних мережах, що з 2021 по 2024 рік біткоїн зріс у 100 разів. Тож щодо того, як утримувати хороші активи та довгостроково тримати хороші активи, може, давайте спочатку запитаємо神鱼, чи є в нього якісь думки або досвід, якими він може поділитися з нами?
神鱼: ОК, спершу це питання ділиться на дві частини: перша - визначення «хороших активів», друга - «як довгостроково утримувати».
Перше питання: визначення «хорошого активу» може вимагати довгострокового судження на основі поточного усвідомлення. Якщо актив має чітку криву розвитку, або якщо його потенційні тенденції зростання та критичні точки вже проявляються, то він може потрапити до категорії «хороших активів». Потім потрібно порівняти його з іншими активами, щоб остаточно визначити, чи є він «хорошим активом». Я не розгортатиму питання про визначення хороших активів, оскільки кожен матиме свої суб'єктивні уявлення.
Останнє ключове питання: коли ви виявили хороші активи, як їх довгостроково утримувати і «тримати»? Тут я хочу підкреслити, що головна увага не повинна бути на раціональному рівні, а на психологічному, тобто на ірраціональних факторах. Оскільки людська природа схильна до ірраціональності, нам потрібно встановити правила та методи в раціональному та спокійному стані, щоб забезпечити, що навіть у випадках емоційного контролю або стану FOMO ми могли максимально зберегти відносну раціональність. Навіть після прийняття ірраціональних рішень ці правила можуть допомогти уникнути великого впливу на загальні інвестиції.
Як побудувати цю структуру, я вважаю, є дуже важливою системою. Це стосується так званого управління позиціями. Коли я тільки починав, старші колеги розповіли мені про важливість цієї навички. Після багатьох років практики я підсумував так зване «правило чотирьох гаманців», розділивши активи на чотири частини.
Перше - це холодний гаманець, який, головним чином, використовується для накопичення основних активів та встановлення різних операційних бар'єрів, щоб ускладнити доступ. Коли ви перебуваєте в стані FOMO, намагаючись продати більшість активів, ви виявите, що потрібно пройти низку операцій, щоб це реалізувати, і цей період може заспокоїти вас. Зазвичай цей гаманець займає понад 60% загальних активів.
Друге - це теплий гаманець, який в основному використовується для управління активами і забезпечення стабільного грошового потоку, щоб підтримувати стабільний психологічний стан, особливо в умовах екстремального песимізму на ринку. Ця частина активів становить приблизно 20% до 30%.
Третій - це гарячий гаманець, який в основному використовується для споживання та спекуляцій, наприклад, для випробування нових продуктів, покупки NFT та інших ризикованих операцій. Пропорція цих активів дуже мала, становить лише невелику частину коштів. Однією з рис гарячого гаманця є те, що якщо його активи суттєво зростають, необхідно своєчасно перевести прибуткову частину в холодний або теплий гаманець, щоб уникнути довгострокових ризиків.
Останнє - це гаманець фіатних грошей, для якого я застосовую стратегію «тільки зняття, без поповнення». Гаманець фіатних грошей в основному використовується для життєвих витрат, я дотримуюсь принципу «4%», тобто активи в гаманець фіатних грошей та їх відсотки повинні покривати мої річні витрати. Навіть якщо активи в інших гаманцях зазнають збитків, гаманець фіатних грошей все ще може забезпечити мої щоденні витрати, допомагаючи мені залишатися в стані фінансової незалежності.
Завдяки цій системі я можу підтримувати емоційну стабільність навіть у короткостроковому стані FOMO або ірраціональності. Навіть якщо активи в гарячому гаманці знизяться до нуля, це все ще в межах прийнятного, оскільки ці ризики я вже передбачив у раціональному стані. Одночасно для деяких «завидних» активів, таких як мем-коїни, я намагатимусь з гарячим гаманцем, так що навіть у разі невдачі це не вплине на загальний план.
Це моя основна стратегія та метод управління психологією під час довгострокового утримання активів.
Усвідомлення та віра визначають, чи можна довгостроково утримувати хороші активи
Peicai: Я вважаю, що з мого власного досвіду найважливішим є усвідомлення. Якщо у вас немає впевненості в активі, коли його ціна зростає занадто сильно, чесно кажучи, утримувати його дуже важко. Особливо часто ринок коливається.
Я також вважаю, що імпульсивність є проблемою. Багато людей відволікаються на ведення бізнесу або справи, пов’язані з грошовим потоком, які стають перешкодами. Я можу поділитися двома прикладами.
