Автор оригіналу: Bitcoin Magazine Pro
Оригінальний переклад: Felix, PANews
Bitcoin Magazine Pro опублікував огляд біткоїну за жовтень та обговорив кілька ключових тем. Включаючи зменшення залишків біткоїну на біржах, приплив коштів у ETF, що перевищує 5 мільярдів доларів, та оптимістичні прогнози, які можуть переосмислити вартість біткоїну в наступному кварталі. Нижче наведено деталі звіту.
Основні моменти:
Аналіз на блокчейні біткоїну: залишки на біржах біткоїну на історично низькому рівні, що свідчить про зростаючу впевненість власників, які все більше обирають самостійне зберігання.
Біткоїн ETF злетіли: у жовтні припливи ETF перевищили 5.4 мільярда доларів, лідером ринку є IBIT від BlackRock. Це відображає зростаючу прийнятність біткоїну на основних фінансових ринках.
Динаміка видобутку: Росія та Китай розширюють свій вплив на видобуток, в той час як США продовжують утримувати найбільшу частку потужності.
Оптимістичний прогноз цін: аналітики біткоїну, такі як Tone Vays, прогнозують, що до середини 2025 року, за підтримки сильних технічних показників, потенційний ціновий діапазон біткоїну становитиме від 102,000 до 140,000 доларів.
Блокчейн біткоїну
Основні моменти
Залишок на біржі BTC досяг рекордно низького рівня, що свідчить про зростання переваги самостійного зберігання.
Кількість адрес з балансом понад 100 монет досягла історичного максимуму, що відображає розширення масштабу прийняття.
Сильні основи блокчейну вказують на те, що ціновий імпульс збережеться до 2025 року.
Прогноз
Зменшення залишків на біржах біткоїну та постійне зростання використання гаманців свідчать про потенціал зростання цін; інвестори повинні стежити за припливом коштів на біржі та зростанням гаманців з високими залишками, використовуючи це як показник попиту та потенційної сили цін у Q4 та надалі.
Інсайти
У жовтні загальний залишок біткоїнів на біржах суттєво зменшився, наразі трохи нижче 3 мільйонів, як показано на графіку 1. Це зменшення вказує на те, що все більше інвесторів обирають самостійне зберігання замість залишення коштів на біржах, ця тенденція зазвичай пов'язана з довгостроковими стратегіями утримання. Коли залишки на біржах зменшуються, а ціни зростають, це свідчить про впевненість у середньо- та довгострокових перспективах біткоїну. Ця зміна на самостійне зберігання може стати обмежувальним фактором з боку пропозиції, що може створити тиск на ціни за умов постійного попиту.
Видобуток
Основні моменти
Росія та Китай наразі вносять значний внесок у глобальну обчислювальну потужність біткоїну.
США все ще займають лідируючу позицію в обчислювальній потужності, але Росія займає друге місце, тоді як Китай, незважаючи на заборону на видобуток, все ще тихо нарощує активність.
Такі нові ринки, як Ефіопія та Аргентина, також демонструють зростання, що може вплинути на розподіл обчислювальної потужності.
Прогноз
Якщо потужність видобутку в Китаї та Росії продовжить зростати, американські видобувачі можуть стикнутися з новою глобальною конкуренцією наступного року.
Інсайти
Останнім часом Росія та Китай стають ключовими гравцями у глобальному видобутку біткоїнів. Росія тепер є другим найбільшим внеском у глобальну обчислювальну потужність. Використовуючи свої багаті природні ресурси, видобувники можуть отримувати доступ до ефективних джерел енергії. Ця експансія підтримується регіональними ініціативами щодо видобутку як прибуткової стратегічної економічної діяльності. Тим часом, незважаючи на офіційну заборону в Китаї, підпільний видобуток триває, і активність підпільного видобутку в Китаї зростає останніми роками. Цей подвійний розвиток вказує на зміни в силі видобутку, які можуть вплинути на динаміку ринку, особливо якщо глобальна розподіл потужності перестане бути під контролем США.
Хоча США все ще мають лідируючу позицію у обчислювальній потужності біткоїну, швидкий підйом Росії та стійкість Китаю становлять виклики для американських видобувачів; нові ринки, такі як Ефіопія та Аргентина, також посилюють видобуток, формуючи більш децентралізовану глобальну мережу видобутку. Ця різноманітність може підвищити безпеку мережі біткоїн та стабільність операцій, роблячи її менш схильною до регіональних перебоїв. З продовженням цих тенденцій американські видобувачі біткоїну можуть зіткнутися з більш жорсткою конкуренцією, як у доступі до енергетичних ресурсів, так і в здатності зберігати прибутковість в умовах волатильних ринкових умов.
