Оригінальна назва: Estimating the number of real crypto users
Інші: Дарен Мацуока та Едді Лазарін
Джерело: https://a16zcrypto.com/
Укладач: Mars Finance, Daisy
У рамках нашого звіту про стан криптовалюти за 2024 рік наша команда витратила багато часу, намагаючись оцінити індустрію криптовалют. У міру того, як галузь розвивається, і в мережі з’являється все більше додатків, ми хочемо зрозуміти, скільки людей насправді використовують криптовалюти. Це складна проблема, оскільки найбільш очевидним і легко піддається кількісному вимірюванню показником використання – активними адресами – можна легко маніпулювати. Отже, ось наші думки.
У традиційному програмному забезпеченні поняття «користувач» зрозуміле. Звичайно, існує багато способів вимірювання якості користувачів — фактично ціла область аналізу зростання присвячена цій темі, — але на самому базовому рівні користувачів можна підсумувати як «щоденну кількість активних користувачів» (DAU), Кількість активних користувачів за місяць (MAU) тощо.
З криптовалютами ситуація складніша. Це пояснюється тим, що в блокчейні ідентифікаційні дані користувачів є псевдоанонімними. Одна особа може легко створити так звану «Сибілу» — набір різних ідентифікацій, які називаються «публічними адресами» — у блокчейні та керувати нею. (Є багато цілком законних причин для цього, наприклад, для конфіденційності, безпеки чи інших цілей.) Тому важко знати, скільки адрес може використовувати людина. (Зворотнє також вірно, оскільки кілька користувачів можуть використовувати одну адресу через мультипідписи, публічні облікові записи та різні протоколи абстрагування облікових записів.)
Донедавна найпопулярніші блокчейни мали дуже обмежену ємність, що призводило до високих комісій за транзакції. Це, природно, створює перешкоду для створення та використання сотень або тисяч адрес, оскільки це коштуватиме великих грошей. Але нещодавно криптоінфраструктура стала більш масштабованою — завдяки агрегації L2 і новому високопродуктивному L1 — що знизило вартість транзакцій у багатьох блокчейнах майже до нуля.
Але чи вартість створення кількох ідентифікацій також близька до нуля в традиційних Інтернет-додатках? У більшості випадків це так. Наприклад, людині досить легко створити та використовувати декілька адрес електронної пошти. Але ключова відмінність полягає в тому, що в криптовалютах існують сильні стимули для такої поведінки.
Криптоіндустрія має довгу історію винагороди перших користувачів протоколів токенами. Сьогодні нові протоколи зазвичай запускають свою циркулюючу пропозицію токенів через «airdrop» — подію винагороди, яка надає стимули для токенів на заздалегідь визначений набір адрес. Як правило, ці списки адрес складаються з історичних записів транзакцій у мережі. Хтось може маніпулювати системою, створюючи багато різних ідентифікаторів і використовуючи їх для здійснення транзакцій. У промисловості цю стратегію часто називають «аеродромним землеробством».
Враховуючи таку поведінку, стає зрозуміло, що 2,2 мільйона унікальних активних адрес на місяць, які ми виміряли у вересні 2024 року, безпосередньо не відповідають 2,2 мільйонам користувачів. (Зверніть увагу, що адреси, активні в кількох ланцюгах EVM, враховуються лише один раз із загальної кількості 2,2 мільйона.)
Отже, скільки активних користувачів? 10 мільйонів? 50 мільйонів? 100 мільйонів? Це питання, на яке ми хотіли відповісти. Нижче наведено нашу методологію дослідження.
Спосіб №1: фільтрація активних адрес
Один із підходів, який ми використовуємо, полягає в тому, щоб відфільтрувати адреси, які, як підозрюється, контролюються ботами або належать Сібіл. За допомогою онлайн-аналізу та криміналістики ми дослідили кілька підходів:
Відфільтрувати адреси, які отримують кошти від децентралізованих контрактів. Децентралізований контракт — це розумний контракт, єдиною метою якого є отримання коштів і автоматичний розподіл їх на багато різних адрес. Хоча можуть бути деякі хибні спрацьовування, ці кампанії означають, що всі цільові адреси отримали кошти з одного джерела і, отже, якось пов’язані.
Відфільтруйте адреси, які починаються та закінчуються балансом, близьким до нуля, протягом певного періоду часу. Наприклад, якщо ви шукаєте справді активних користувачів за місяць у вересні 2024 року, ви можете спробувати видалити адреси з балансом, близьким до нуля, 1 вересня та 30 вересня. Цей критерій означає, що ці адреси є ефемерними за своєю природою. У той час як боти та сивіли можуть «очистити» баланси після вжиття дій, реальні люди-користувачі часто хочуть зберегти деякий баланс у своїх гаманцях для покриття майбутніх комісій за транзакції.
