Сектор ліквідних ставок на суму 45 мільярдів доларів викликає занепокоєння серед інвесторів щодо довгострокової стабільності цін на криптовалюти, пов’язані з цими протоколами.
Ліквідний стейкинг підвищує ефективність капіталу для інвесторів, пропонуючи еквівалент початкового токена, який можна розгорнути в інших додатках децентралізованого фінансування (DeFi).
Однак, за словами Карлоса Меркадо, дослідника даних дослідницької фірми Flipside Crypto, токени ліквідного стекінгу (LST) можуть тимчасово втратити прив’язку ціни до ефіру (ETH).
Market сказав Cointelegraph:
«Більш широкий ризик — це те, що відбувається, коли ставиться значний відсоток Ethereum — ліквідні токени не мають миттєвого погашення, тому в періоди високої волатильності вони можуть «дедегувати», коли ціна на відкритому ринку відрізняється від (часто перевіреної) Підтримка ETH».
Підтримка цінової стабільності для LST на основі ефіру має вирішальне значення, оскільки їх сукупна ринкова капіталізація становить 36,5 мільярда доларів, згідно з CoinGecko.
Найкращі ліквідні токени, ринкова капіталізація. Джерело: CoinGecko
Арбітражні боти можуть швидко впоратися з видаленням LST
Хоча тимчасове відключення може відбуватися під час нестабільних періодів, боти для криптографічного арбітражу можуть швидко вирішити такі невідповідності. Арбітражні боти аналізують різницю в ціні між криптоактивами та здійснюють угоди, щоб використовувати ці прогалини.
За темою: ціна ефіру знижується за 7 місяців на тлі «війни L1», каже аналітик
За словами Алона Аскала, віце-президента з маркетингу SVV Network, ці самі арбітражні боти можуть автоматично виправляти подію відключення LST. Аскал сказав Cointelegraph:
«Якби відбувався змагальний рух ринку в будь-якому напрямку, арбітражні боти та викупи користувачів швидко стабілізувалися б і привели б прив’язку до рівноваги, оскільки оновлення в Шанхаї дозволило таким протоколам, як Lido, вийти з ланцюга маяків і повернути ETH».
24 квітня токен Renzo ETH (ezETH) втратив свою прив’язку 1:1 до ціни ефіру, тимчасово впавши до 700 доларів на децентралізованій біржі (DEX) Uniswap, тоді як ефір торгувався вище 3100 доларів.
EZETH/WETH, 15-хвилинний графік. Джерело: Tommy
За словами Томмі, псевдонімного інвестора в Crypto.com capital, інцидент спричинив ширший розпродаж завдяки кульмінації кампанії Renzo з аірдропу, яка спричинила масові ліквідації в протоколах кредитного плеча.
Інвестор пояснив у дописі від 24 квітня X:
«Це призвело до ліквідації таких протоколів кредитного плеча, як @GearboxProtocol і @MorphoLabs. Лупери (користувачі, які неодноразово використовують LRT як заставу, щоб запозичити ETH для створення левериджу) зазнали збитків у результаті».
Ліквідний стейкінг розвивається міжланцюжково
Ліквідний стейкінг значно зріс в інших топових протоколах блокчейну, а не лише в Ethereum.
За словами дослідників Bytbit, які розповіли Cointelegraph, на Solana ліквідний стейкінг може зрости більш ніж у п’ять разів:
«На нашу думку, Solana має величезний потенціал для ліквідного стейкінгу завдяки своїй активній стейк-спільноті. Виходячи зі статистики ринку LST Ethereum, ринок LST Solana потенційно може зрости до 18 мільярдів доларів».
Найпопулярніші категорії протоколів. Джерело: DefiLlama
Згідно з даними DefiLlama, завдяки підвищенню ефективності використання капіталу, створеного протоколами, ліквідний стейкінг став найбільшою категорією протоколів у DeFi із загальною вартістю 45 мільярдів доларів за 190 протоколами.
Журнал: Запропонована зміна може врятувати Ethereum від «дорожньої карти в пекло» L2
