Сьогодні продовжимо дивитися на 61-й запуск пулу Binance - стабільну монету Usual, всебічно проаналізуємо usual, які у нього інновації? Залишилося ще 10 годин, 19 листопада він буде випущений.
61-й запуск пулу - Usual (USUAL), децентралізований емітент фіатних стабільних монет.
Назва токена: Usual (USUAL)
Загальна пропозиція токенів: 4,000,000,000 USUAL
Початкова циркуляційна пропозиція: 494,600,000 USUAL (12,37% від загальної пропозиції токенів)
Загальна кількість Launchpool: 300,000,000 USUAL (7,5% від максимальної пропозиції токенів)
Загалом видобуток триває 4 дні, у пулі BNB можна видобути 85%, а FDUD - 15%.
Вступ
USUAL є безпечним і децентралізованим емітентом фіатних стабільних монет, який через токени $USUAL перерозподіляє права власності та управління.
Usual є багатопотоковою інфраструктурою, яка агрегує зростаючі токенізовані реальні активи (RWA) від суб'єктів, таких як BlackRock, Ondo, Mountain Protocol, M0 або Hashnote, перетворюючи їх на бездозвільні, перевіряємі в онлайні, комбіновані стабільні монети (USD0).
Зазвичай створюється навколо перенаправлення влади та власності користувачам і третім особам, подібно до сценарію, де постачальники TVL Tether володіють компанією та її доходами.
Токени USD0 можна випускати через стійку Usual двома способами:
Пряме випускання монет: шляхом внесення відповідних RWA в протокол, отримуючи еквівалентні USD0 у співвідношенні 1:1.
Непряме випускання монет: шляхом внесення USDC в протокол, отримуючи USD0 у співвідношенні 1:1. В цьому методі третя сторона, яка називається постачальником застави (CP), надає необхідні RWA застави, що дозволяє користувачам отримувати USD0, не володіючи RWA безпосередньо. На початку запуску протоколу всі замовлення на суму менше 100,000 USD0 будуть перенаправлені на ліквідність вторинного ринку.
Токени USD0 можна обміняти двома способами:
Виведення базових активів: користувачі можуть безпосередньо виводити реальні активи (RWA), які відповідають токенам USD0, через стійку Usual.
Торгівля на вторинному ринку: користувачі можуть продавати USD0 на вторинному ринку в обмін на USDC/T. Оскільки USD0 можна обміняти на Usual за повну вартість, очікується, що прив'язка 1:1 буде підтримуватися через арбітраж, подібно до інших стабільних монет, які підтримуються фіатом.
Сприяння доступу до первинного ринку
USD0 є стабільною монетою, 100% забезпеченою реальними активами (RWA). Користувачі, які бажають випустити USD0, повинні безпосередньо внести RWA в протокол.
Однак, щоб дати користувачам DeFi можливість випускати USD0 в співвідношенні 1:1 на первинному ринку і забезпечити доступ без слайдів, протокол Usual оснащений основним модулем стабільності. Цей модуль дозволяє постачальникам застави (CP) надавати RWA, забезпечуючи безперешкодний і ефективний процес випуску.
Надання застави включає наступні етапи:
Внесення RWA: постачальники застави вносять RWA в механізм випуску для подальшого випуску.
Тригер випуску: коли користувач вносить USDC для випуску USD0, ця транзакція активує використання внесених RWA.
Розрахунки та винагороди: після розрахунків постачальники застави отримають USDC (1:1) еквівалентно їх RWA, а також винагороду у формі токенів USUAL.
Постачальники застави можуть вибрати повторну покупку USYC і знову внести його як заставу, підтримуючи цикл і сприяючи ліквідності та стабільності протоколу.
Цей механізм забезпечує, що всі учасники можуть ефективно отримувати доступ до USD0, сприяючи таким чином справедливій та збалансованій екосистемі в межах протоколу Usual.
