Оригінальна назва: (Polymarket: Positioning, Expansion and Shadows of Crypto Prediction Markets)
Автор оригіналу: Лідія Ву, Mint Ventures
Дані в цій статті наведено станом на 8 жовтня 2024 року
TL; DR
· Ринки прогнозів у вузькому сенсі зазвичай не включають традиційні ставки та спортивні ставки, але приділяють більшу увагу відкриттю інформації та довідковим функціям публічного прийняття рішень.
· Ринки прогнозів не можуть залишатися «правильними» саме тому, що люди сприймають імовірності, надані ринком прогнозів, як факт.
· Криптовалюта надає більш вільні суми транзакцій і менший досвід платежів на прогнозованих ринках
· Профіль користувача Polymarket суттєво відрізняється від крипто-нативних користувачів, таких як NFT-трейдери та гравці мемів. Зазвичай вони старші, не прагнуть до кінцевого співвідношення прибутків і збитків і мають сильну мотивацію для отримання та аналізу інформації.
· Конкурентні елементи ринкових продуктів прогнозування відображаються в тому, як організувати кращі події та зібрати розумних учасників ставок (творців). Конкурентна перевага Polymarket полягає в базі уваги (ліквідності), яку приносить поза колом
· Polymarket дуже обережно ставиться до стимулів за обсягом і складніших функцій торгівлі. Нові проекти, які підходять до ринку прогнозів з точки зору торгівлі деривативами, можуть зіткнутися з акліматизацією, спричиненою функціональною невідповідністю.
· Очікується, що після виборів 5 листопада Polymarket зіткнеться з масовим вилученням ліквідності. У той час громадська оцінка стенограми виборів і наступного стратегічного плану Polymarket матимуть значний вплив на майбутній ринок прогнозів.
Зростання: «Цей ринок прогнозів»
Наразі Polymarket є найбільшим «ринком прогнозів виборів у США». Користувачі зробили ставку на те, хто буде обраний, Харріс чи Трамп. Ця цифра перевершує свого конкурента Web2 PredictIt, Smarkets та інші значно відстають із розміром угоди в 37 доларів. млн. і 9 млн. дол. відповідно за тим же питанням.
Інтерфейс виборів у США Polymarket 2024
Концепція аналізу прогнозного ринку
У широкому розумінні ринки прогнозів розвинулися з ринків азартних ігор і ставок, що означає, що люди інвестують гроші в очікуванні результату певної події та сподіваються отримати прибуток.
Ринки прогнозів у вузькому розумінні зазвичай не включають традиційні ставки та спортивні ставки, а вказують на ширші політичні, економічні та культурні події, наголошуючи на функції відкриття інформації, яка може стати джерелом інформації для формулювання політики чи прийняття публічних рішень. Ринки прогнозів такого характеру сягають принаймні папських виборів на початку 16-го століття, із запуском електронних ринків Айови під час президентських виборів у США в 1988 році, які стали одним із перших сучасних електронних ринків прогнозів.
Ринки криптопрогнозів = машини правди?
Віталік Бутерін, мабуть, найвпливовіший прихильник ринків прогнозів у світі Web3. Ще в 2014 році він обговорював ринки прогнозів як практику Futarchy (майбутня форма уряду, передбачена Робіном Хансоном, яка використовує ставки для управління країною); використовував ринок прогнозів як приклад, а потім запропонував дизайн ринку прогнозів, який прив’язує ставки на надзвичайно малоймовірні події 2021 року; У 2018 році він опублікував статтю, в якій систематично обговорював переваги ринку прогнозів щодо підтримки вартості та децентралізації. З цього циклу він часто публічно висловлював свій оптимізм щодо ринку прогнозів і брав участь у фінансуванні серії B Polymarket у травні цього року.
Різні мізки розуміють ринки прогнозів
Щоб зрозуміти ідею, що лежить в основі ринків прогнозів, і амбіції криптовалютних людей щодо них, ми можемо почати з трьох невеликих запитань:
1. Що представляють результати прогнозу?
2. Чи точний ринок прогнозів?
3. Що дає криптовалюта ринкам прогнозів?
Зважаючи на обмеженість місця, я дам короткі відповіді на ці три запитання.
1. Що представляють результати прогнозування ринку прогнозування? Це правда?
