**Оголошення щоквартального відшкодування Консультативного комітету казначейства із запозичень (TBAC)**

TBAC опублікував своє щоквартальне оголошення про відшкодування, пропонуючи уявлення про стратегію емісії боргових зобов’язань Міністерства фінансів США. Учасники ринку уважно стежать за планами фінансування уряду в міру зростання процентних ставок і зростання бюджетного дефіциту. Сума випущених боргових зобов’язань, особливо на довгому кінці кривої дохідності, впливає на динаміку попиту та пропозиції дохідності казначейських облігацій США, впливаючи на ринкові ціни.

**Прогнози випуску боргу**

Міністерство фінансів має на меті скоротити загальний казначейський рахунок (TGA) з 886 мільярдів доларів до 700 мільярдів доларів у період з жовтня по грудень 2024 року, плануючи випустити 546 мільярдів доларів чистої емісії. На січень-березень 2025 року цільовий сальдо TGA встановлено на рівні 850 мільярдів доларів, а чисті запозичення очікуються на рівні 823 мільярдів доларів. Це означає значне збільшення випуску боргових зобов’язань на 277 мільярдів доларів США протягом наступних двох кварталів, при цьому зменшення балансу TGA становить 150 мільярдів доларів цього збільшення.

**Склад випуску боргу**

Склад боргу до випуску залишається критичним. Міністр фінансів Джанет Йеллен заявила, що в найближчі квартали не буде змін у складі довгострокових емісій. У результаті будь-яке збільшення потреб у запозиченнях задовольнятиметься випуском більшої кількості короткострокових боргових зобов’язань, зокрема казначейських векселів (ОВДП). Заплановане скорочення TGA та подальше збільшення потребуватимуть значного збільшення випуску ОВДП.

**Прогнозоване збільшення випуску ОВДП**

Казначейство прогнозує збільшення частки ОВДП у загальній чистій емісії з 13% до 45%. Історично склалося так, що Казначейство орієнтується на те, щоб у середньому від 15% до 20% загального боргу становили ОВДП. Ця вага в 45%, ймовірно, є викидом і, як очікується, буде скасована у другому кварталі 2025 року, коли податкові надходження зменшать потребу у випуску ОВДП. Однак, оскільки загальний казначейський борг перевищує верхню межу цільового діапазону в 22%, залишається занепокоєння щодо здатності Казначейства уникнути несподіваних ринків змінами тривалості.

<p>Повідомлення Міністерство фінансів США прогнозує збільшення боргових зобов'язань на 277 мільярдів доларів як запозичення вперше з'явилося на CoinBuzzFeed.</p>