Перший приклад стосується лайткроїна. Протягом 2017-2018 років ми тримали багато лайткроїнів, коли ціна зросла з 20 до більше 100 юанів, але потім знову впала до 20-80 юанів. Тоді ми дуже боялися, що прибуток зменшиться, і врешті-решт продали близько 80 юанів. Але через півроку лайткроїн зріс до приблизно 2500 юанів. Це показує, що ми тоді недостатньо глибоко усвідомлювали активи, не тільки щодо лайткроїна, але й біткоїна. Тоді у нас було небагато грошей, потреба в яких була велика, тому було важко довго утримувати.
Другий приклад стосується біткоїна. Коли біткоїн коштував близько 6000 юанів, ми з страху продали половину. Тоді біткоїн пережив інцидент з втратою монет на Bitfinex, ціна впала з 6000 до 3000, а потім знову повернулася до 6000. Ми продали через страх знову знизитися, але пізніше ціна біткоїна продовжила зростати.
Також є приклад Dogecoin. Коли Dogecoin зріс з 0.002 до 0.02 долара, я імпульсивно продав його вночі, а наступного дня ціна знову зросла вдвічі чи навіть в п’ять разів. Тоді я не глибоко усвідомлював логіку, що стоїть за впливом Маска, і не думав, що такі коливання цін триватимуть. Ці досвіди змусили мене глибше усвідомити важливість усвідомлення та очікування.
Зараз ми стабільно тримаємо біткоїн, тому що маємо довгострокові оптимістичні очікування. Наприклад, ми віримо, що біткоїн у майбутньому може зрости до 5 мільйонів доларів або навіть 10 мільйонів доларів за одиницю. Саме завдяки такій вірі, коли ціна зростає до 100 тисяч або 200 тисяч, ми не відчуваємо імпульсу до продажу.
Згадуючи на початку, ми не мали чіткого уявлення про активи, що призвело до багатьох помилок, наприклад, продажу ефіру, коли він зріс з 2 до 6 доларів, і втрати подальшого зростання.
Підсумовуючи, усвідомлення є основою довгострокового утримання хороших активів. Якщо ви не маєте чіткого уявлення про верхню межу активу і не знаєте логіку, що підтримує його вартість, буде важко дотримуватися довгострокового володіння. Як зазначив神鱼, стратегії холодного гаманця та метод «продати половину» є сильними доповненнями до контролю імпульсів при недостатньому усвідомленні. Але в кінцевому підсумку саме усвідомлення та віра є ключовими.
Як подолати імпульс короткострокової торгівлі та реалізувати довгострокове утримання хороших активів?
Zhen Dong: Насправді ми можемо розділити цю тему на дві частини: перша - як розпізнати хороші активи; друга - як довгостроково утримувати хороші активи.
Ми вже багато говорили про розуміння хороших активів, наприклад, чому ми вважаємо біткоїн і ефір хорошими активами? Або чому вважаємо Tesla хорошим активом? Це потребує знань і перспективи, таких як фінансові знання, розуміння грошових потоків та традиційних інвестиційних теорій, навіть навчання циклічним теоріям інвестиційних майстрів, таких як Баффет і Мангер. Одночасно у криптосфері нам потрібно розуміти моделі складних систем, нелінійного зростання та інноваційного розподілу, особливо в епоху Інтернету, де швидкість поширення інформації та знань значно перевищує попередні часи, що відкриває більше можливостей для розуміння хороших активів.
Найбільшим ворогом тривалого утримання хороших активів є пристрасть до короткострокової торгівлі. Багато людей плутають довгострокове утримання з короткостроковою торгівлею, що є когнітивною помилкою. Наприклад, багато людей покладаються на короткострокову торгівлю, щоб заробити грошовий потік для покриття витрат на життя, але така поведінка в основному заважає довгостроковим інвестиціям. Особливо ті, хто тільки що накопичив свій перший капітал, легше піддаються впливу короткострокових змін цін.
З моїх спостережень, багато людей намагаються заробити на коливаннях ринку через високу частоту торгівлі, наприклад, закриваючи позиції, коли ціна зростає на 20%, або виконуючи короткострокові операції через позитивні новини, пов’язані з виборами. Такі дії можуть принести їм невеликі прибутки в короткостроковій перспективі, але в довгостроковій перспективі такі способи часто призводять до пропуску більших вигод від хороших активів.