Твердження машини про правду є суперечливим. Ринки прогнозів вимірюють розуміння людьми символічних подій (Подій) і використовують їх як основу для спекуляцій на майбутніх об’єктивних фактах (Факти). Навіть якщо результати прогнозу збігаються з фактами, це свого роду перевірка постфактум.
2. Чи точний ринок прогнозів?
Генетичний аналіз легітимності прогнозованих ринків загалом можна простежити до Хайєка, теореми Байєса, футархії, гіпотези ефективного ринку тощо. Тут ми намагаємося об’єднати їх в одному реченні: хоча знання розпорошені в людському суспільстві. Так, але якщо є чи достатньо учасників ринку, які постійно оновлюють свої погляди, спостерігаючи за новими доказами, можна сформувати ефективний ринок, на якому ціни активів відображатимуть усю публічну інформацію, допомагаючи таким чином у прийнятті рішень.
Приклади, які часто наводять прихильники ринків прогнозів, включають вибори в США в 2008 році та результати діяльності Polymarket під час пандемії коронавірусу в 2020 році, але незадовільна продуктивність ринків прогнозів під час Brexit і виборів у США 2016 року підриває цей аргумент. «Невдача» ринку прогнозів, як кажуть люди заднім числом, полягає в тому, що трейдери вважають вірогідності, надані ринком прогнозів, фактами, і відмовляються від своєчасного оновлення зовнішньої інформації, що призводить до надмірної стабільності цін. Це також натякає на рефлексивний характер ринків прогнозів — довіра людей руйнує основу довіри.
Коефіцієнти ставок на вибори 2016: Клінтон залишається домінуючою
3. Яку роль відігравали криптовалюти в довгій історії ринків прогнозів?
З точки зору концепції та практики ринків прогнозів, децентралізовані ринки прогнозів зазвичай не мають обмежень на суму ставок (для порівняння, ліміт ставок у PredictIt становить 850 доларів США), що дозволяє людям вільніше висловлювати свої думки на основі рівня їхньої впевненості можуть точніше вловлювати тенденції ринку.
З точки зору прогнозування ринкових операцій, використання криптовалюти не тільки забезпечує миттєвий збір платежів, але й значно знижує кількість запитів клієнтів на відшкодування від компаній, що видають кредитні картки (тобто шахрайство з відкликанням платежів на відомій онлайн-платформі азартних ігор Stake only). приймає платежі в криптовалюті.
Розквіт Polymarket
Загальне запитання таке: оскільки концепція та практика ринків прогнозування існує вже давно, а поєднання з криптовалютою не є новим, чому раптово з’явився Polymarket, щоб конкурувати на існуючому ринку та отримати найбільшу частку ринку. на ланцюжку, настільки, що це майже стало синонімом "ринку прогнозів"?
Перш за все, варто зазначити, що 2024 рік є рідкісним глобальним роком виборів. Згідно з неповною статистикою, у 2024 році загальні вибори проведуть 76 країн/регіонів світу з населенням 4,17 мільярда осіб. Серед них вибори в США, безсумнівно, привернули найбільшу увагу зняття Байдена з виборів і вбивство Трампа також додали поворотів у процес.
Крім того, такі глобальні події, як відкриття літніх Олімпійських ігор у Парижі, рішення Федерального резерву знизити процентні ставки, геополітичні кризи та розвиток штучного інтелекту отримали широке висвітлення та увагу. У світі Web3 халвінг біткойна, ETF біткойна та Ethereum тощо також створили достатньо тем – це, безсумнівно, «золотий вік» для ринків прогнозів.
Власний успіх Polymarket часто пояснюється його більш плавним UXUI порівняно з продуктами попередніх поколінь, його більш плавним процесом депозиту та зняття коштів, а також його більш прозорим механізмом і дизайном без екстракції порівняно з конкуруючими продуктами Web2. Піддавшись попутному вітру часу, компанія деякий час була в центрі уваги.
У 2024 році кількість подій, створених на Polymarket, значно зросте
Приплив нових користувачів швидко збільшив базу користувачів Polymarket
У 2024 році обсяг торгів Полімаркет значно зросте
Зміни в поточній ситуації, накопичення галузі та ітерація власного продукту Polymarket, безумовно, важливі, але ця стаття хотіла б зосередитися на ракурсі, який зараз рідко згадується – ринковій стратегії Polymarket і наших можливих непорозуміннях щодо Polymarket.
