За словами Метта Хоугана, головного інвестиційного директора емітента криптофондів Bitwise, ера крипто ETF тільки починається.
Крипто-інвестори, які зіпсувалися на ефірі Ethereum (ETH), недооцінюють його привабливість для інвесторів і розробників TradFi.
Він стверджує, що криптовалюта займає прекрасне місце незалежно від того, хто виграє вибори в США.
Це був чудовий рік для Bitwise Asset Management.
Спеціаліст із розробки криптоінвестиційних продуктів запустив два найуспішніші біржові фонди (ETF) усіх часів. Його спотовий біткойн ETF зібрав понад 1,2 мільярда доларів США за дев’ять місяців, тоді як його спотовий ефірний ETF заробив понад 250 мільйонів доларів США за 84 дні.
«Ми тримаємося проти BlackRock і Fidelity», — сказав CoinDesk головний інвестиційний директор Bitwise Метт Хоуган, маючи на увазі двох гігантів традиційних фінансів, які мають набагато більші операції, ніж Bitwise. «Є люди, які хочуть, щоб крипто-нативний менеджер активів вижив».
це ще не все Компанія збільшила свої активи під управлінням з приблизно 1 мільярда доларів США до 5 мільярдів доларів США, сказав Хоуган, і придбання компанією Bitwise ETC Group – найбільшого в Європі емітента біткойнів, що торгуються на біржі (ETP), – означає, що компанія тепер має міцну основу на старому континенті.
Якщо ви послухаєте Hougan, вони тільки починають.
«Ми вступили в еру ETF криптовалют», — сказав він. Це означає, що криптовалюта буде нормалізована в портфелях людей, і зростаюча когорта інвесторів захоче отримати доступ до широкого спектру інструментів криптоінвестування, будь то одноактивні (наприклад, спотові біткойн ETF) або продукти з декількома активами (які можуть поєднати біткойн і ефір, наприклад).
Зокрема, 7 жовтня компанія Bitwise подала заявку на конвертацію трьох своїх крипто-ф’ючерсних ETF у фонди на основі стратегії, що слідують тенденціям, які повертаються з ринку, коли він втрачає імпульс, з метою забезпечення впливу волатильності на інвесторів, мінімізуючи ризик зниження.
Підйом Bitwise відбувається в контексті швидких технологічних інновацій у криптографії, коли час розрахунків і комісія за транзакції стають дедалі нижчими, а це означає, що криптододатки тепер можуть стати масовими набагато швидше, ніж люди думають, за словами Хугана. І зміна політичних тенденцій у Вашингтоні може свідчити про те, що, що стосується регуляторних блокпостів, найгірше позаду.
«Це не буде сонцем і трояндами, воно все одно буде недосконалим. Я просто думаю, що це буде краще, ніж у минулому", - сказав Хоуган.
Привабливість Ethereum
Якщо надзвичайний успіх біткойн-ETF є історією року, порівняно невтішні потоки ефірних ETF змінили настрої – принаймні в Crypto Twitter – проти другої за величиною криптовалюти за ринковою капіталізацією.
«У криптографії багато людей дивляться на Ethereum як на стару технологію і радше б говорили про Solana, або Sui, або Monad, або Aptos, або що завгодно», — сказав Хуган.
Але для нього вони втрачають ширшу картину.
Основна частина ринку стейблкойнів вартістю 170 мільярдів доларів випускається на Ethereum, зазначив Хуган, і більшість проектів токенізації, як-от фонд BUIDL від BlackRock або протокол DeFi Ondo, також будуються на ньому. Те ж саме з найпопулярнішими криптододатками, такими як Uniswap або Aave.
«Це Microsoft блокчейнів, тому що Microsoft схожа на справді нудну стару технологічну компанію 70-х років, і вона досі залишається третьою за величиною компанією у світі», — сказав Хоуган. «Якщо ви працюєте у великому банку і намагаєтеся токенізувати актив, вас не звільнять за розміщення його на Ethereum».
