Джессі, Золотий фінанс
Згідно з заявою Комісії з цінних паперів і бірж США, голова SEC Гері Генслер, чий термін повинен був закінчитися в червні 2026 року, залишить посаду раніше - 20 січня 2025 року.
Його день звільнення збігся з днем інавгурації Трампа. Трамп обіцяв, що, якщо він буде обраний, звільнить «недружнього до крипти» Гері Генслера.
За час перебування цього дуже агресивного голови SEC, агентство знову посилило свою позицію щодо криптоіндустрії, розпочавши серію гучних позовів проти крипто-компаній; Гері Генслер вважає, що більшість криптовалют є цінними паперами, і прагне забезпечити їх відповідність через низку дій правозастосування. Проте, з іншого боку, під час його перебування на посаді спотові ETF для біткоїнів і ефірів також були схвалені.
Золотий фінанс проаналізував його резюме та політичні погляди і з'ясував, що ця традиційна фінансова еліта, перебуваючи на посаді голови SEC, не зацікавлена в бурхливому розвитку криптоіндустрії, але радіє, що крипта стає частиною традиційних фінансів.
Самопроголошене нейтральне ставлення до блокчейну
Перша зв'язок Генслера з криптоіндустрією, мабуть, почалася в 2018 році, коли Генслер викладав у MIT і відкрив курс, пов'язаний з блокчейном, який глибоко досліджував технічні проблеми блокчейну та обговорював потенційний вплив цієї технології на законодавство та інвесторів. Його заняття справляли враження, що він має нейтральне та цікаве ставлення до блокчейну.
Пізніше, коли він став головою SEC, деякі люди очікували, що він матиме більш прогресивне мислення щодо проблеми віртуальної валюти.
Однак після того, як Генслер став головою SEC, його ставлення змінилося.
У 2022 році криптоіндустрія опинилася в глибокій кризі, проєкти, такі як Luna і FTX, зазнали краху. SEC також розпочала великі позови проти криптоіндустрії, які охопили не лише компанії, а й фізичних осіб, наприклад, проти Кардаш'ян та інших знаменитостей за те, що вони «продавали» віртуальну валюту в Інтернеті, не розкриваючи, що вони отримують за це гроші. Найбільш відомими є позови SEC до кількох криптобірж, таких як Binance і Coinbase, а також до окремих крипто-проєктів, таких як материнська компанія Luna, Ripple та BlockFi. Щодо стейблкоїнів і послуг стейкінгу, під час перебування на посаді Генслера SEC висловила свою позицію: стейблкоїни можуть належати до цінних паперів і потребують реєстрації: у 2023 році SEC звинуватила Kraken у неврегульованості своїх послуг стейкінгу, і Kraken заплатив штраф у 30 мільйонів доларів.
Розвиток серії позовів проти криптоіндустрії насправді є чітким сигналом наміру SEC щодо регулювання. За даними журналу Fortune, щоразу, коли Генслер відвідує слухання в Конгресі, він неодноразово повторює одну і ту ж фразу щодо віртуальної валюти - «прийдіть на реєстрацію».
Він також багато разів прямо зазначав у публічних виступах, що криптовалюта «просякнута шахрайством, схемами, банкрутствами та відмиванням грошей».
Під час такого жорсткого регулювання Генслера, стало несподіванкою, що у 2024 році SEC схвалила спотові ETF для біткоїнів та ефірів, що безумовно дало новий імпульс розвитку крипти.
Ці на перший погляд суперечливі дії насправді є частиною єдиної логіки, а саме - інтеграції криптоіндустрії в американське регулювання.
Ставлення та дії Генслера щодо криптоіндустрії в основному відповідають політиці адміністрації Байдена, оскільки посилення регуляції є однією з основних стратегій Байдена.
Сильний традиційний фінансовий еліт
Окрім криптоіндустрії, інші політики Генслера на посаді SEC приблизно охоплювали такі аспекти: сприяння реформі структури фінансових ринків, пропозиція обмежити поведінку високочастотної торгівлі, таку як потік платіжних замовлень, для підвищення справедливості ринку; заклик до посилення вимог щодо розкриття компаній в аспектах навколишнього середовища, соціальної сфери та управління (ESG) для підвищення прозорості ринку; посилення боротьби з маніпуляцією ринком, торгівлею на внутрішній інформації тощо.