Проаналізуйте розподіл адрес з однією, двома, трьома, чотирма, п'ятьма або більше транзакціями протягом періоду. Адреси, на яких було здійснено лише одну або дві транзакції протягом цього періоду, у кращому випадку вважаються неякісними користувачами, а в гіршому – ботами чи сибілами. Цей метод найкраще працює під час агрегування за довший період часу.
Відфільтруйте адреси, які мають багато транзакцій за дуже короткий проміжок часу. Люди, використовуючи гаманець або інтерфейс програми, можуть обробляти лише певну кількість транзакцій за певний період часу, тоді як боти можуть здійснювати транзакції з набагато вищою частотою.
Оптимально включити ті адреси, пов’язані з протоколами ідентифікації, які вимагають певних витрат на налаштування. Наприклад, адреси з іменами ENS, ідентифікаторами Farcaster та іншими пов’язаними соціальними ідентифікаторами можуть бути реальними користувачами.
Це лише деякі шаблони в ланцюжку, які можуть вказувати на поведінку бота. Це аж ніяк не вичерпний список, і ми вітаємо пропозиції на основі вищезазначеного.
Спосіб №2: висновок користувачів гаманця
Ще один спосіб оцінити щомісячну кількість активних користувачів — переглянути джерела даних поза мережею. Найбільш очевидним місцем для початку є користувачі гаманців.
У лютому 2024 року популярний криптогаманець MetaMask повідомив про 30 мільйонів активних користувачів щомісяця. Вони визначають щомісячних активних користувачів як «людей, які завантажили сторінку розширення MetaMask або відкрили мобільний додаток принаймні один раз протягом будь-якого поточного 30-денного періоду».
Якщо припустити, що ми хочемо оцінити кількість торгових користувачів, то наступним кроком буде визначити, яка частка користувачів MetaMask насправді торгує. У 2019 році MetaMask повідомляв, що в певний день приблизно 30% активних користувачів підтвердили транзакцію в мережі. (Це остання доступна оцінка.) Якщо застосувати це співвідношення до MAU, ми отримаємо близько 9 мільйонів користувачів, які щомісяця здійснюють транзакції через продукт гаманця MetaMask.
Далі нам потрібно зрозуміти загальну частку ринку гаманців MetaMask у всіх блокчейнах. Хоча отримати ці точні дані нелегко, ми можемо зробити деякі обґрунтовані припущення на основі того, що ми вже знаємо. Наприклад, ми можемо добре оцінити ринкову частку MetaMask у мобільних гаманцях на основі даних компанії мобільної аналітики Sensor Tower. (Ми не можемо розголошувати тут конкретні цифри через угоди про комерційні послуги.)
Отримавши оцінку частки ринку MetaMask, ми можемо просто вивести загальну оцінку користувачів криптовалюти з попередньо отриманої цифри в 9 мільйонів активних торгових користувачів щомісяця. Потім ми можемо порівняти це з результатами методу №1, щоб побачити, чи знаходяться вони принаймні в тому самому діапазоні.
Ми також можемо додатково уточнити наші оцінки, проаналізувавши дані з інших гаманців і постачальників інфраструктури, які готові поділитися з нами своїми власними показниками, а потім перехресно перевірити їх із наведеними вище цифрами.
Інші міркування
Важливо враховувати, що деякі люди використовують і здійснюють транзакції через кілька адрес і гаманців. Це навряд чи істотно збільшить кількість користувачів (оскільки, на відміну від ботів і сибіл, існує обмеження на кількість гаманців, які людина може розумно використовувати), але подальша дедуплікація може бути доцільною на основі деяких розумних припущень.
З іншого боку, також є випадки, коли одна адреса може бути пов’язана з кількома реальними користувачами. Прикладом є публічний обліковий запис біржі. До речі, це все ускладнюватиметься, оскільки протоколи абстрагування облікових записів і гаманці смарт-контрактів стануть більш популярними. Ми не враховували ці фактори в нашому аналізі.
Приблизний результат: від 30 до 60 мільйонів реальних щомісячних торгових користувачів
Грунтуючись на нашому аналізі з використанням кількох методів, описаних вище, ми оцінюємо, що наразі існує від 30 до 60 мільйонів реальних щомісячних активних користувачів криптовалюти. Очевидно, що це широкий діапазон, але це найкраща оцінка на основі наявних даних.
Зауважте, що це становить лише від 14% до 27% із 220 мільйонів щомісячних активних адрес, які ми вимірювали у вересні. Це також становить лише від 5% до 10% від 617 мільйонів глобальних власників криптовалюти, про які повідомляє Crypto.com у червні. (Глобальні власники криптовалюти – це люди, які володіють криптовалютою, але не обов’язково здійснюють транзакції з нею в ланцюжку.) Ця невідповідність вказує на необхідність перетворити існуючих власників криптовалюти, які є переважно пасивними власниками, на активних користувачів. Можливості величезні. Сплячі власники криптовалюти можуть знову стати активними користувачами в ланцюжку, оскільки значні вдосконалення інфраструктури створять нові та захоплюючі програми та взаємодію з користувачами.