Спосіб вирішення цієї проблеми - чітко розділити кошти для короткострокової торгівлі та довгострокових інвестицій. Ви можете виділити частину для торгівлі у психологічному обліку, але основні активи повинні залишатися в довгостроковому володінні. Це як з засновником Nvidia: якби він колись зберіг половину акцій, навіть 1/10, він міг би отримати величезний прибуток через кілька десятиліть. Так само, для криптоактивів, утримання біткоїна чи ефіру в довгостроковій перспективі може бути значно вигідніше, ніж часті торги.
Щодо питання повторного інвестування після продажу, я вважаю, що важливо усвідомити свої обмеження та своєчасно виправити помилки. Наприклад, коли ви усвідомлюєте, що ваша точка зору є упередженою, ви повинні діяти негайно, щоб відновити свої позиції. Цей процес потребує раціональності та скромності. Раціональність - це постійне прийняття інвестиційних рішень з позитивними очікуваннями, а скромність - визнання та виправлення своїх помилок.
На завершення, я хочу підкреслити, що незалежно від того, чи йдеться про довгострокові інвестиції, чи повторне інвестування після продажу, потрібно постійно навчатися, постійно коректувати, щоб дійсно досягти довгострокової вартості складних відсотків. Помилки не страшні, страшно не виправляти їх. Утримання активів та управління міжособистісними відносинами схоже: коли ви усвідомлюєте непорозуміння, вибачення та відновлення відносин може бути найкращим вибором. Щирість і відвертість завжди є основою успіху.
Як на основі усвідомлення та монопольних переваг тримати і інвестувати в хороші активи на довгий термін?
Odyssey: Щодо довгострокового утримання хороших активів, я вважаю, що є два ключових моменти: усвідомлення та довгостроковість.
У розумінні цього можна розділити на два аспекти: раціональне усвідомлення та емоційне усвідомлення. Я дуже погоджуюсь з точкою зору Peicai, що «купівля та продаж є симетричними». Ви імпульсивно купуєте, а зазвичай імпульсивно продаєте. Якщо ви купуєте після ретельного дослідження та обмірковування, то при продажу будете також більш раціональними, а не діяти імпульсивно. Ця симетрія купівлі та продажу часто відображає поєднання усвідомлення та емоцій.
Побудова усвідомлення про хороші активи потребує процесу. Багато людей помилково вважають, що вони повинні повністю розуміти потенціал активів з самого початку, наприклад, вартість біткоїна або ефіру на ранніх стадіях, коли ціни були дуже низькими. Проте інформація у світі поступово з'являється з часом, зменшуючи невизначеність. Побудова усвідомлення вимагає постійного оновлення суджень і перевірок, наприклад, спостереження за тим, чи досягли активи певних критичних точок монополії, чи демонструють мережеві ефекти тощо.
Наприклад, ChatGPT має сильні технологічні переваги, але не демонструє двосторонніх мережевих ефектів та сильної монопольності. Тому під час інвестування потрібно дочекатися появи певних критичних точок, а не робити висновки лише на основі короткострокового зростання користувачів або технологічної сили. Розуміння активу через монопольні переваги дозволяє інвесторам подолати коливання цін, продаючи лише тоді, коли монопольність зменшується або з'являються сильніші конкуренти.
Щодо довгострокового утримання, я вважаю, що є два рівні вигоди: перша - вигода в рамках усвідомлення, тобто актив досяг ваших очікувань за продуктами; друга - вигода за межами усвідомлення, тобто нелінійний ріст, що перевищує очікування. Ця вигода, що перевищує усвідомлення, вимагає від інвесторів відкритого підходу, щоб визнати, що потенціал хороших активів може перевищувати їхні уявлення.
Як повторно інвестувати після продажу? Це психологічний виклик. Багато людей після продажу відчувають сильні психологічні бар'єри, особливо коли йдеться про гордість або бажання самоутвердження. Цей психологічний тиск може заважати раціональному прийняттю рішень. Моя порада: помилятися не страшно, важливо, як ви реагуєте на помилки. Якщо ви можете сприймати виправлення помилок як досягнення, тоді повторне інвестування після продажу вже не буде «поразкою», а стане правильним вибором на основі нових знань.
Щодо конкретних дій, я схиляюся до поступового збільшення позицій у відповідності до продуктового дорожнього плану активу, одночасно шукаючи можливості через короткострокові ринкові корекції та позитивні новини. Наприклад, нещодавні зміни в політиці Tesla можуть короткочасно вплинути на прибуток, але також можуть підвищити довгострокову конкурентоспроможність, такі можливості є хорошим часом для збільшення частки.