Непорозуміння: «Платформа торгівлі подіями»
Відверто кажучи, порівняно з утопічним «ринком прогнозів» або вуаєристською «платформою для торгівлі подіями», більш чітким і піногасним описом поточного Polymarket може бути «зашифрована медіа/креаторська екологія/інформаційна платформа».
Читачі газет у темряві
У вересні Polymarket досяг нового максимуму в 90 000 активних користувачів на місяць, а щоденні активні користувачі в основному залишаються вище 10 000. Однак у вересні кількість відвідувань веб-сайту Polymarket досягла 15 мільйонів, а співвідношення відвідування/місячна активність перевищило 166.
Для порівняння, Opensea мав 110 000 активних користувачів щомісяця та близько 9 000 активних користувачів щодня у вересні, що близько до Polymarket. Opensea мав 4,5 мільйона відвідувань веб-сайту у вересні, із співвідношенням відвідування/місячна активність приблизно 41.
Якщо ви додасте pump.fun і далі порівняєте зіркові продукти в цих трьох треках, ви побачите, що відвідування Polymarket і частка з мобільних терміналів значно вищі, ніж у двох інших, що відображає високу ймовірність того, що за Polymarket стоїть транзакція NFT. читачі та гравці мемів.
Місячні та щоденні дані про діяльність Polymarket
Щомісячні та щоденні дані про діяльність Opensea
Порівняння даних веб-сайтів Polymarket, Opensea, pump.fun Джерело: similarweb
Насправді Коплан, засновник Polymarket, використовував такі терміни, як «Альтернативне джерело новин» і «Майбутнє медіа», щоб описати свої продукти на X, і багато разів цитував Polymarket у рейтингу App Store у розділі новин. . Дані показують, що хоча відвідування веб-сайту Polymarket становить лише 3% відвідувань сайту New York Times, його показники за такими показниками, як час перебування сторінки та показник відмов, відносно хороші.
Крім того, Polymarket також відіграє роль «зворотного оракула» через інтеграцію з медіа та інформаційними платформами, такими як Substack і Bloomberg, передаючи більш різноманітні думки та емоції від імені світу Web3.
Коплан вважає, що Polymarket — це новина
Порівняння даних веб-сайтів Polymarket і The New York Times Джерело: similarweb
спеціальний торговець
Polymarket не потребує великої редакційної групи. Основне виробництво контенту виконується трейдерами, які роблять ставки на реальні гроші. Походження концепції прогнозних ринків і минулі невдачі підкреслюють важливість раціонального аналізу та постійної переоцінки нової інформації є наріжним каменем «точності» прогнозованих ринків.
Дослідження, опубліковане в 2022 році щодо ставок на скачки в Інтернеті серед понад 40 000 жителів Фінляндії, показало, що люди з вищим числовим IQ (тобто кращими результатами в арифметичних міркуваннях, розв’язанні математичних задач і кількісному аналізі) частіше реагують на навички Азартні ігри (на відміну від азартних ігор, заснованих на удачі) показали значно вищу готовність брати участь. Дослідження також показало, що близько 9% гравців із загальної кількості учасників ставок отримали більше прибутків, ніж програли. У Полімаркеті – 11,5%.
(a): Існує загальна позитивна кореляція між комплексним IQ і готовністю брати участь у ставках на скачки.
(b): Існує значна позитивна кореляція між числовим IQ і готовністю брати участь у ставках на скачки
(c): Існує значна негативна кореляція між IQ просторової логіки та бажанням брати участь у ставках на скачки.
(d): Вербальний IQ не пов’язаний із бажанням брати участь у ставках на скачки
Ситуація з прибутками та збитками гравця Polymarket
Джерела рекламних посилань Polymarket також розкривають деякі стратегії «залучення та перетворення яких людей».
