Колишній віце-голова Федеральної резервної системи Річард Кларіда поділився своєю думкою про те, що станеться з процентними ставками тепер, коли ФРС знизив ставки після чотирьох років. Кларіда пояснила в ефірі FT, що рівень, на якому встановиться відсоткова ставка, буде вирішальним для всієї економіки, зазначивши, що це не лише питання семантики. 

За словами Кларіди, економісти зазвичай обговорюють нейтральну облікову ставку, також відому як R-зірка, «вузько». Кларіда пояснила, що хоча нейтральна облікова ставка зазвичай важлива для економіки, вона мало впливає на економічне зростання. Колишній віце-голова ФРС назвав облікову ставку зоною процентної ставки Золотовласки. 

Clarida припустила, що ставка R-зірок трохи зросте з 0,5% до пандемії. Колишній віце-голова ФРС наполягав на тому, що оцінки R-зірки зазвичай не є точними, незважаючи на те, що ставка має вирішальне значення для розуміння того, як може змінитися монетарна політика. 

Однак Річард зазначив, що інші економісти вважали, що нейтральну ставку потрібно буде збільшити більше, ніж прогнозований 1%. Колишній віце-голова ФРС пояснив, що економісти навели кілька причин для своєї віри в те, що нейтральна ставка буде вищою, ніж у роки до пандемії. 

Одним із факторів, на який звертали увагу економісти, були умови до пандемії, які підтримували низькі процентні ставки. Іншим можливим фактором, який міг спровокувати вищу нейтральну ставку, було збільшення боргів і дефіциту, які могли завдати шкоди економіці США. Третьою причиною, яку назвала Кларіда, був можливий бум продуктивності штучного інтелекту, який міг би збільшити вимоги до кредитів з боку США. 

Річард очікує переходу до допандемічних часів

Колишній віце-голова ФРС зазначив, що нинішня економічна ситуація в США пристосується до того, як штат був до пандемії. Річард пояснив позитивний нахил кривої дохідності в США до світової фінансової кризи. Колишній віце-голова ФРС запевнив, що поточна інверсія кривої дохідності країни не є «новою нормою».

Річард також підтвердив, що коригування збільшить попит на американські облігації з фіксованим доходом і збалансує його. Колишній віце-голова ФРС пояснив підвищення ставок компенсацією інвесторам за те, що вони довше тримають борги. Кларіда назвала компенсацію терміновою надбавкою, яка стимулюватиме попит на фіксований дохід. Таким чином, інвестори в облігації заробляють вищу премію за термін, щоб поглинути боргові пропозиції, що надходять на ринки. 

Колишній голова ФРС все ж зазначив, що ставки для компенсації інвесторам будуть вищими, ніж у роки до пандемії. Однак Кларіда очікує, що винагорода інвесторам з фіксованим доходом за те, що вони тримають облігації в сприятливі та погані економічні часи, буде гідною. 

Іпотечні ставки зростають, незважаючи на зусилля ФРС

Ринок житла в США виглядав хитким ще до нещодавнього підвищення ставок по іпотеці. Заявки на іпотечні кредити на купівлю житла залишаються на місці, тоді як кількість будинків, що будуються, падає. Відповідно до моделі GDPNow ФРС Атланти, реальні житлові… pic.twitter.com/kQJWpwUbB7

— Петро Березін (@PeterBerezinBCA) 10 жовтня 2024 р

Багато економістів очікують, що процентні ставки стабілізуються та покращаться, оскільки інфляція сповільниться та ринок праці буде повністю зайнятий. Однак іпотечні ставки зростають після зниження процентної ставки ФРС. 

За даними Freddie Mac, 30-річна іпотека з фіксованою процентною ставкою 10 жовтня зросла на 0,2% і досягла 6,32%. Компанія повідомила, що, незважаючи на підвищення, рівень інфляції цього місяця залишиться низьким.

Головний економіст Freddie Mac сказав, що збільшення 30-річної іпотеки з фіксованою процентною ставкою стало найбільшим тижневим зростанням з квітня. Дані Freddie Mac показали, що середній показник у 6,32% був нижчим, ніж рік тому, що означає зниження на 1,25%, незважаючи на зростання. 

Головний економіст компанії Сем Кхатер наполягав на тому, що тижневе підвищення відбулося не через економіку, а скоріше через зміну очікувань. Кхатер також пояснив, що підвищені ставки свідчать про економічну силу, яка сприяє відновленню ринку житла.