В загальному, суть інвестування полягає в постійному оновленні усвідомлення, визнанні помилок та коригуванні стратегій з метою максимізації довгострокової вартості.
Від уроків інших до особистісного зростання: як побудувати довгострокову інвестиційну стратегію в умовах невизначеності
Odyssey: Я хочу запитати神鱼 про одне питання, раніше ви згадували, що на початку не розуміли управління позиціями та психологічні рахунки, згадані старшими. Яка подія призвела до того, що ви зараз створили цю систему? Чи пов'язано це з якимись великими уроками, які ви отримали?
神鱼: Насправді я бачив багато уроків від інших, особливо деякі випадки, які справили на мене враження. Я наведу два приклади для ілюстрації.
Перший приклад стосується історії продажу. У 2012 році в китайській біткоїн-спільноті був чоловік з традиційним фінансовим бекграундом на ім'я Лао Дуан Хуньбянь. Він заснував фонд, залучивши 3 мільйони юанів. Тоді ціна біткоїна коливалася між 30 і 50 юанями, він використав ці гроші для покупки великої кількості біткоїнів, частина з яких була куплена у мене. Але коли ціна біткоїна зросла з десятків юанів до десятків доларів, він закрив фонд. Після цього біткоїн зріс до 1000 доларів, але він став противником біткоїна. Це типовий випадок, коли не вдалося скоригуватися після продажу.
Другий приклад стався 8 грудня 2013 року. Тоді Центральний банк Китаю опублікував політику щодо біткоїна, і ціна біткоїна впала з 8000 до 2000. Я особисто бачив, як один друг на платформі Біткоїн Китаю продав усі свої активи, що призвело до падіння ціни до 2000. Ці люди через психологічну травму більше не повернулися на ринок біткоїна.
Я також пережив подібні уроки, такі як ранній продаж лайткроїна та Dogecoin. В цих досвідах я поступово усвідомлював одну істину: кожен є ірраціональним. Нам потрібно бути чесними з власними емоціями та поведінкою. Хоча багато помилок згодом виглядають дуже абсурдно, якщо повторити ситуацію, вірогідність того, що ми зробимо подібний вибір, залишається високою.
Я також підрахував свою ймовірність успішності торгових рішень, вона становила близько 40-43%, ніколи не перевищувала 45%. Тому я почав вести «щоденник рішень», щоб записувати обставини, емоції та прогнози на майбутнє для важливих рішень, а потім регулярно переглядати ці рішення, аналізувати, чи шкодую, і чи є щось, що потрібно поліпшити. Це дало мені усвідомлення, що світ сповнений невизначеностей, навіть якщо ви вважаєте, що певна технологія дуже хороша, ринок може не погодитися. Тому нам потрібно з відкритим розумом дивитися на цей складний світ.
Помилка в основному є зворотним зв'язком від світу, а найболючіші помилки часто є ключем до зростання. Коли ми отримуємо реальну та ефективну інформацію з помилок, важливо не потрапити в емоції, а підвищити себе через самоаналіз. Я став свідком багатьох людей, які з нуля піднімалися та падали, і також виявив, що ті, хто можуть довгостроково виживати в криптовалютній сфері, незалежно від їхнього походження, мають одну спільну рису: вони зберігають відкритий розум та мислення на зростання.
Підсумовуючи, ці досвіди змусили мене усвідомити, що я не вмію торгувати, але через спостереження, навчання та самоаналіз я поступово побудував систему управління позиціями, яка підходить мені. Ця система допомагає мені краще управляти емоціями та активами в умовах невизначеності, досягати довгострокових інвестиційних цілей.
Як уникнути інвестиційних пасток через ієрархічне управління?
Odyssey: У мене є ще одне питання, яке ділиться на два рівні: перший рівень - як визнати помилку, другий рівень - як здійснити ефективний самоаналіз та атрибуцію. Деякі люди, наприклад, після продажу деяких мем-коінів, розмірковують, що згодом вони повинні були б завжди їх утримувати, більше не продавати. Але це розмірковування може призвести до іншої проблеми, наприклад, в кінцевому результаті актив може знизитися до нуля. Як ви можете бути впевнені, що ваше розмірковування правильне, а не потрапити в нову пастку? Наприклад, деякі люди тримають активи, що впали до нуля, але продовжують застосовувати звичні методи управління позиціями, що лише погіршує втрати.
