📈 Зростаючий борг у провідних економіках:
Глобальний борг зростає на фоні фіскальних розширень провідних економік
МВФ прогнозує, що державний борг перевищить 100 трильйонів доларів цього року, можливо, зросте до 115% глобального ВВП у несприятливому сценарії
Борг "під загрозою" може досягти 134% ВВП для розвинених економік
💼 Ключові фактори, що стоять за сплеском боргу:
Фіскальні плани США:
Потенційне збільшення боргу на 7,75 трильйона доларів до 2035 року, якщо податкові знижки продовжаться
Бюджет Великої Британії:
Уряд Лейбористів планує додаткове запозичення в розмірі 142 мільярдів фунтів стерлінгів протягом п'яти років
Німеччина: Збільшений випуск боргу для підтримки економічного відновлення незважаючи на традиційні фіскальні обмеження
Китай: реалізація плану запозичення на 1,4 трильйона доларів, включаючи 6 трильйонів юанів у державних облігаціях
🔻 Відповідь центрального банку та реакції ринку:
Центральні банки почали знижувати ставки, але можуть зупинити "кількісне ужесточення", щоб стабілізувати ринки
Зростаючі доходності облігацій вказують на дискомфорт на ринку, хоча попит на аукціонах залишається адекватним
Доходності казначейських облігацій США та британських гільтів досягли нещодавніх максимумів на фоні політичного та фіскального тиску
🔮 Що попереду:
Стійка фіскальна підтримка може підштовхнути інфляцію вгору, обмежуючи можливості центральних банків знижувати ставки далі
Ринки облігацій можуть зіткнутися з турбулентністю, оскільки випуск боргу триває, а зниження процентних ставок сповільнюється
Очікується великий тест для ринків боргу, оскільки цикли пом'якшення центрального банку закінчаться наступного року
Резюме:
Як фіскальні "післягори" підштовхують державний борг до нових максимумів, ринки облігацій готуються до потенційної волатильності. Глобальним економікам, можливо, доведеться незабаром змінити стратегії, щоб запобігти подальшому зростанню витрат на запозичення.