З учора почалися торги опціонами на біткоїн ETF, пов'язаними опціонами від BlackRock, BITWISE та інших. Більшість інвесторів без фінансових знань, можливо, не зовсім розуміють, що означає ера опціонів на біткоїн ETF. Біткоїн ETF, прийнятий у січні 2024 року, просто дозволяє більшій кількості фінансових інвесторів зручніше купувати та продавати біткоїн на фондовому ринку. Але це не продукт, який подобається великим установам. ETF відносно є спот-продуктом, тобто його можна тільки купувати. Але більша частина фінансового ринку, що є значно активнішою, походить з опціонів. Інституційні інвестори більше люблять гнучкі, більш прибуткові опціонні продукти. Можна купувати, можна продавати, також можна використовувати важелі. Дехто каже, що біржа не дозволяє купувати, продавати і використовувати важелі? Але через регуляторні причини, традиційним інститутам важко відкрити рахунки і торгувати так вільно, як звичайним роздрібним інвесторам. А з прийняттям опціонів на біткоїн ETF традиційні установи можуть торгувати на фінансовому ринку з дотриманням регуляцій. Отже, які наслідки? Коли інституція хоче купити або продати біткоїн ETF, вона повинна володіти біткоїн ETF, оскільки опціони також потребують фізичної поставки.
Таким чином, незалежно від того, чи інституція купує, чи продає, їй потрібно купувати біткоїн ETF. А біткоїн ETF має лише одну функцію: купувати спотовий біткоїн або продавати. Коли інституція купує біткоїн ETF, емітент ETF змушений купувати біткоїн. У порівнянні з роздрібними інвесторами, які не мають можливості накопичувати біткоїн, обсяги інститутів важко переоцінити. Це означає, що продажі біткоїн ETF зростуть в кілька разів, а попит на спотовий біткоїн стане високочастотним! Але одночасно є й негативний вплив: у опціонів є дати виконання, зазвичай це четвер або п’ятниця, або в останній день кожного кварталу. Особливо в дні квартального виконання обсяги торгівлі стають більшими. Тож під час тижневих або квартальних дат виконання волатильність біткоїна зросте! Це також те, що ми вже згадували раніше: вплив опціонів на біткоїн ETF зросте. Особливо волатильність перевищить минулі показники. Інституціоналізація біткоїна тільки починається! Можна прогнозувати, що без негативних подій протягом наступних пів року до року, з поступовим входженням інститутів, співвідношення попиту та пропозиції біткоїн ETF прискорить дисбаланс. У цей період основний напрямок біткоїна - зростання, супроводжуване великою волатильністю! Звичайно, коли зрілість опціонів перевищить певний порог прискорення, волатильність біткоїна почне зменшуватися. Якщо ви є беземоційним роздрібним інвестором, ви будете боятися такої волатильності. Але якщо ви заздалегідь зробили прогнози, це навпаки стане легким часом для заробітку!
(Лише для обміну думками, не є інвестиційною порадою)