神鱼: Звичайно, є монети, які впали до нуля, і я також мав багато таких. Але у моєму управлінні позиціями є одна важлива умова: розподіл активів головним чином здійснюється відповідно до ринкової капіталізації або певної пропорції, а не просто рівномірно. Тому різні активи в моїй системі мають чіткі акценти.
Багато активів у моїй системі управління позиціями навіть не можуть досягти порогу холодного гаманця. Вони в основному перебувають у розподілі активів, пов'язаних з розвагами, і для того, щоб перейти до холодного гаманця, активи повинні пройти довгий процес спостереження та глибокого обмірковування. Це довгий процес, зазвичай активам, які не пройшли один-два повних ринкових цикли, важко потрапити до вищого рівня розподілу.
Цей спосіб ієрархічного управління допомагає мені ефективніше відбирати та управляти активами, щоб уникнути нових інвестиційних пасток через помилкові роздуми.
Як визначити переломний момент після продажу активів і знову інвестувати в основні активи?
Odyssey: Чи мали ви досвід продажу активів і повторного їх придбання? Наприклад, викупити основні активи, які ви раніше продавали? Я знаю, що більшість біткоїнів та ефірів Peicai були отримані через видобуток, без досвіду прямих великих покупок, тому я хотів би запитати вас про це.
神鱼: Так, наприклад, ефір. На ранніх стадіях, коли ефір коштував дві одиниці, я також купив багато. Потім, коли ціна зросла до 20 юанів, я продав значну частину своїх активів. Коли ефір зріс до 140 юанів і стабільно протримався, я знову поетапно розпродав більшість своїх активів, залишивши близько 1/4 спостережуваних активів.
Тоді стався ключовий інцидент - жорсткий форк Ethereum, який фактично піддав сумніву основну логіку POW. Це зменшило мою впевненість в ефірі, і я практично закрив усі позиції. Пізніше, після виникнення хвилі DeFi, Ethereum почав демонструвати нові характеристики та елементи екосистеми. Коли ці характеристики поступово з’являлися та досягли певного переломного моменту, я знову інвестував у Ethereum.
Я вважаю, що цей переломний момент є дуже важливим. Він дозволив ефіру поступово набути певної монопольності, хоча я тоді, можливо, цього не усвідомлював. Як перший спостерігач, я через постійне накопичення усвідомлення визначив, що він став основним активом, в який варто інвестувати. Отже, це можна вважати моїм типовим прикладом повторної покупки після продажу.
Як відбирати та відкидати активи, які не підходять для довгострокового зберігання?
Odyssey: Можливо, деякі люди вважають, що ви можете легко знову купити активи, оскільки у вас є достатньо резервів, що дозволяє не занадто турбуватися про те, чи повернуться активи до нуля. Але з іншого боку, якщо вам легко повторно інвестувати, то як ви обираєте, щоб відкинути активи, які виявилися непридатними? Наприклад, щодо NFT, які ми обговорювали приблизно рік тому, ви плануєте утримувати їх до нуля чи маєте інші плани?
神鱼: Щодо NFT типу BAYC, я тоді не робив великого інвестування, а просто спостерігав. Ту партію NFT я насправді розглядав як споживчий актив, відчуваючи, що в них є певний потенціал, але вони також можуть не злетіти. У моєму загальному розподілі активів я не дозволив NFT перевищити критичну межу, тому більшість з них зберігалися в гарячих або споживчих гаманцях, лише окремі NFT з рідкісною цінністю або емоційним значенням були переведені в холодний гаманець.
Моя основна думка полягає в тому, що актив має бути готовим до великих інвестицій після тривалого спостереження та глибокого розуміння. Він повинен відповідати багатьом умовам і лише після подолання певного важливого переломного моменту може потрапити до категорії основних активів. До цього часу такі активи більше слугують процесом формування усвідомлення, з невеликими інвестиціями, що мають споживчий або азартний характер. Щодо активів, які не досягли умов для великих інвестицій, я зберігаю певну гнучкість, а не сліпо тримаю їх до нуля.
Виявлення хороших активів та повторне інвестування після продажу, що важче, чому?
神鱼: У мене є питання до всіх вас: як ви думаєте, в чому полягають труднощі виявлення хороших активів і повторного інвестування після продажу? Тому що з моєї точки зору, знайти хороші активи не важко, хороші активи зазвичай видно всім, ключовим є те, чи готові ви інвестувати велику суму.
