Золото горить. Інвестор FOMO — страх втратити — підштовхнув глобальний попит на дорогоцінний метал до 100 мільярдів доларів у третьому кварталі, що є історичним піком. У той же час біткойн зумів влаштувати чудове повернення Uptober протягом останніх днів місяця.
Це зростання відображає значні зміни серед інвесторів, які вважають золото та біткойни безпечними ставками на тлі економічних заворушень. Фактично світовий попит на золото зріс на 5% до 1313 тонн, а ціна підскочила на 34% лише цього року, досягнувши рекордних 2788 доларів за тройську унцію.
Investeerders—groot en klein—duiken in goud, terwijl Bitcoin zijn stille klim naar een andere all-time high voortzet. De dubbele stijgingen signaleren een verschuiving terwijl instellingen, hedgefondsen, en family offices zich indekken tegen onzekere traditionele markten en onzekere monetaire beleidsmaatregelen.
Temidden van deze gekte citeerde de World Gold Council (WGC) een stijging in de vraag naar goud-gedekte ETF's, die eindelijk herstelden na negen achtereenvolgende kwartalen van uitstromen. Instromen in goud ETF's bedroegen 94 ton, met een totale investeringsvraag naar fysiek goud—staven, munten, en fondssteun—die verdubbelde tot 364 miljoen ton dit kwartaal.
Rijke families en institutionele investeerders stimuleren vooral de vraag. John Reade, een WGC-strateeg, zegt dat veel instellingen eerder in het jaar goud hebben gemist, maar “heel veel mensen kijken ernaar om goud te kopen bij een dip.”
Centrale banken en prijsveranderingen
Terwijl investeerders instromen, nemen centrale banken een andere benadering. De aankopen van centrale banken in goud daalden scherp met 49% op jaarbasis tot 186 ton in de late zomer, wat het laagste kwartaalniveau van aankopen in twee jaar markeert.
Waarom? Simpel: prijzen zijn hoog. Maart markeerde een scherpe prijsstijging, en voor centrale banken is het een kwestie van kosteneffectiviteit. Maar er is hier ook een andere invalshoek—centrale banken in het Westen kijken naar renteverlagingen, wat traditioneel de waarde van goud als een niet-rendement genererend activum zou ondersteunen.
Lagere rentes maken het goedkoper om goud aan te houden omdat er geen rendement is om te missen. Goudprijzen dit jaar profiteerden ook van de golf van wereldwijde spanningen, met name de conflicten in het Midden-Oosten en Oekraïne.
Veel centrale banken diversifiëren weg van de dollar nu westerse economieën minder stabiel lijken, en een daling van de rente ondersteunt deze verschuiving. De vraag naar sieraden, die ongeveer 40% van het wereldwijde goudverbruik vormt, heeft niet gelijke tred gehouden met de prijsstijging, en daalde met 7% in Q3.
“De absolute prijsniveaus zijn behoorlijk verbijsterend voor iemand die goud al lange tijd volgt,” zegt Reade, wijzend op een duidelijke impact op de consumentenvraag in de sieradenmarkt.
Bitcoin blijft in het spel, de interesse van de detailhandel blijft achter
Bitcoin is verrassend kalm aan de detailhandelsfront. De apex crypto nadert zijn all-time high, maar detailhandelaren deugen nauwelijks. Volgens crypto-analist Miles Deutscher, “Bitcoin staat op het punt om all-time highs te doorbreken, en de interesse van de detailhandel is nog steeds bijna niet-bestaande.”
Een blik op Google Trends bevestigt deze rust: de zoekinteresse voor “Bitcoin” staat op een schamele 23 van de 100 vergeleken met piekniveaus in mei 2021. Tijdens eerdere bull runs kwamen detailhandelaren massaal binnen, waardoor apps zoals Coinbase de rangschikking omhoogschoten.
Deze keer? Coinbase staat op 308 in de App Store van Apple, ver verwijderd van eerdere hoogtes toen het in de top 50 kwam. Maar recente gegevens tonen aan dat Coinbase niet uit beeld is. Op 28 en 29 oktober steeg de ranking van de app met 167 posities.
Dit zou kunnen betekenen dat cryptoprijzen beginnen te duwen naar detailhandelsinteresse, maar we zijn ver verwijderd van het koortsachtige niveau van eerdere rallies. CryptoQuant rapporteert dat detailhandelaren “langzaam terugkeerden” naar Bitcoin, maar grotere investeerders—walvissen, in crypto-jargon—het hele jaar hen hebben overtroffen.
Bitcoin-detailhandelstransacties daalden tot $326 miljoen in dagelijkse volume op 21 september, het laagste sinds 2020. Toch, zoals de analisten opmerken, trage detailhandelsactiviteit “gaat vaak vooraf aan Bitcoin prijsstijgingen.” Met andere woorden, detailhandel traders hebben de neiging om op te duiken nadat het feestje al is begonnen, achter het najagen van winsten terwijl Bitcoin noordwaarts gaat.
Bitcoin vecht tegen fiat-zwakte
Hoewel de interesse van de detailhandel in de VS lauw kan zijn, is het verhaal van Bitcoin anders in Europa. Na maanden van consolidatie doorbrak Bitcoin zijn maart plafond in het BTC/EUR handels paar.
Een verschuiving in de dollarsterkte maakte dit mogelijk, en de prijs van Bitcoin steeg in euro's, Australische dollars, Canadese dollars, en zelfs de Turkse lira, aangezien elke record laagtes bereikte in termen van Bitcoin.
De zwakke euro en andere fiat-valuta's benadrukken een trend waarbij Bitcoin wordt gezien als een hedge tegen dalende fiat, hoewel het goud in dit opzicht nog niet volledig heeft overtroffen.
Deze trend in kaart brengend, de veteranenhandelaar Peter Brandt deelde een vergelijking van BTC versus XAU/USD, commentaar leverend op de uitdaging van Bitcoin in de strijd tegen fiat-depreciatie.
“Dit is de zwaargewicht divisie in de strijd tegen fiat-depreciatie,” merkte Brandt op, terwijl Bitcoin nog steeds onder zijn hoogtes van maart 2024 handelt en zijn dubbele pieken in 2021. Met geen significante prijswinsten in de afgelopen 42 maanden, moet Bitcoin nog bewijzen dat het de stabiliteit van goud kan overtreffen.
