Автор: Ignas | Дослідження DeFi
Заголовок: Безумовно, бичачий стан ринку та що далі
Переклад: BitpushNews Yanan
Ринок завжди кричить, що «цього разу все інакше», але, чесно кажучи, я все ще сподіваюся, що стара схема знову спрацює: якщо цикли Bitcoin продовжаться раз на чотири роки, то в четвертому кварталі 2025 року ціна монети, можливо, знову досягне нових максимумів.
А потім слідує знайомий процес: коли BTC зростає, ETH, SOL та інші основні монети також піднімаються, а потім приходить ще одна велика хвиля токенів (можливо, мем-коіни найактивніші) і всі вони рвуться вгору.
Проте, ринок завжди має свій характер, і досягнувши певної висоти, він повинен змінити напрямок, після чого ми повинні ввічливо увійти в двохрічний «період спокою». Подумайте самі, за рік таке шалене зростання, хто не втомиться? Тож два роки відпочинку — це як маленька відпустка для ринку.
Дослідницька команда Delphi ще в середині 2023 року прогнозувала пік у четвертому кварталі 2025 року.
Я раніше згадував їхні прогнози, і ці прогнози поступово стають реальністю. Проте є кілька моментів, які команда не врахувала: схвалення ETF для Ethereum та схвалення ETF для Bitcoin викликали сильний FOMO на ринку, що безпосередньо сприяло тому, що ціна Bitcoin в березні досягла попереднього історичного максимуму.
Велике спасибі за ідеї Delphi!
З перемогою Трампа уряд може ввести більш сприятливе регулювання криптовалют, і ми, можливо, побачимо останній каталізатор для супербожевільного бичачого ринку.
Поточний оптимізм різко контрастує з обережним оптимістичним ринковим поглядом, яким я поділився у липні. Зараз ринок більше не під впливом негативних факторів, таких як виведення коштів з ETF Grayscale та інцидент в Ментогун.
Delphi також згадує, що Китай розглядає можливість збільшення грошової маси через ризики дефляції.
Насправді, Китай вже запровадив найактивнішу стимулюючу політику з моменту пандемії, але багато хто все ще вважає, що цього недостатньо, закликаючи до подальшого «запуску друкарського верстата».
З історичної точки зору, щоразу, коли Китай вживає заходів щодо введення ліквідності, це зазвичай позитивно впливає на глобальну економіку та ринок криптовалют.
Проте, в соціальній мережі X, здається, мало хто звертає увагу на можливий позитивний зсув у ставленні Китаю до криптовалют: не лише можливе стимулювання економіки шляхом збільшення грошової маси, але й можливе коригування обмежувальної регуляторної політики щодо криптовалют.
Найголовніше, що минулі події скорочення Bitcoin завжди закінчувалися значним зростанням ціни Bitcoin, хоча це зростання зазвичай починає проявлятися приблизно через півроку після зменшення: ця ситуація, здається, не є винятком.
Якщо все піде за планом, це буде найбільш передбачуваний та легкий для контролю бичачий ринок в історії.
Наскільки ринок оптимістичний?
Дослідницький звіт Capriole Investments надає багато корисної інформації, яку варто ретельно вивчити.
Їхній флагманський продукт — макроіндекс Bitcoin Capriole — враховує понад 60 ключових показників, пов'язаних з Bitcoin, охоплюючи такі аспекти, як дані з блокчейну (наприклад, спляча ліквідність, обсяги постачання, розподіл хешрейту, кількість активних адрес тощо), макроекономічні показники та показники фондового ринку.
Цей індекс поділений на кілька етапів, зараз ми знаходимося на другій фазі розширення, проте його рівень ще не досяг піку березня 2024 року і значно нижчий за ринкові вершини 2017 і 2021 років.
Коротко кажучи, перспектива виглядає позитивною.
Засновник Capriole прогнозує, що до четвертого кварталу 2025 року ціна Bitcoin принаймні досягне 140 тисяч доларів. Коли я прямо запитав його про Ethereum (ETH), він з упевненістю відповів: «Принаймні 5000 доларів, і, ймовірно, навіть більше».
Якщо ви вважаєте, що наведені вище прогнози занадто обережні, і ви вірите в технічний аналіз, ви можете підвищити оцінку пікового цінового рівня Bitcoin до 210 тисяч доларів.
Я планую використовувати стратегію з попереднього циклу, оскільки я глибоко залучений у SOL, ETH і поступово досліджую сферу DeFi та мем-коінів.
З підвищенням ціни Bitcoin багато людей відчувають розчарування через те, що їхні альткоїни не зросли одночасно. Не хвилюйтеся, мої дорогі інвестори, альткоїни зазвичай наздоганяють після різкого зростання ціни Bitcoin.
І ринок все ще має великий простір для зростання.
Згідно з індексом спекуляцій на альткоїни від Capriole Investments, тенденція до відновлення альткоїнів навіть не розпочалася. Індекс показує, що високий відсоток означає сильну спекулятивну атмосферу на ринку, тоді як низький відсоток може свідчити про зменшення спекуляцій і вказувати на кращі інвестиційні можливості в альткоїни.
Все навколо здається занадто хорошим, щоб бути правдою, і це викликає певне занепокоєння.
Ми вже потрапили в стан надмірної жадібності.
Однак, це почуття жадібності може тривати досить довго. З листопада 2020 року по березень 2021 року цей індекс залишався вище 80, з дуже невеликою корекцією. (Джерело даних: CryptoKoryo)
Отже, навіть якщо поточна ситуація виглядає дуже позитивно, ми повинні залишатися спокійними і не покладатися на важелі бездумно.