Odyssey: Я також вважаю, що труднощі полягають у повторному інвестуванні після продажу. Повторне інвестування після продажу та інвестування в великі суми насправді не мають суттєвої різниці, обидва потребують сильної психологічної підготовки. Це включає кілька ключових здібностей, таких як ваша здатність поступово нарощувати позиції відповідно до монопольності активу, а також здатність спокійно коригуватися після помилок. Це означає, що ви повинні не тільки оцінити цінність активу, але й вміти вчасно виходити, коли помиляєтеся, навіть знову входити за більш високими цінами.
Peicai: Моя думка також подібна. Я вважаю, що виклики повторного інвестування набагато більші, ніж виявлення хороших активів. Багато людей колись володіли біткоїном, але більшість з них, коли ціна підвищується, забирають прибуток, а справжніми довгостроковими власниками або тими, хто повторно інвестує, є дуже мало. Навіть серед моїх родичів та друзів, дуже мало хто може придбати біткоїн знову після його продажу, не кажучи вже про повторні інвестиції.
Складність великих інвестицій пов'язана з природним дискомфортом людської природи до великих угод. Наприклад, коли я купую Tesla, навіть якщо я дуже глибоко досліджую її, я все ще стикаюся з психологічними бар'єрами. Коли абсолютна вартість акцій зростає, навіть якщо вона не займає високої частки в загальних активах, величезна абсолютна сума викликає психологічний тиск. Це явище подібне до того, як ми обираємо рішення для малих щоденних витрат і великих угод з нерухомістю, які є абсолютно різними.
Крім того, труднощі повторного інвестування після продажу також полягають у ставленні до помилок. Визнання помилок вимагає не тільки сміливості, але й скасування старої логіки та побудови нової системи усвідомлення. Це дуже енерговитратний процес, багато людей воліють приховувати помилки простими припущеннями, ніж повністю переглядати ситуацію. Неправильні звинувачення та одержимість іміджем також ускладнюють цю ситуацію.
З філософської точки зору, наприклад, наукова філософія Поппера підкреслює, що прогрес людського знання в основному залежить від гіпотез і спростувань. Помилки та виправлення - це єдиний шлях до відкриття нових знань. Це розуміння, можливо, допоможе нам спокійніше сприймати помилки, але на практиці емоційний тиск і психологічні якорі залишаються великими перешкодами.
Наприклад, моє усвідомлення ціни біткоїна було під впливом ранніх досвідів. Хоча я знаю довгострокову логіку біткоїна, історичні цінові якорі змусили мене відчувати дискомфорт при купівлі за високими цінами. Подібне явище також відбувалося з Tesla: я почувався комфортно при купівлі в певному ціновому діапазоні, але коли ціна відхилялася від цього діапазону, незалежно від зростання або падіння, мені було дуже важко діяти.
Підсумовуючи, труднощі виявлення хороших активів значно менші, ніж у випадку з великими інвестиціями, а повторне інвестування після продажу є ще складнішим завданням. Воно не тільки стосується оцінки активів, але й вимагає зустрічі з викликами власної психології та усвідомлення, це абсолютно різні рівні складності.
Чи можна заробити більше, якщо не ставити заробіток за мету?
神鱼: Я хочу поставити ще одне питання Odyssey. Я помітив, що окрім арбітражу, який приносить визначений прибуток, коли ваша мета не полягає безпосередньо в заробітку, ви зазвичай можете заробити більше. Навпаки, якщо ваша мета спрямована на заробіток, то складність заробітку, здається, зростає експоненційно. Як ви ставитеся до цього явища?
Odyssey: Ха-ха, я повністю погоджуюсь з вашою думкою. Я вважаю, що це пов'язано з різницею між орієнтацією на процес та орієнтацією на результат. Коли ціль повністю зосереджена на результаті «заробітку», якість рішень може знизитись через волатильність грошей. Наприклад, акція Tesla коштує понад 300 доларів, але цінність грошей дуже важко виміряти. Якщо ви постійно стежите за цими коливаннями, ваше судження та рішення також будуть залежати від них, що зрештою ускладнює стабільний вибір.
Раціональне інвестування вимагає від нас подолання поточних коливань, щоб побачити довгострокові наслідки. Суть інвестування базується на інформації з минулого для прийняття рішень про майбутнє, тому потрібно поєднувати раціональність, інсайти про майбутнє та орієнтацію на процес. Якщо ви постійно зосереджені на грошах як на змінному показнику, ви можете легко потрапити в коливання короткострокової перспективи, що призведе до плутанини в рішеннях.
В загальному, я повністю погоджуюсь з вашою точкою зору, зміна такого мислення дійсно є важливим етапом в інвестуванні.