ETF
Основні моменти
Максимальний одноразовий приплив акцій BTC ETF компанії BlackRock (lBlT) склав 872 мільйонів доларів, а чистий обсяг торгів за місяць досяг 4.6 мільярдів доларів.
Максимальний одноразовий приплив акцій Fidelity склав 239 мільйонів доларів, але чистий обсяг торгів лише 496.8 мільйонів доларів, що є незначним у порівнянні з lBIT.
Bitwise (BITB) максимальний одноразовий приплив склав 100.2 мільйони доларів, а чистий обсяг торгів за місяць досяг 137.3 мільйона доларів.
Прогноз
У короткостроковій перспективі очікується, що ETF біткоїнів зазнає волатильності. Хоча IBlT все ще є лідером за обсягами торгів та ліквідності, він може не забезпечити найкращу торгівельну волатильність. Відносний розмір FBTC та ARKB демонструє значну волатильність, пропонуючи найкращі можливості для торгівлі.
Інсайти
У жовтні чистий приплив біткоїн ETF досяг рекордних приблизно 5.415 мільярдів доларів (Графік 1). Популярність та попит на ці продукти спонукали SEC США до подальшого схвалення дозволу на торгівлю опціонами на багато продуктів BTC ETF. Збільшення спекуляцій, важелів, маржинальних вимог, хеджування дельти маркет-мейкерами та впливу настроїв можуть вплинути на BTC ETF, що в свою чергу матиме тривалий вплив на безпосередній спотовий ринок біткоїнів.
lBlT BlackRock має значну перевагу, місячний обсяг торгів становить 4.6 мільярда доларів, що робить його найбільш активним. Для трейдерів, які хочуть діяти відповідно до ринкових динамік, це також означає, що для кожної угоди, якщо це lBlT, завжди будуть охочі покупці. Інші ETF опціони, такі як FBTC від Fidelity, ARKB від Ark 21 Shares та BlTB від Bitwise, можуть забезпечити кращі можливості для входу, оскільки обсяги торгів зменшуються (Діаграма 2). Хоча ETF прагнуть точно відстежувати ціну ринку BTC, нижча ліквідність та обсяги торгів можуть створити можливості для входу в сприятливі позиції під час цих дисбалансів.
Акції
Основні моменти
MicroStrategy (MSTR) оголосила про трирічний план інвестицій у біткоїн на суму 42 мільярди доларів, щоб інвестувати більше BTC у свій баланс.
Незважаючи на те, що біткоїн зріс на 63.9% цього року, шість з десяти найбільших акцій, пов'язаних з біткоїном, показали погані результати (від'ємний дохід).
Metaplanet INC (TYO: 3350) зросла на 838.82% з початку року, переважно через оголошення про впровадження стратегії біткоїн-балансу.
Прогноз
На хвилі позитивних настроїв щодо біткоїну на початку Q4, акції, пов'язані з біткоїном, можуть зрости в найближчі кілька місяців. Акції, такі як Semler Scientific (SMLR), можуть мати можливості, оскільки вони потайки інтегрують біткоїн у свій баланс, що надає позитивний імпульс для вартості акцій.
Інсайти
Хоча інтуїтивно здається, що акції, пов'язані з біткоїном, слідуватимуть за висхідним трендом BTC, більшість з них не отримали вигоду з зростання біткоїну на 63.9% з початку року (YTD) (Діаграма 1). Marathon Digital (MARA), Riot Platforms (RlOT) та CleanSpark (CLSK) з початку року впали на -31.42%, -38.98% та -6.39% відповідно, що свідчить про оперативні труднощі або чутливість до витрат на видобуток криптовалют. Tesla (TSLA) з початку 2024 року зросла лише на 0.2%, тоді як Block inc. (so) впала на 6.72%. Хоча Coinbase (COlN) та Galaxy Digital Holdings (GLXY або BRPHE) показали позитивні результати, їхні показники не перевищили динаміку спотових цін біткоїну.
У порівнянні, MicroStrategy (MSTR) зросла на 263.68%, що відображає вплив її важелевого володіння біткоїном та довіру інвесторів до її стратегії, зосередженої на біткоїні. Виконавчий голова MicroStrategy Майкл Сейлор оголосив про трирічний план інвестицій у біткоїн на 42 мільярди доларів, продовжуючи реалізувати стратегію придбання та утримання компанії (Діаграма 2). У Японії, Metaplanet inc. (TYo: 3350) з моменту оголошення про впровадження стратегії резервування біткоїнів на початку цього року зросла на 838.82%. Оскільки біткоїн перебуває на порозі наступного бичачого ринку, компанії слід розглянути можливість впровадження стратегії утримання біткоїнів.