Перед обличчям розвитку нових технологій він виявляв батьківське бажання захистити, це стосується не лише криптоіндустрії, а й AI-індустрії, оскільки він цікавився впливом використання фінансовими компаніями штучного інтелекту та алгоритмів на поведінку клієнтів і досліджував, як регулювати цю технологію для захисту споживачів.
Всі ці політики можна просто підсумувати як посилення регуляції фінансових ринків, захист інтересів інвесторів, особливо у відповідь на нові технології та раптові події.
Серед нововведень, політика реагування на зміну клімату є однією з найбільш гучних ініціатив Генслера, яка узгоджується з зусиллями адміністрації Байдена щодо зміни клімату, але викликала сильну опозицію з боку промисловості, оскільки компанії заявили, що вимоги цієї політики є жорсткими та можуть бути конституційно сумнівними.
Жорстка регуляція криптоіндустрії, а також суворі вимоги до енергозбереження та скорочення викидів в промисловості у відповідь на зміну клімату викликали опозицію з боку зацікавлених сторін.
Наступний президент Трамп під час своєї кампанії заявив, що призначить дружнього до крипти голову SEC, а також зменшить обмеження на видобуток викопного пального, спростивши процедури отримання дозволів на буріння на федеральних землях, щоб збільшити виробництво нафти та газу в США.
З цього видно, що деякі з політик Генслера будуть скасовані після вступу Трампа на посаду.
Для криптоіндустрії його термін став основою для регуляції в США; його політика базується на захисті інвесторів та підтримці стабільності ринку, що є необхідністю та терміновістю на фоні швидкого розвитку крипторинку та накопичення ризиків.
Проте його регуляторний підхід був схильний до правозастосування, а не до розробки правил, що призвело до невизначеності в індустрії щодо напрямку регулювання. Невизначеність не сприяє розвитку індустрії; для компаній, якщо немає чітких правил, вони не знають, що робити, а що - ні, що серйозно обмежує їх розвиток. У такій політиці деякі крипто-компанії переїхали з США до країн з більш чіткою та вдосконаленою крипто-юридичною базою, таких як Сінгапур, Дубай та ін.
Деталь, яка може підтвердити це, - це позов SEC до Coinbase за незареєстровані цінні папери, в той час як інша справа також розглядалася, коли Coinbase подала позов до SEC щодо розробки правил. Тоді Coinbase вимагала від SEC розробити комплексні правила для криптовалютної індустрії, але SEC відмовила в цьому запиті. Coinbase потім подала юридичний позов, стверджуючи, що відмова SEC була «дискреційною та непередбачуваною».
У характері Генслера є дуже агресивна сторона, можливо, саме ця риса сприяла його надзвичайно сильному регуляторному підходу. Під час президентства Обами він був головою Комісії з товарних ф'ючерсів (CFTC), де колеги відзначали його величезні амбіції і прагнення швидко втілювати політики. Раніше він працював у Goldman Sachs і став одним з наймолодших партнерів банку у тридцять років. Після виходу з Goldman Sachs Генслер зайнявся політикою, послідовно обіймаючи посади помічника міністра фінансів США та заступника міністра внутрішніх фінансів.
Аналізуючи резюме та політичні погляди Генслера, неважко помітити, що він просто вживав ряд політичних дій, які відповідають національним інтересам США. Він, виходець з традиційної фінансової еліти, мав цікавість, недовіру та зневагу до криптотехнологій, але не міг встояти проти розвитку епохи.
Під час його перебування на посаді основним підходом до криптоіндустрії були жорсткі заходи правозастосування, без активного просування законодавства для її регульованого розвитку, що демонструвало його консерватизм. А схвалення спотових ETF для біткоїнів і ефірів стало лише нагадуванням про те, що вода вже закипіла до 98 градусів, і він лише пішов за течією. Глибшою причиною цього, можливо, є те, що він, представляючи інтереси традиційної фінансової еліти, не любить неконтрольовану крипту, але радіє, що крипта стає частиною традиційних фінансів.