Доходи від USD0
Щоб USD0 приносив користь, користувач може заблокувати USD0 або купити USD0++ на вторинному ринку. Коли користувач блокує свій USD0 на 4 роки, буде випущено ліквідні облігації USD0 (USD0++). У відповідь вони отримають комбіновані та передавальні USD0++, які під час акцій Pills надають винагороду у формі Pills і, після етапу попереднього випуску, забезпечують прибуток через базову процентну гарантію (BIG) у вигляді токенів USUAL або USD0.
Власники USD0 можуть в будь-який час заблокувати свої USD0, щоб активувати їх через ліквідні облігації USD0 (USD0++):
Блокування USD0: користувачі блокують свої USD0, щоб обміняти їх на USD0++ через звичайну стійку.
Випуск у співвідношенні 1:1: USD0++ випускається в співвідношенні 1:1, блокуючи USD0.
Термін блокування: заблоковані активи залишаються незмінними протягом терміну дії USD0++.
Щоразу, коли випускаються нові USD0++, видається USUAL, що відповідає загальному заблокованому капіталу протоколу (TVL) та його доходам.
Курс випуску за долар з часом зменшується і прискорюється зі зростанням TVL.
Після попереднього випуску буде розподілено менше USUAL, і з часом кількість токенів, що відповідає одному долару TVL, буде зменшена.
USUAL буде розподілено між власниками USD0++, LP, стейкерами та іншими продуктами, з яких 90% буде розподілено серед громади.
Цей принцип поширюється на інші активи та їх відповідні ліквідні облігаційні токени (LBT) і стимули LP, оскільки зазвичай розробляються для багатоструктурних активів.
Токеноміка
Загальна пропозиція USUAL становить 4,000,000,000, а циркуляційна пропозиція після виходу на ринок становить 494,600,000 (близько 12,37% від загальної пропозиції токенів). USUAL є рідним утилізаційним і управлінським токеном Usual, пов'язаним з TVL USD0, що входить до ціннісної системи продукту. Під час стейкінгу USUAL власники активують права управління та отримують 10% нововипущених USUAL, стимулюючи довгострокову поведінку.
Це відрізняється від звичайних DAI та MAKER, Usual наразі відчувається трохи схожим на підхід vecure. Цей тип підходу не має проблем під час зростання ціни монет, але якщо ціна монети почне різко падати, то, ймовірно, не буде механізму повернення. Тобто, TVL зростає, я випущу usual, але якщо TVL знижується, він не говорить, що поверне usual. Тому якщо TVL зменшиться, навіть якщо нові люди почнуть випускати USD0, ніякої винагороди не буде? Чи будуть ще люди продовжувати випускати цей продукт? Це питання!
Дивимось на розподіл токенів: launchpool 7,5%, початковий аірдроп 8,5%, інвестори та консультанти 5,68%, команда 4,32%, DAO та екосистема 7,5%, ліквідність 2%, стимулювання громади 64,5%, загалом 4 роки випуску.
Щодо TVL, можна бачити постійне зростання, практично без відкатів, оскільки спочатку активність була великою, а чим більша кількість TVL, тим меншими є стимули, тому на початку обсяги зростатимуть швидше.
Нарешті, ми оцінюємо його розумну ціну, виходячи з попередніх доходів launchpool, тобто 1%-2% доходу. Наразі в пулі BNB 18 мільйонів BNB, вартість 11 мільярдів, отже, загальна вартість пулу становить 1,1-2,2 мільярда доларів, кількість USUAL 255,000,000. Можна підрахувати, що ціна USUAL становитиме 0,4-0,8 долара, якщо це буде така ціна, то загальна капіталізація досягне 20-40 мільярдів доларів. І тут старший брат Maker має капіталізацію лише 14 мільярдів доларів, TVL maker становить 50 мільярдів доларів, а usual наразі лише 3 мільярди. Хоча в майбутньому ви можете вирости до 30 мільярдів, але наразі у вас лише стільки, а капіталізація вища, ніж у maker, очевидно, це нерозумно, тому я вважаю, що розумна капіталізація має бути нижче 1 мільярда доларів, максимум 1 мільярд доларів, отже, відповідно, ціна монети становитиме близько 0,2 долара.