Мем-коіни (Memecoins)
Кілька днів тому я прочитав статтю в (Financial Times) з заголовком «Вражаючий підйом Bitcoin не можна ігнорувати».
Коментарі звичайних читачів досить цікаві, такі як: «пірамідальна схема», «шахрайство», «вона нічого не варта» та інші.
Ці самозадоволені люди явно не зрозуміли справжній сенс. І раптом я зрозумів.
Ранні учасники криптовалют також мають подібні упередження щодо мем-коінів: вважаючи їх шахрайством, безцінними, безглуздими тощо.
Проте Bitcoin залишається стійким, незважаючи на сумніви, а мем-коіни вразили тих, хто раніше скептично ставився до них. Ціни на обидва види валют постійно зростають, і їхня сила вражає. Досить лише згадати вражаючі результати мем-коінів після виборів — всього за десять днів ціна основних мем-коінів подвоїлася.
Мем-коіни вже подолали важливу віху: Binance та Coinbase послідовно додали мем-коіни, що безсумнівно є важливим кроком на шляху до їхньої регуляції.
Перед масовим впровадженням мем-коінів Binance опублікувала детальний дослідницький звіт, в якому зазначалося, що роздрібні інвестори активно шукають нові шляхи зростання багатства, а мем-коіни відображають основну ідею підвищення прозорості та доступності, тобто «прагнення зменшити внутрішні переваги і створити більш справедливе середовище для участі глобальних інвесторів».
Мем-коіни — це не тільки інструмент інвестування, а й відображення «глибоких змін у сучасній фінансовій системі, де цінність та культурний сенс інтегруються один з одним».
Враховуючи, що Binance, природно, має схильність до лістингу активів з потенціалом зростання, я маю підстави вірити, що Binance в майбутньому додасть більше мем-коінів.
SOL проти Ethereum
О, мій дорогий Ethereum, коли ж ти нарешті зустрінеш світанок підвищення цін?
Дивлячись, як ціна мем-коінів стрімко зростає, мої позиції стають все важчими.
FOMO безперервно спокушає мене звернутися до тих монет, які зростають швидше,
Але я все ще тримаюся — сподіваюся, що мій вибір не був помилковим.
В цьому криптовалютному циклі Ethereum та його ціла екосистема, здається, не можуть повторити колишню бульбашку ринку.
Щоб потягнути Ethereum з ринковою капіталізацією 382 мільярди доларів, а також старі децентралізовані фінансові (DeFi) проекти та нові токени з низькою ліквідністю та високими FDV, необхідна сума може викликати хвилю в багатьох інших нових сферах. Ці сфери включають децентралізовану науку (DeSci), руни, DeFi проекти в екосистемі Solana та інші проекти L1, а також згадані вище мем-коіни.
Інвестори в Ethereum та DeFi токени вже добре заробили в попередньому циклі, і тепер вони прагнуть збільшити свої статки в три-п'ять разів. Але, можливо, ринок не так вже й легко надасть їм цю можливість? Нехай ці токени ще трохи «дозрівають».
Кошти, необхідні для зростання Ethereum в три рази, можуть призвести до десятикратного зростання екосистем, які вносять нові ідеї в крипто-сферу.
Ця можливість цілком реальна.
Нещодавно пропозиція ETH 3.0 (Beam Chain) від Джастіна Дрейка не викликала великого інтересу в спільноті. До того ж, план має реалізуватися не раніше кінця 2020-х, що очевидно вже запізнилося на поточний ринковий цикл.
З іншого боку, Solana перебуває на піку популярності.
Недавній звіт досліджень від Syncracy наочно порівняв конкурентний стан Ethereum і Solana.
Попередній підйом Solana був викликаний майбутнім потенціалом, в той час як цей раз підкріплений міцними основами.
З порівняння активності в мережі видно, що Solana показує відмінні результати за загальним заблокованим обсягом (TVL), обсягом торгів на децентралізованих біржах (DEX), обсягом торгів стабільних монет та кількістю активних адрес.
Об'єктивно кажучи, порівнювати Solana безпосередньо з L1-слоєм Ethereum, можливо, трохи упереджено, оскільки теоретично слід також врахувати L2-слої Ethereum. Проте, оскільки L2-слої в значній мірі все ще сприймаються як «паразити», що залежать від основної ланцюга Ethereum, звичайні інвестори все ще сумніваються в реальній вартості L2-слоїв, що ускладнює точну оцінку.
Навіть якщо ми звернемо увагу на доходи dApp, ми виявимо, що dApp на Solana тепер можуть конкурувати з dApp на Ethereum, демонструючи рівноцінну силу.
Проте, капіталізація Solana все ще становить лише близько третини капіталізації Ethereum, враховуючи його сильні економічні показники, це безсумнівно свідчить про те, що у нього є величезний потенціал для зростання, і навіть у майбутньому він може зрівнятися з Ethereum за оцінкою.
Отже, чи дійсно SOL зможе перевершити ETH? На мою думку, коли такі висловлювання, як «SOL перевершить ETH», стають дедалі популярнішими, можливо, настав час переосмислити свій підхід і повернутися до ETH.
Історично, момент, коли ринкова капіталізація Ethereum перевищувала Bitcoin, зазвичай був чітким сигналом досягнення піку співвідношення ETH/BTC.
