Автор: MiyaHedge, крипто Kol
Переклад: zhouzhou, BlockBeats
Редакційна примітка: ця стаття обговорює коливання цін на біткоїн під час виборів, зазначаючи, що ціна біткоїна тісно пов'язана з шансами на перемогу Трампа. Короткострокове зростання переоцінюється, а фактичний тренд вже відбувся. Цінність біткоїна як засобу захисту від інфляції поступово проявиться, і вважається, що зміни цін після перемоги Трампа не будуть суттєвими, а довгострокове зростання біткоїна відбудеться у 2025/2026 році.
Ось оригінальний зміст (для зручності читання зміст був частково відредагований):
Серія аналізів сьогоднішніх виборів
По-перше, почнемо з аналізу букмекерських ставок, які зараз домінують на ціновий рух біткоїна. Для довідки: на момент публікації цього посту (14:02 UTC) ймовірність перемоги Трампа становила 61,7%, а ціна біткоїна - 70 047,38 доларів.
Взаємозв'язок між рухом цін на BTC і шансами на перемогу Трампа
Спочатку я розгляну взаємозв'язок між рухом цін на BTC і шансами на перемогу Трампа, припускаючи, що коливання цін на біткоїн за останні кілька тижнів повністю базуються на ймовірності перемоги Трампа. Після цього я поділю ці цінові рухи на чотири різні етапи.
5 жовтня - 12 жовтня: перші можливості
Протягом цього тижня психіка учасників ринку почала змінюватися:
Ймовірність перемоги Трампа (яка повільно зростає до понад 50% на букмекерських ринках) не є нульовою. Насправді, ситуація з виборами виглядає ближчою, ніж очікувалося (особливо після виходу Байдена на пенсію). Це усвідомлення спочатку викликало: учасники ринку почали хеджувати свої очікування щодо перемоги Харріс або переглядати свої попередні упередження.
Порівнявши два кошики GSP24DEM та GSP24REP, можна чітко побачити, що після дебатів між Харріс і Трампом впевненість ринку у перемозі Харріс на деякий час стала надмірною.
Ринок не лише продемонстрував самодоволення щодо результатів, але й серйозно помилився в ймовірності перемоги Трампа. У серпні та вересні, коли практично не звертали увагу на вибори, ринок наблизився до повного оцінювання перемоги Харріс.
Отже, виникла така ситуація:
1. Понад 75% людей вважають, що ймовірність перемоги Харріс дуже висока
2. Практично ніхто не звертає уваги на хедж проти перемоги Трампа, всі зосереджені на хеджуванні ризиків індексу
3. Букмекерські ринки раптово почали схилятися до Трампа
Тоді на традиційних фінансових ринках відбулася ще одна важлива подія, яка допомагає краще зрозуміти швидкість зміни настроїв. На першому етапі (з 5 жовтня по 12 жовтня) попит на хеджування зріс до рекордних рівнів. Це означає, що всі вважали, що ринкові індекси (як-от S&P 500, Nasdaq) можуть зазнати значного падіння. [Пам'ятаєте ситуацію з Іраном та іншими?]
Отже, інвестори почали масово купувати хеджування індексу, щоб уникнути величезного «вибухового» удару. Однак щоразу, коли без реального ризику виникає велика кількість хеджування індексу, «торгівля болю» часто йде вгору. І так ринок почав зростати. Найгірші сценарії конфлікту (такі як Іран і Ізраїль) не відбулися, а ринкові настрої заспокоїлися.
。
«Страх, невизначеність та сумнів (FUD)» на Близькому Сході не є незначними, хоча крипто-твіттер (CT) здається помилково зменшує його вплив. Протягом цього тижня премія за хеджування індексу досягла небачених висот, напруженість інвесторів змусила їх майже всю увагу зосередити на ризиках падіння індексу, а на «вибори, що ще не відбулися», майже не звертали уваги.
