Пост Coinshares зазначає потенційні ризики в сміливому плані MicroStrategy з придбання біткоїна на 42 мільярди доларів вперше з'явився на Coinpedia Fintech News
У дослідницькому блозі в понеділок Coinshares розкрив, що амбітний план MicroStrategy (MSTR) купити біткоїн на 42 мільярди доларів не позбавлений ризиків. Компанія оголосила про пропозицію своїх акцій на суму 21 мільярд доларів минулого тижня, щоб залучити капітал для купівлі більшої кількості біткоїнів. Це є частиною її більшого плану купити ще 42 мільярди доларів біткоїна протягом наступних трьох років.
Згідно з Coinshares, здатність MicroStrategy успішно реалізувати свій план придбання біткоїна залежить від низки факторів.
Сприятливі умови фінансування
По-перше, було зазначено, що програмній компанії потрібні «сприятливі умови фінансування, а також необхідно попит на їх конвертовані нотки», написали аналітики, що дозволить компанії придбати біткоїн без розмивання часток акціонерів і за нижчою вартістю капіталу. Однак було зазначено, що в 2021 році MicroStrategy змогла залучити борговий капітал за нульовими конвертованими облігаціями, але купонні ставки зростають з новими випусками.
Сильна залежність Microstrategy від біткоїн-активів
По-друге, було зазначено, що MicroStrategy сильно залежить від своїх біткоїн-активів. Якщо компанія вирішить продати частину своїх біткоїн-резервів, вона ризикує втратити свою оцінку премії.
Викиди біткоїна також можуть спровокувати податкові події, які можуть бути значними, враховуючи 7,7 мільярда доларів США капіталізації її біткоїн-активів з початку придбання біткоїна. Крім того, у майбутньому компанія може бути зобов'язана сплачувати податки на нереалізовані прибутки, пов'язані з її біткоїн-активами, зазначено в звіті.
Однак, Сейлор раніше говорив, що не зацікавлений у продажу біткоїн-активів своєї компанії, зазначаючи, що «Біткоїн - це стратегія виходу».
Біткоїн-бізнес може перевершити програмне забезпечення
Coinshares зазначив, що «біткоїн-бізнес компанії може перевищити її програмний бізнес», і додав, що грошові потоки від спадкових операцій можуть бути недостатніми для покриття майбутніх купонних платежів.
Незважаючи на потенційну розмивку через великі фінансування, інвестори продовжують проявляти довіру до акцій компанії. Акції MSTR були приблизно на 8% вищі на початку торгів у вівторок, коли ціна біткоїна дійшла до 70 000 доларів.