У світі Майкла Сейлора економіка виглядає з ніг на голову.
Він перетворив MicroStrategy, спочатку відносно невідомий бізнес із програмного забезпечення, на найбільшу корпоративну американську біткойну (BTC), накопичивши гігантські запаси криптовалюти.
У середу його компанія оголосила, що випустить, а потім продасть свої власні акції на суму 21 мільярд доларів — крок, який, як і для будь-якої іншої публічної компанії, виявиться катастрофічним для нинішніх акціонерів. Це тому, що на момент оголошення плану ринкова капіталізація MicroStrategy становила близько 50 мільярдів доларів, тобто частка власності, представлена цим існуючим капіталом, буде розбавлена приблизно на одну третину. Зниження ціни акцій приблизно на 33% не буде несподіванкою.
Але MicroStrategy — і палка база шанувальників навколо неї — не схожа на більшість акцій. Її акції зросли приблизно на 1% у четвер після більш ніж потроєного зростання за цей рік, піднявши її ринкову капіталізацію вище Coinbase (COIN), яка була найбільшою криптовалютною акцією та впала після невтішних результатів криптовалютної біржі за третій квартал. MicroStrategy, чия вартість відстежує ціну біткойна, враховуючи значний розмір холдингів компанії, навіть піднялася, коли ціна BTC впала.
Зростання MicroStrategy «є свідченням довіри інвесторів до стратегії розмивання біткойнів фірми — під час якої MicroStrategy використовує ринки капіталу для купівлі біткойнів, розбавляючи акції, випускаючи більше, але збільшуючи акціонерну вартість через покупки біткойнів», — сказав Джо Консорті, керівник відділу розвитку. у Теї.
Продаж акцій — це те, що відомо як ринкова пропозиція акцій — тип угоди, який дозволяє компаніям продавати акції безпосередньо за переважаючими цінами, часто забезпечуючи більш гнучкий і менш обтяжливий спосіб залучення капіталу порівняно зі звичайним вторинним розміщенням.
Фактично, це найбільша така пропозиція за всю історію — за даними, зібраними Bloomberg, у чотири рази.
Той факт, що акціонери MicroStrategy погоджуються на таке розмивання за цінами, які переважали до оголошення плану, замість того, щоб вимагати різкого дисконту, говорить про силу їхньої віри в корпоративну стратегію Saylor.
«Акціонери MicroStrategy — це унікальна група. Як правило, коли акціонери розмиваються, це погано», — сказав Джеймс Ван Стратен, старший аналітик CoinDesk. «Однак, як акціонер MicroStrategy, я радію розведенню, оскільки я знаю, що MicroStrategy виходить і купує біткойни, що збільшує біткойни на акцію як компанії, яка збільшує вартість акцій».