· Номер один selectionbettingodds.com є відомим агрегатором ринку прогнозів виборів, який збирає дані з 5 ринків прогнозів, включаючи Polymarket
· citizenfreepress.com — консервативний веб-сайт зібраних політичних новин США, половина його користувачів — американські чоловіки віком від 55 років
· natesilver.net — це підстег статистика, автора та гравця в покер Нейта Сільвера. Нейт, який розробив систему прогнозування виборів, яка успішно передбачила результати в 49 із 50 штатів на президентських виборах у США 2008 року, приєднався до Polymarket як консультант у червні цього року
· У топ-10 лише coindesk і dappradar є програмами, які в основному орієнтовані на користувачів криптовалюти
· Порівняно з Opensea та pump.fun розподіл користувачів за віком Polymarket більш збалансований, а частка людей старше 35 років значно вища, ніж у двох інших.
Polymarket Advertising Джерела посилань 10 найкращих веб-сайтів
Статево-віковий розподіл користувачів citizenfreepress.com
Віковий склад користувачів Polymarket, Opensea, pump.fun Джерело: similarweb
Ми майже не чуємо історій «легендарних трейдерів» на Polymarket. Це визначається характеристиками ринку прогнозів - контроль шансів у розумному діапазоні, щоб уникнути суттєвих відхилень результатів від фактичної можливості події.
Дані рейтингу Polymarket підтверджують це. Зараз лише три користувачі із загальним прибутком понад 1 мільйон доларів, тоді як на pump.fun є 197 адрес із загальним прибутком понад 1 мільйон доларів. З огляду на те, що місячна активність Polymarket у вересні становила 14% від pump.fun і що він був заснований у 2020 році, шанси розбагатіти на Polymarket здаються ще меншими.
Рейтинг Полімаркет
Відповідно, торгові функції Полімаркету також більш стримані. На додаток до депозитів і зняття коштів, існують лише найпростіші функції ринкової ціни та лімітних ордерів. Хоча Polylend, протокол кредитування, який може позичати USDC як заставу, був відкритий у червні цього року, Polymarket чітко дав зрозуміти, що ця функція не використовуватиметься для виробництва, а лише для полегшення будівництва спільноти. Крім того, Полімаркет не проводить масштабних стимулів ліквідності. Polymarket, схоже, вважає, що надто складні торгові функції приховуватимуть увагу користувачів, а стимулювання створення ринку та ліквідності спотворюватиме ефективність ринку.
Хоча фактичний перехід від «читання газет» до «торгівлі» важко оцінити, ми все ж можемо приблизно намалювати портрет натовпу, який зібрався на Polymarket за ідеальних обставин – це відносно раціональна та зріла група, яка, можливо, спочатку була зацікавлена in Люди, які мало знають про криптовалюти, зазвичай економічно стабільніші, не прагнуть до остаточного співвідношення прибутків і збитків і отримують задоволення від того, щоб довести свою правоту через аналіз і судження. Такий образ далекий від загального сенсу крипто-гемблерів, і його також важко досягти з поточними продуктами Web3.
Стайл: вирішальний листопад
В авіаційній термінології «звалювання» означає той факт, що кут нахилу крил літака відносно повітряного потоку занадто великий для створення достатньої підйомної сили, що призводить до швидкої втрати висоти. Стоячи перед літаком, що заглох, пілот повинен натиснути на ніс і збільшити тягу, щоб відновити підйомну силу літака.
Швидкість зростання Polymarket і його передвиборна стратегія «великого окремого продукту» викликали занепокоєння ринку щодо його подальшого поштовху — куди піде Polymarket після завершення виборів у США 5 листопада? Зрештою, Polymarket ніколи не бракувало прицільних конкурентів, нових амбіційних учасників і скептиків, які продовжують висловлюватися.
Обсяг транзакцій, пов’язаних з виборами, на Polymarket досяг 70%, а кількість користувачів – 60%
Успіх Полімаркет
Для Polymarket звіт цих виборів має вирішальне значення щодо довіри до самого ринку прогнозів і того, чи зможе Polymarket виокремити політичні уподобання команди та інвесторів і справді «репрезентувати громадську думку».
На відміну від останнього повернення Трампа на Polymarket, інший ринок прогнозів, Kalshi, постійно показує лідерство Харріса
Пітер Тіль, засновник Funders Fund, який керував інвестиціями Polymarket, «дуже рішуче підтримує Трампа»
Після виборів, в умовах зменшення обсягу транзакцій і втрати користувачів, обговорювані на даний момент стратегії реагування Polymarket (які також є напрямками, бажаними новими гравцями) можна грубо розділити на три категорії:
1. Розвивайте спортивні ставки
Спорт наразі є другою за величиною категорією подій на Polymarket після виборів, але все ще є різниця в обсязі транзакцій, яка може в основному виграти від переливу трафіку через виборчі теми. Сумнівно, чи вдасться зберегти цю частину трафіку ще довго після виборів.
