Промова голови Федеральної резервної системи Пауелла в четвер про те, що він "не поспішає знижувати процентні ставки", почала бродити в п'ятницю і викликала невибірковий розпродаж долара США на казначейські облігації США на акції США. $BTC $ETH

Зважаючи на це, чиновники Федеральної резервної системи терміново втрутилися, щоб заспокоїти ринок.

Президент ФРС Бостона Коллінз заявив, що він точно розгляне можливість зниження процентних ставок у грудні та не бачить жодних ознак зростання інфляції.

Того ж дня президент ФРС Чикаго Гулсбі заявив в ефірі CNBC, що поки рівень інфляції продовжує падати до цільового значення центрального банку в 2%, процентні ставки «суттєво» впадуть у наступні 12-18 місяців.

Виходячи з того, що ми знаємо про ФРС, щоразу, коли чиновники ФРС з’являються на екранах CNBC, це означає, що вони нервують через падіння ринку. Занепад не страшний, а початок страшний. Судячи з падіння американських акцій у п'ятницю, це дуже класична модель - індекс Dow Jones впав на 0,7%, індекс S&P 500 впав на 1,32%, а індекс Nasdaq впав на 2,24% - індекс S&P 500 впав майже на стільки ж, скільки індекс Dow Jones вдвічі перевищує показник Nasdaq, тоді як падіння Nasdaq майже вдвічі перевищує показник індексу S&P 500. Зазвичай це свідчить про те, що спад «ще не закінчився».

Ми згадували в (Торгівля на Уолл-стріт: Ворог з громадськістю), що CNBC є офіційним веб-сайтом офіційних осіб Білого дому та Федеральної резервної системи під час першого раунду торгових суперечок між Китаєм і Сполученими Штатами, офіційними особами Федеральної резервної системи та міністром фінансів США. часто з'являлися тут, щоб заспокоїти ринок. Оскільки його аудиторія – це професійні інвестори та дуже близька до ринку, ефект найбільш очевидний.

З екрана це виглядало як поспішний зв’язок, а Ґулсбі позаду нього на фоні ФРС Чикаго, імпровізованого приміщення. Поки він говорив, CNBC спеціально додав графік прибутковості 10-річних казначейських облігацій США в режимі реального часу, який на той момент все ще зростав (що вказує на розпродаж облігацій). Це трохи напружило атмосферу.

Втім, у тоні цих чиновників не проглядається минула «рішучість», і ще є місце для слів. Наприклад, Гулсбі сказав: «Це розумно уповільнити зниження процентної ставки в якийсь момент».

Що змусило ФРС внести зміни, так це Трамп і дані CPI цього тижня. Доведено, що інфляція є липкою, і політика Трампа, ймовірно, її посилить.

Найбільшою проблемою для ФРС є не інфляція, а плани Трампа змінити ФРС. За словами людей, обізнаних з цим питанням, Трамп може розробляти стратегію реструктуризації ФРС і усунення Пауелл до кінця свого терміну, який закінчується в травні 2026 року. Оскільки Маск підтримує цю ідею, дехто на Уолл-стріт нервує через можливість, яка колись здавалася надуманою.

Якщо Трамп вплине на ФРС, цього разу це буде більш згубним, оскільки ФРС перебуває в делікатному становищі щодо продовження зниження інфляції, зберігаючи при цьому сильний ринок праці. Будь-яка спроба послабити незалежність ФРС підірве довіру інвесторів до ринків акцій і облігацій.

Основні моменти звіту:

· По-перше, інтерпретуйте меморандум і 69-сторінковий документ, розповсюджений командою Трампа, щоб розповісти вам про «100-денні дії» та «новий тарифний план» Трампа, які матимуть глибокий вплив на фінансовий ринок. Багато людей скоригують свої торгові плани після прочитання цього звіту.

· По-друге, тенденції долара США та юаня, безперечно, найбільше хвилюють людей. Ми витратили два повних дні, щоб обчислити найвищу та найнижчу ціни юаня за наступні 12 місяців і розповісти вам, куди піде юань після появи торговельної війни 2.0.

· По-третє, інтерпретуйте останній звіт, опублікований Goldman Sachs (China 2025 Outlook: Heading into the Wind), який містить погляди на ВВП, зниження процентних ставок, фондовий ринок і юань, деякі з яких схожі на наші.

· По-четверте, цього тижня Уолл-стріт назвав 16 китайських акцій позитивними, і три найбільші інвестиційні банки одноголосно висловили позитивні настрої щодо одного з них. #市场回调，观望还是上车？ #美国零售销售数据即将公布 #XRP短线上扬 #新币挖矿你参加了吗？ #超级MEME周期？