У цьому сенсі Ethereum є платформою для вбивчих криптододатків. Отже, мережа продається інвесторам, тому що вона має корисність – той факт, що вона також створює грошовий потік, зовсім не шкодить.
Насправді Хоуган сказав, що серед клієнтів інтерес до біткойнів {{BTC}} і ефіру Ethereum {{ETH}} чітко розділений навпіл. Ті, кого хвилює монетарна ситуація та доля долара США, природно, будуть тяжіти до біткойнів, тоді як решта, як правило, набагато більше в захваті від того, що все будується на основі Ethereum.
«Я справді впевнений у тому, що потоки 2025 року в ефірних ETF перевищать потоки 2024 року. І я впевнений, що потоки 2026 року перевищать потоки 2025 року», — сказав Хоуган. «Я просто думаю, що Ethereum вимагає трохи більше освіти, ніж біткойн, але ця освіта відбувається».
Складності Вашингтона
Ще одна серйозна подія цього року? Відчуття, що у Вашингтоні криптовалюта більше не є табу.
Білий дім дотримувався ворожої позиції щодо криптовалюти протягом більшої частини терміну президента США Джо Байдена – наприклад, зробивши все можливе, щоб накласти вето на суперечливий бухгалтерський захід, SAB 121, який ускладнює для банків зберігання криптовалюти. Але все почало зміна, коли колишній президент Дональд Трамп заявив у травні, що він буде підтримувати галузь. Тоді він подвоївся, пообіцявши створити стратегічний резерв біткойнів, звільнити творця Шовкового шляху Росса Ульбріхта з в’язниці та допомогти розвитку галузі видобутку біткойнів у США.
Обіцянки Трампа різко контрастували з холодним антагонізмом адміністрації Байдена. Оскільки половина всіх корпоративних витрат на вибори надходить від криптокомпаній, Демократична партія пом’якшила свою позицію. Віце-президент Камала Гарріс, кандидат від партії на президентських виборах, у вересні лаконічно висловила підтримку технології блокчейн.
Криптоінвесторам важливо розуміти, що незалежно від того, хто виграє президентські вибори через три тижні, все ніколи не буває повністю чорно-білим, сказав Хуган.
Справа не в тому, що «Вашингтон або прокрипто, або антикрипто», — сказав Хуган. «Політики можуть бути відверто ворожими і абсурдно позитивними... і вони можуть бути чим завгодно».
Наприклад, у 2024 році криптоіндустрія отримала схвалення біткойн ETF та ефірних ETF, сказав Хоуган, і у вересні постраждала від «меншого сезону примусового застосування SEC, ніж у будь-який з останніх трьох років».
«Порівняйте цей послужний список із тим, що ми отримали у 2022 чи 2023 роках. У ті роки нас просто били по гомілках, а цього року ми здобули кілька перемог», — сказав Хоуган. «Чи отримали ми ETF Solana? Ні, але це спектр».
Ось чому президентство Гарріса, мабуть, не було б таким поганим для криптовалюти, як адміністрація Байдена, навіть якщо вона не підтримає розвиток блокчейну. У майбутньому питання можуть стосуватися того, які сектори галузі виграють від інших.
Наприклад, Конгрес, швидше за все, прийме законопроект про стейблкоїни незалежно від того, хто виграє вибори. Але за Харріса законопроект може сприяти великим банкам, тоді як за Трампа законопроект може сприяти «підприємницькій креативності», сказав Хоуган.
Подібним чином перемога Harris може в кінцевому підсумку принести користь Ethereum за рахунок інших платформ смарт-контрактів, таких як Solana {{SOL}} або Avalanche {{AVAX}}, просто тому, що ці нові блокчейни не подолали тих самих регуляторних перешкод.
«Крипто буде працювати добре незалежно від результату», — сказав Хуган. «Мовляв, біткойну не потрібен Вашингтон. Вашингтону просто потрібно піти з дороги».