Суперкубок і Прем’єр-ліга на спортивну тему серед 8 найкращих пропозицій Polymarket
Не кажучи вже про те, що ринок спортивних ставок є надзвичайно фрагментованим і насиченим. Фактори ставок уболівальників часто обумовлюються емоціями, вони насолоджуються миттєвим стимулюванням і покращують враження від перегляду. довгостроковий прибуток суперечить логіці прогнозування ринку.
2. Розширення торгівлі деривативами
Це також насичений ринок, тому для Polymarket це, безсумнівно, випадок використання слабких сторін і уникнення сильних сторін.
3. Створіть "event pump.fun"
Це популярна ідея, яка описує відкритий ринок, де кожен може видавати події та робити прогнози. Схоже, вона спрямована на те, що користувачі Polymarket не можуть самостійно створювати ринок і потребують команди, щоб зосередитися на «виконанні справ». Але якщо розглянути характеристики найпопулярніших виборчих подій, то виявимо, що самі вибори:
· Вплив дуже широкий → достатня ліквідність
· Цикл довгий і перемежовується кількома подіями процесу → інформація циркулює якомога повніше
· Визначений час, бінарний результат → чистий розрахунок
Подібним чином, оголошені Polymarket міркування щодо «лістингу» включають:
· Чи є достатній торговий попит для створення точних ймовірностей
· Чи має ймовірний результат події соціальну цінність чи новинну цінність
· Чи може подія отримати чіткі результати протягом певного періоду часу
Для більшості людей придумати чітко визначену бінарну проблему, виразити її мовою, яка є точною, недвозначною та не надто технічною, а потім встановити чітку точку врегулювання та стандарт призведе до певного соціального значення...це багато зробити це складніше, ніж завантажити зображення, щоб опублікувати мем.
Навіть Polymarket викликав суперечки через нечіткі стандарти «схвалення ETF» і «участі сина Трампа». Якщо існує повністю відкритий ринок, ризик злочину (наприклад, повідомлення Трампа про те, чи скаже він певне слово у своїй наступній промові), а також вирішення спорів (наприклад, як визначити, чи брав участь Трамп) буде передано платформа приносить величезне навантаження.
Наразі ми виявили, що ці три напрямки трансформації, які, здається, пов’язані з Polymarket, аж ніяк не є простими. Суть полягає в тому, що Polymarket важко посилити атрибути торгівлі та спекуляцій, і їх не слід посилювати. Навіть якщо повідомляється про намір випустити валюту, Polymarket має бути обережним у використанні стимулів, таких як стимулювання більш якісних питань і правильних результатів, а не обсягу транзакцій.
Існують відмінності в характеристиках подій і періодах часу між «ідеями трансформації» прогнозування виборів і існуючим бізнесом
Нагляд в кімнаті
Доки нормативна ситуація не стане зрозумілішою, токен Polymarket може не з’явитися так швидко.
У 2022 році CFTC зобов’язала Polymarket сплатити штраф у розмірі 1,4 мільйона доларів і припинити діяльність у Сполучених Штатах. У травні CFTC (Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами США) оприлюднила запропоноване правило, яке забороняє всю торгівлю деривативами, пов’язану з виборами в США. Крім того, у раунді фінансування в розмірі 70 мільйонів доларів США, оголошеному в травні, Polymarket заявила, що її місія полягає в тому, щоб надати громадськості більш точні прогнози подій у реальному часі як суспільне благо.
Хороші новини приходять в останні тижні перед виборами. Федеральний апеляційний суд також відхилив прохання CFTC заблокувати ставки на вибори після того, як окружний суд у Колумбії минулого місяця виніс рішення на користь ринків прогнозування виборів. Раніше CFTC попередив, що «такі контракти можуть використовуватися таким чином, що може негативно вплинути на чесність виборів або сприйняття їх чесності».
Погляди ринку знову повернулися до майбутнього звіту Polymarket.
Ця стаття взята з подання та не відображає поглядів BlockBeats.