1) Чисті притоки в крипту ростуть, причому з середини вересня це зростання досить помітно прискорилося. За останні 50 днів у крипту сумарно надійшло майже 26 млрд. $ свіжі гроші. Однак, з цих приток лише 4 млрд $ припало на друкарський верстат стейблів (на які теж було куплено багато BTC, тільки всередині крипто-бірж) та покупку ETH. Понад 85% грошей вклали виключно у BTC. У тому ж грудні - початку січня 2024 року, цей показник для BTC був трохи більше 60%
2) З тієї ж середини вересня, річна прибутковість фандингу зросла більш ніж в 1.5 рази, і на даний момент становить 10%, що вдвічі перевищує прибутковість за короткостроковими казначейськими облігаціями США. Тобто ми беремо лонг через спотовий BTC-ETF, а на біржі шортимо тим самим обсягом. Біржа виплачує нам фандинг (бо він позитивний), при цьому ми захищені від будь-якого руху BTC (тобто отримуємо дохід тільки з фандингу, який зараз у річному розрізі становить 10%, у середньому по всіх біржах)
3) Давайте подивимося, що відбувається з обсягом ф'ючерсної торгівлі всіх біржах. Справді, поточні значення лише трохи вище боковика двох останніх місяців, тобто. на ф'ючах ганяють тільки BTC і кілька ліквідних мемов (98% альти просто мляво тусуються у вузькому коридорі), що ніяк не відповідає процентному зростанню обсягів у тому ж грудні 2023 року.
—
🟠 Висновок. Усі притоки в крипту двох останніх місяців більш ніж на 80% пов'язані з BTC, причому здебільшого це пов'язано навіть із зростанням привабливості в рамках "безризикової" річної прибутковості для великого капіталу, яка зараз становить ~10%. Спотові притоки через BTC-ETF шортяться таким же обсягом на біржах (для великих грошей це CME), саме тому так стрімко зростає відкритий інтерес, яким зараз багато хто лякає. Але у своїй більшості цей OI "безризиковий", який перекривається таким же обсягом спот-позиції. З цієї причини, поточна домінація BTC > 60%. Зростання альти почнеться у разі, коли притоки в спотовий ETF сильно перекриватимуть зростання відкритого інтересу (CME - як маркер), тобто. гроші через биток частіше йдуть в альту, а не "відкладатимуться в банк" на 100%, і в цьому ключі вже є позитивні зрушення (покажу в наступному пості)
#ончейн
