Цю редакційну статтю написали Алекс Форхенд і Майкл Хандельсман для Kelman.Law.
З урахуванням того, що загальна капіталізація ринку всіх криптовалют зросла майже на 100% за минулий рік, нові фінансові продукти та послуги з'являються щодня. Стикнувшись з "проліферацією" криптоактивів, SEC змушена визнати, що технологія тут, щоб залишитися, оскільки крипто продукти зараз привертають значний інтерес як з боку роздрібних, так і інституційних інвесторів.
Пріоритети перевірок SEC на 2025 рік окреслюють кілька фокусних точок для тих, хто займається криптоактивами, включаючи брокерів, інвестиційних радників та інших фінансових посередників, які сприяють криптозділкам або пропонують криптопродукти. Оскільки криптоактиви стають більш вбудованими в традиційні фінансові портфелі, нагляд SEC стане більш залученим.
SEC підкреслила, що продовжить розслідувати, чи виконують реєстранти свої юридичні та регуляторні зобов'язання, коли рекомендують або консультують щодо криптоактивів. Це включає початкове та постійне розуміння продуктів, з особливим акцентом на криптопродукти, що пропонуються роздрібним інвесторам.
Враховуючи волатильність та довгострокову невизначеність галузі, основна увага приділяється інвестиціям, що включають пенсійні активи, та тим, що спрямовані на літніх роздрібних інвесторів. SEC вимагає, щоб радники мали глибоке розуміння цих продуктів, перш ніж рекомендувати їх клієнтам, які можуть не повністю усвідомлювати складнощі та ризики, пов'язані з новим класом активів. SEC також оцінить обсяг розкриття ризиків, що надається клієнтам, забезпечуючи прозорість щодо конкретних ризиків, пов'язаних з криптоінвестиціями.
Наголос SEC на роздрібних інвесторах вказує на те, що регулятор особливо стурбований зменшенням шкоди для інвесторів, особливо враховуючи поширеність оманливих маркетингових практик і складних, високоризикованих інвестиційних продуктів. Це підкреслює більш широкі зусилля SEC щодо посилення захисту інвесторів в умовах, коли роздрібні інвестори збільшують свою участь безпрецедентними темпами, часто з обмеженим розумінням основних ризиків.
З огляду на увагу до роздрібних інвесторів, особливо тих, хто використовує продукти для виходу на пенсію для інвестування в крипто, компанії повинні бути готові обґрунтувати свої рекомендації та надати докази ретельної перевірки продуктів перед їх пропозицією.
Однак, враховуючи псевдонімну природу технології, вимоги щодо знання свого клієнта залишалися постійною перешкодою для тих, хто пропонує криптопродукти. Проте регуляторні вимоги продовжуватимуть примушувати галузь дотримуватися правил за допомогою інноваційних рішень, і учасники повинні забезпечити всебічну перевірку користувачів перед тим, як дозволити їм інвестувати, і зберегти необхідні записи транзакцій для перевірок на виконання вимог.
SEC також повторно підкреслила необхідність для тих, хто пропонує криптопродукти, дотримуватися стандартних принципів бухгалтерського обліку, вимагаючи актуальних процедур оцінки, оскільки волатильність цін на криптовалюти та їх неліквідна природа створюють проблеми в стабільному та точному оцінюванні цих активів для інвесторів. Ті, хто зареєстрований в SEC, також будуть піддані перевірці на предмет їхніх рамок дотримання вимог, з акцентом на тих областях, які є особливо унікальними для криптоактивів.
Ці аспекти включають перевірку практик, пов'язаних із безпекою гаманців, рішеннями зберігання та дотриманням зобов'язань щодо боротьби з відмиванням грошей / фінансуванням тероризму відповідно до Закону про банківську таємницю.
Остаточна проблема, відображена в Пріоритетах перевірок SEC, стосується технологічних ризиків, які виникають унаслідок впровадження блокчейн-технології та технології розподіленого реєстру. Враховуючи складність забезпечення криптоактивів і забезпечення цілісності даних, реєстранти повинні продемонструвати надійні заходи кібербезпеки та стійкі "плани безперервності бізнесу".
Оскільки випадки злому та неправомірного використання активів продовжують псувати цю сферу, увага SEC, ймовірно, буде зосереджена на оцінці захисту компаній від кіберзагроз і оцінці їх здатності відповідально захищати цифрові активи клієнтів. У світлі акценту SEC на технологічних ризиках, компаніям буде доцільно інвестувати в безпечні рішення зберігання і демонструвати надійні практики захисту цифрових активів клієнтів від внутрішнього та зовнішнього зловживання.
Пріоритети перевірок на 2025 рік, на жаль, свідчать про те, що SEC має намір підтримувати свою поточну траєкторію виконання та нагляду, а не перейти до більш індивідуальної регуляторної рамки для цифрових активів. Незважаючи на заклики галузі до більш адаптованих регуляцій, SEC продовжить аналізувати криптоактиви через призму своїх "випробуваних часом" законів про цінні папери.
Звіт чітко показує, що криптоактиви залишаються в центрі уваги порядку денного SEC. Оскільки ринок цифрових активів продовжує еволюціонувати, також змінюється підхід SEC до нагляду. Зосереджуючись на захисті інвесторів, практиках дотримання вимог і технологічних ризиках, SEC залишається відданою забезпеченню того, щоб зростаюча криптоіндустрія дотримувалася високих стандартів, очікуваних від більшого фінансового ринку. Однак, враховуючи нещодавнє оголошення про те, що голова SEC Гері Генслер йде у відставку з 20 січня 2025 року, незрозуміло, чи залишаться ці пріоритети такими ж, як тільки президент Трамп призначить нового голову SEC.
Учасники галузі повинні звернути на це увагу і пріоритетно ставити виконання вимог, прозорість і управління ризиками, щоб орієнтуватися в цій все більше перевіреній регуляторній середовищі. Як юристи, які діють виключно в сфері цифрових активів, ми розуміємо важливість залишатися в курсі останніх розробок і допомагати клієнтам бути поінформованими щоразу, коли юридичний ландшафт змінюється.
Незалежно від того, чи є ви інвестором, підприємцем або бізнесом, який займається криптовалютою, наша команда готова надати юридичні консультації, необхідні для маневрування в цьому складному ландшафті. Якщо ви вважаєте, що ми можемо допомогти, заплануйте консультацію тут.
Ця стаття спочатку з'явилася на Kelman.law.