Дослідження GMB LABS


1. Сила RWAs

Давайте почнемо з реальних світових активів (RWAs) та токенізації, концепцій, які нещодавно набули великого розголосу. RWAs мають на меті принести реальні активи, від облігацій до доларів, на блокчейн, покращуючи ліквідність та спрощуючи процеси. Деякі ділять RWAs на матеріальні (нерухомість, золото) та нематеріальні активи (право власності, сертифікати), я вважаю, що фінансові активи - облігації, долари та фонди, які вже були цифровізовані, є справжнім зміною гри.

В реальності дуже мало портфоліо заможної особи існує у вигляді готівки. Більшість активів - це цифрові записи, а активи, такі як акції, давно перейшли від паперових сертифікатів до цифрових записів. Навіть у криптовалюті, де немає фізичної підтримки, токенізація цих цифрових фінансових активів має сенс. Для мене RWAs не стосуються токенізації фізичних активів - вони стосуються перенесення існуючих цифрових фінансових активів на блокчейн для отримання більшої додаткової вартості.

2. Зміна ринку інституцій

Поточний ринковий цикл - це інша справа - він керується інституціями. Оскільки Bitcoin і Ethereum визнані як "активи" через ETF, інституційні вливи створюють безпрецедентну динаміку. Bitcoin ETF BlackRock, IBIT, тепер має чисту вартість активів понад 34 мільярди доларів. Після обрання Трампа Ethereum ETF також зросли, позиціонуючи Ethereum як вибір для інституцій, або, як мені подобається говорити, "Solana для роздрібної торгівлі, Ethereum для інституцій".

Хоча інституційний фокус наразі зосереджений на ETF, що підтримують BTC та ETH, я вважаю, що RWAs є наступним фронтом. Генеральний директор BlackRock Ларрі Фінк неодноразово підкреслював потенціал RWAs, що робить цю область безумовно вартою нашої уваги.

3. Ondo Finance: Чому цей проект виділяється

Якщо ви ще не зробили цього, ознайомтеся з "Дослідженням Ondo Finance 1 | 2" від колишнього колеги для основного розуміння проекту. Але ось моя думка про те, чому я вважаю Ondo перспективним і його потенціал досягти капіталізації ринку в 10 мільярдів доларів.

Мої критерії для вибору проекту:

  • Використання цифрових активів: зосереджується на облігаціях, акціях та доларах, які вже існують як цифрові активи.

  • Лістинг на великій біржі: Лістинг на великих біржах, що забезпечує високу ліквідність.

  • Пряма асоціація з BlackRock: Має прямі зв'язки з BlackRock.

Дивлячись на список RWA CoinGecko, Ethena і Wormhole заслуговують на увагу, оскільки Ethena розробляє стейблкоін, підтримуваний BlackRock, а Wormhole співпрацює з Securitize. Але Ondo виділяється своєю сильною асоціацією з BlackRock, лістингом на великих біржах та токенізацією активів, таких як державні облігації США та банківські депозити для отримання доходу.

4. Динаміка розблокування токенів

Хоча основи Ondo сильні, давайте розглянемо розблокування токенів. Додаткові 135% від поточного постачання будуть розблоковані в січні, що збільшить загальну обігову пропозицію до близько 3,5 мільярдів. Історично розблокування токенів було складним в умовах ведмежого ринку, як ми бачили з PYTH та TIA. Однак ведмежі ринкові умови можуть змінити цю динаміку, як ми бачили з нещодавніми розблокуваннями, які справилися краще. З огляду на поточну бичачу тенденцію, я вважаю, що майбутнє розблокування Ondo може не вплинути на нього так значно.

У бичачому ринку 2021 року активи, такі як AXS, досягли піку з капіталізацією ринку в 10,5 мільярдів доларів, а SAND - 6,8 мільярдів. З огляду на інституційне фінансування в цьому циклі, я впевнений, що Ondo Finance може досягти капіталізації ринку в 10 мільярдів доларів - знову ж таки, не FDV.

Дякую, що залишилися з нами в цьому глибокому дослідженні! Будьте уважні та удачі на ринку.

$ОНДО#RWA