Хоча дані про заробітну плату в несільськогосподарському секторі та дані про інфляцію за останні два тижні не викликали надзвичайних побоювань щодо інфляції, вони послабили очікування щодо «рецесії» та «неминучого зниження процентних ставок». Згідно з даними CME, ймовірність зниження процентної ставки на 25 базисних пунктів у листопаді зросла до 84%, а ймовірність відсутності зниження процентної ставки ще більше зменшилася. Через це реакція ринку вчора ввечері була відносно нудною, і не було серйозних змін в очікуваннях ринку.
У середньостроковій перспективі очікування щодо рецесії та зниження процентних ставок охолонули, а ринок потрапив у період розгубленості та поки що не може знайти чіткого напрямку. Наступним найважливішим моментом є напрямок ринку після зниження процентної ставки. Чи погіршиться рецесія чи економіка відновиться? Перше зниження процентної ставки є важливим, але те, що справді визначає майбутній економічний напрямок, — це темпи та інтенсивність наступного зниження процентної ставки.
Зараз, хоча побоювання щодо рецесії тимчасово вщухли, а інфляція трохи перевищила очікування, це не похитнуло очікувань щодо зниження процентної ставки в листопаді. Загальний ризик невеликий, і ринок має шанс відпочити в короткостроковій перспективі.
Однак слід зазначити, що сезон прибутків наближається, і в поєднанні з невизначеністю виборів у США продуктивність фондового ринку може зіткнутися з новими випробуваннями. Особливо після публікації даних фінансових звітів ринок скоригує майбутні очікування на корпоративні показники та вирішити, чи буде тенденція посилюватися чи слабшати далі.