Ця зміна настроїв не сталася на початку жовтня, коли досягли максимуму ціни на нафту (подивіться на зображення: тиск на ціни на нафту), а сталася наприкінці жовтня. Торгівля Трампом / виборами почалася в момент, коли інвестори зосередилися на ризиках індексу (подивіться на сильні показники біткоїна 10 жовтня), а не тільки нещодавно почалася.
Вищезазначений зміст призначений для розуміння теми періоду з 5 жовтня по 12 жовтня, а також чому увага до цієї угоди була недостатньою, чому «Торговля Трампа» стала настільки важливою домінуючою темою, і чому в підсумку не знайшлося покупців для реалізації прибутку.
Підсумовуючи: ситуація на Близькому Сході, що викликала ризики для індексу, надала хороші можливості для входу тим, хто наважився кинути виклик панічним настроям, і таким чином була розпочата «торгівля Трампа». Самодоволення щодо перемоги Харріс почало змінюватися, а фокус ринку перенісся на FUD з Близького Сходу.
Отже, відбулася певна подія: акції, чутливі до Трампа, отримали найбільш ненависний відскок, під впливом «ніхто не володіє правим хвостом ризику» та середньої повернення Трампа. Біткоїн реагував на цю зміну настрою повільно, ми були одними з останніх активів, які слідували за змінами, зростаючи разом з ймовірністю перемоги Трампа (насправді коригування кошиків акцій відбулося швидше, більшість акцій Республіканської партії вже були скориговані на початку жовтня). Середнє повернення відбувається.
Біткоїн з моменту останньої корекції 10 жовтня почав демонструвати силу, оскільки учасники ринку усвідомили, що виборча торгівля вже розпочалася, і весь ринок зараз перейшов в режим «ризик на відкриття».
12 жовтня - 30 жовтня: торгівля на підвищення
Протягом цього 18-денного вікна, просто чекаючи результати виборів, накопичення біткоїнів стало надзвичайним. Цей відскок практично був одностороннім, короткі позиції були висміяні, корекція була повністю поглинута. Притоки коштів в ETF досягли нового максимуму. Це просто божевільне бичаче середовище.
Але чому так? Прогнозування Saylor? Насправді ні, оголошення MSTR практично не викликало коливань, все це походить із виборчої торгівлі, і все. Окрім зростання ймовірності перемоги Трампа, не було жодних інших факторів (як-от процентні ставки або інфляція), які б могли надати покупцям таку сигналізацію для покупки.
В ті дні ринок майже щодня зростав, геополітичні ризики та слабкість Nasdaq були повністю проігноровані (наприклад, 15 жовтня, різниця між Nasdaq і біткоїном). Увесь ринок виглядав як велика зелена свічка. Все це було тісно пов'язане з ймовірністю перемоги Трампа. Акції, чутливі до Трампа, були масово куплені, а біткоїн також зріс.
Ми постійно переслідували ціну, незавершені контракти (OI) постійно зростали, навіть якщо переважна частка постійних контрактів була дуже великою, біткоїн продовжував зростати, не спостерігалося різких корекцій, навіть коли Nasdaq демонстрував слабкість. Наприклад, 17 жовтня ціна поблизу 67 тис. залишалася стабільною протягом деякого часу, після чого спотовий ринок трохи відреагував, але без значних корекцій. Це свідчить про те, що на ринку є не лише короткострокові потреби в ліквідації важелів, але й реальний попит підтримує зростання. Це також натякає на те, що це зростання є наслідком подій, інвестори прагнуть увійти в цей момент.
Близько 14 жовтня ринок змінився з «ми неправильно оцінили ймовірність перемоги Трампа» на «Трамп, здається, виграє, тепер потрібно терміново купувати». Того тижня макроекономічні показники продемонстрували помітну кореляцію з торгівлею Трампа, особливо в секторах ядерної енергії та комерційної нерухомості, які зросли разом з акціями, чутливими до біткоїна. Очевидно, що цей ріст не був випадковим, а був наслідком торгівлі Трампа. Справжня суть цього ринку відбулася того тижня, а всі наступні зростання були лише спекулятивним капіталом, що ставив на короткострокові результати.