Деривативи
Основні моменти
Біткоїн нещодавно перевищив 70,000 доларів, а короткі позиції були ліквідовані на суму понад 100 мільйонів доларів.
Фінансова ставка залишається відносно нейтральною, можливо через невизначеність, пов'язану з виборами в США.
На цьому етапі ринкового циклу фінансова ставка дуже низька. Це є позитивним знаком, оскільки дозволить ціні BTC далі зростати без накопичення надмірного важеля на ринку деривативів.
Прогноз
Очікується, що після закінчення невизначеності щодо виборів у США та наступної волатильності ринку біткоїн зросте до кінця року.
Інсайти
Протягом останнього місяця BTC демонструє висхідну тенденцію. Хоча на шляху були деякі корекції вниз, більшість ліквідацій стосувалася трейдерів, які намагалися продати біткоїн.
Вибори в США призвели до короткострокової невизначеності на ринку деривативів біткоїну. Очікується, що ринок зазнає значної волатильності протягом кількох тижнів.
Однак, як тільки будь-яка імпульсна реакція в будь-якому напрямку зникне, очікується, що ринок деривативів знову стабілізується. На даний момент, на цьому етапі ринкового циклу біткоїну, фінансова ставка все ще дуже низька. Це є позитивним знаком і повинно призвести до значного зростання ціни біткоїну в найближчі місяці, поки не буде видно фінансову ставку + 0.06. На той момент обережність може стати необхідною, але наразі ці рівні ще далекі.
Прийняття
Основні моменти
MicroStrategy (MSTR) оголосила про план фінансування на суму 42 мільярди доларів, який включає випуск акцій ATM на 21 мільярд доларів для купівлі біткоїнів.
Metaplanet (3350.T) володіє понад 1,000 BTC, що робить її найбільшим публічним власником біткоїнів в Азії.
Microsoft (MSFT) проведе збори акціонерів у грудні, щоб проголосувати за потенційну фінансову стратегію з біткоїнами.
Прогноз
MicroStrategy (MSTR) вирішила використовувати біткоїн як фінансовий резерв, що вигідно для акціонерів та сприяє прийняттю біткоїну в публічних компаніях. З січня багато компаній, таких як Metaplanet (найбільший публічний власник біткоїнів в Азії, що має понад 1,000 BTC), Semler Scientific і Samara Asset Group, послідували цьому прикладу. Ця тенденція може вплинути на голосування акціонерів Microsoft (MSFT) у грудні щодо подібної стратегії.
Інсайти
MicroStrategy планує випустити 21 мільярд доларів звичайних акцій класу А для купівлі біткоїнів протягом наступних трьох років; капітальний план Майкла Сейлора на 42 мільярди доларів включає випуск акцій на 21 мільярд доларів і має на меті залучити 21 мільярд доларів у вигляді облігацій для фінансування покупки біткоїнів.
Натхнені успіхом MicroStrategy, японська Metaplanet також впровадила стратегію резервування біткоїнів навесні цього року, наразі володіючи понад 1,000 BTC, ставши найбільшим публічним власником біткоїнів в Азії. Завдяки дефляційній природі біткоїну та середньорічній нормі прибутку 40%, він став переважним активом для хеджування надлишкових готівкових коштів. Навіть великі технологічні компанії починають наслідувати цей приклад: акціонери Microsoft голосуватимуть у грудні щодо можливого впровадження біткоїну як резервного активу. Незважаючи на те, що керівництво стверджує, що «відмовляється», сильний інтерес акціонерів може змінити рішення, що може спричинити більш широке впровадження біткоїну серед публічних компаній.
Регулювання
Фокус
SEC схвалила опціони на біткоїн ETF: важливий крок до інтеграції в основний фінансовий продукт.
Законопроект про права біткоїна в Пенсильванії: віховий момент для захисту прав на самостійне зберігання та платежі біткоїну.
Тайланд пропонує доступ до криптофондів: можливе підвищення рівня прийняття криптовалют в Азії.
Прогноз
Недавні регуляторні події, зокрема схвалення опціонів на біткоїн ETF та активні законодавчі ініціативи в США, можуть значно підвищити довіру інвесторів. Це може призвести до різкого зростання ціни біткоїну, особливо якщо ці ініціативи будуть розглянуті як підґрунтя для більшої інтеграції з традиційними фінансами. Також варто стежити за регуляторними змінами з ключових ринків, таких як США; політичні зміни в США можуть вплинути на методи регулювання, тоді як такі країни, як Азія, відкриваються для криптофондів, що може вплинути на регіональні та глобальні ринкові настрої.