Після кількох днів безперервного зростання нарешті відбулася зміна. З 30 жовтня по 4 листопада: під час періоду реверсії ціни біткоїна були високозалежні від ймовірності перемоги Трампа. Вперше з 10 жовтня ринок не сприймав корекції так легко, як раніше, хоча ціна досягла нового максимуму, технічні фактори (такі як поліпшення незавершених контрактів OI) не змінилися суттєво, але ринок став невпевненим.
Ця невпевненість викликана зниженням ймовірності перемоги Трампа, а не так званим «зняттям виборчого ризику». Наприклад, індекси S&P 500 та Nasdaq 100 зросли на 1% і 1,2% відповідно, але це не було зняттям виборчого ризику, а зниженням ймовірності перемоги Трампа, що призвело до різкого продажу. Це співвідношення кілька місяців тому було важко уявити, а тепер учасники ринку, які мають виборчі ставки, володіють такою великою кількістю пропозицій, що повністю домінують над ціновим рухом.
Чому перемога Трампа - якщо вона зараз така важлива для цінового руху біткоїна - не підвищила біткоїн вище 80 тис. доларів? Зараз кожен незначний ціновий рух пов'язаний з ймовірністю перемоги Трампа, але чому його перемога не призводить до прямого зростання біткоїна?
Хто стане наступним покупцем? Чому? Хто скаже після перемоги Трампа: «Так, зараз чудовий час для купівлі біткоїна»? Звичайно, хтось купить, але чи зможуть вони перевершити тих, хто накопичував біткоїн більше місяця, а ці люди, якщо ставка спрацює, готові зафіксувати прибуток? Відповідь негативна.
Після перемоги Трампа ми можемо спостерігати, як увесь тренд падає. Так чи інакше, які короткострокові стимули зараз спонукають людей купувати біткоїн? Чи оголосить Трамп про створення суверенного фонду біткоїнів в день інавгурації? Ні. Які ще політики потрібно змінити? США вже рухається в бік дружньої до біткоїна політики. Скільки разів Трамп згадував біткоїн або криптовалюту під час кампанії, порівняно з проблемами, такими як імміграція? Ні разу.
Отже, найближчим часом не відбудеться значних змін, люди зараз стикаються з вікном тривалістю понад 2 місяці (до 20 січня, коли Трамп офіційно вступить на посаду), і після цього може знадобитися ще багато часу, щоб побачити справжні зміни.
Трейдери не ставлять на те, що може статися принаймні через 2 місяці. Зараз купувати біткоїн - це не ставити на термін президентства Трампа, а ставити на результати майбутніх виборів. Ймовірність перемоги Харріс у 40% знижує привабливість купівлі біткоїна, оскільки все ще існує велика пропозиція для короткострокового продажу. Якщо припустити, що прибуток з позиції на підвищення становить 60% ймовірності виграшу 4 долари, 40% ймовірності програшу 10 доларів, то з точки зору ризику/прибутку привабливість покупки не велика. Тому багато людей забули, що ринок цих виборів більше нагадує «косарку» з короткостроковими фондами.
Мій підсумок прогнозу цін на біткоїн: Перемога Трампа: початковий ентузіазм, який може призвести до історичного максимуму, але близько 70 тис. доларів не буде підтримки, після чого ціна знизиться, а розумні власники куплять біткоїн як засіб захисту від інфляції. Перемога Харріс: невдалий «забіг» на перемогу Трампа протягом одного місяця призведе до різкого продажу, більше розумних власників куплять, пропозиція зросте, а ціна повільно підніметься до історичного максимуму як засіб захисту від інфляції.
Я вважаю, що результати цих виборів не важливі, я налаштований на зростання біткоїна, вважаючи його засобом захисту від інфляції, але короткострокові коливання цін переоцінюються, основна частина ринку вже відбулася.