Інсайти
Жовтень є критичним моментом для регуляторної архітектури біткоїну, схвалення SEC для торгівлі опціонами на біткоїн ETF підтверджує зростаючу прийнятність криптовалют у традиційних фінансах. Цей розвиток не тільки надає інвесторам додаткові інструменти для хеджування та спекуляцій, але також може підвищити ліквідність та цінову стабільність біткоїну в довгостроковій перспективі.
Нещодавнє ухвалення законодавства в Пенсильванії щодо прав біткоїна може вплинути на інші штати США. Це може створити більш дружнє середовище для біткоїнів, зменшуючи занепокоєння щодо суворого регулювання та формуючи атмосферу, сприятливу для інвестицій. Азіатські ринки, зокрема Тайланд, який дозволяє приватним фондам інвестувати в криптовалюту, вказують на те, що криптовалюта стає широко прийнятою в одній з найбільших економічних зон світу, що може спонукати сусідні країни до аналогічних дій.
Макроогляд
Основні моменти
Зростання державного боргу США підкреслює обмеження фіатних валют і стимулює інтерес до біткоїну.
Тривала інфляція, показана CPl, посилює привабливість біткоїну як інструменту хеджування. У контексті тривог щодо довгострокової стабільності долара, інституційні інвестори все частіше розглядають біткоїн.
Прогноз
Очікується, що біткоїн продовжить зростати, підштовхуваний зростаючими побоюваннями щодо державного боргу та інфляції; моніторинг CPl та рівня державного боргу може надати ранні сигнали потенційного підвищення біткоїну в найближчі місяці.
Інсайти
У середовищі високої заборгованості та інфляційних тенденцій ціннісні пропозиції біткоїну є яснішими, ніж будь-коли. Нижче перший графік показує зв’язок між державним боргом та ціною біткоїну. Оскільки державний борг досягає небачених висот, стійкість долара як засобу зберігання вартості піддається все більшій критичності. Інвестори, особливо інституційні, шукають альтернативи, які не підлягають знеціненню валюти. Обмежене постачання біткоїну здатне ефективно хеджувати ризики, пов’язані з надмірним боргом та знеціненням валюти.
Наступна графіка показує постійне зростання інфляції споживчого цінового індексу (CPl) у порівнянні з біткоїном, навіть якщо виключити категорії з високою волатильністю, такі як продукти харчування та енергія; інфляція залишається високою. Це підкріплює позицію біткоїну як довгострокового зберігання вартості, здатного зберігати купівельну спроможність у періоди економічної невизначеності. Оскільки немає ознак зменшення інфляції, а державний борг продовжує зростати, біткоїн має унікальну позицію як стратегічний актив для захисту вартості та хеджування економічної нестабільності.
Прогноз цін
Фокус
Цінова динаміка незабаром закріпиться на історичних максимумах на денних, тижневих та місячних графіках, що є дуже позитивним знаком в усіх цих часових рамках.
У історії біткоїну MRl закрився з зеленим зірочкою лише 7 разів за два місяці стовпчикових графіків. Усі шість попередніх закінчилися зростанням понад 100% в наступному році.
Модель чаші з ручкою та розширення Фібоначчі пропонують додаткові цільові ціни на зростання в діапазоні 100,000 до 105,000 доларів.
Прогноз
Наразі найбільшим занепокоєнням є «групове мислення», де всі очікують, що ціна перевищить 100,000 доларів. Особисто я не бачу нічого тривожного в TA графіках, аналізі блокчейну, чотирирічному циклі зменшення, видобувній галузі чи будь-яких регуляторних затримках. Багато людей купують біткоїн, сподіваючись, що під керівництвом адміністрації Трампа біткоїн отримає більше регуляторного визнання.
Інсайти
Біткоїн готується до потенційного бичачого ринку, технічні показники вказують на три цільові ціни. На двомісячному графіку індикатор Tone Vays MRl показує, що за останні 6 місяців зростання становило щонайменше 100%, що свідчить про досягнення піку приблизно в 140,000 доларів або вище до другого кварталу 2025 року. Ця модель узгоджується з різкими відновленнями 2017 та 2021 років.
Крім того, графіки чаші та ручки на тижневих та місячних графіках вказують на цільовий рівень 105,000 доларів, відповідно до історичних тенденцій, які зазвичай реалізуються протягом 4-6 місяців. Нарешті, розширення Фібоначчі показує початкову цільову ціну 102,000 доларів; якщо попередні цикли повторяться, це може призвести до досягнення вищих рівнів 155,000 доларів та 210,000 доларів.
