Біткойн стикається з новим тиском, і це видно з ринкових даних. Як довгострокові, так і короткострокові власники роблять кроки, які свідчать про зростання слабкості ціни біткойна.
Для довгострокових утримувачів відбулося різке скорочення їхнього реалізованого обмеження на 6 мільярдів доларів.
На противагу цьому, короткострокові власники збільшували свій ризик, займаючи більш агресивні позиції, підвищуючи свою реалізовану межу на 6 мільярдів доларів.
Короткострокові власники — це ті, хто тримає біткойни менше року, часто торгуючи на основі коливань цін для отримання швидкого прибутку.
Це типові денні трейдери, свінг-трейдери та скальпери. Вони процвітають завдяки нестабільності біткойнів і використовують це на свою користь, швидко входячи та виходячи з ринку.
Але довгострокові власники грають довго, зазвичай зберігаючи свої біткойни більше року. Ці власники вірять у довгострокове майбутнє біткойнів і зазвичай дотримуються стратегії «купуй і тримай».
Реалізована ціна біткойна стикається з сильним опором
Ще один потужний сигнал надходить від вікового діапазону UTXO 1d ~ 1w. Цей показник показує реалізовану ціну біткойна, яка утримувалася від одного дня до одного тижня.
Реалізована ціна розраховується на основі часу останнього переміщення біткойна, а не його поточної вартості.
Трейдери звертають увагу на цей рівень, оскільки за короткий час відбувається багаторазова взаємодія між ринковою ціною та реалізованою ціною.
Кожного разу, коли ринкова ціна намагається залишитися вище цього рівня, вона отримує відхилення. Це означає, що імпульс слабшає.
Open Interest подає сигнали про те, що корекції неминучі. Протягом останніх чотирьох місяців корекції та ліквідації були викликані, коли Open Interest перевищував рівень стандартного відхилення +1.
24 вересня Open Interest впав на 8%. Кредитне плече також відіграє велику роль. З травня кредитне плече на вершинах біткойнів становило в середньому 15,7%, що свідчить про те, що трейдери беруть на себе більший ризик.
Високе кредитне плече часто призводить до швидшої ліквідації, оскільки трейдери з надлишковими позиціями знищуються в результаті корекцій.
Ми спостерігаємо, як рівні кредитного плеча переміщуються в так звані «імпульсні зони», де трейдери намагаються максимізувати свої прибутки, мінімізуючи збитки.
Але з огляду на коливання Open Interest між -10% і -8%, очевидно, що трейдери діють обережно.
Ключові індикатори показують, що ринок утримується
Метрики мережі також малюють похмуру картину. Співвідношення MVRV (ринкова вартість до реалізованої вартості), ключовий показник, який визначає, переоцінений або недооцінений біткойн, наразі становить 1,90.
Історично склалося так, що коли MVRV падає нижче свого 365-денного простого ковзного середнього (SMA365), це означає, що на ринку існує невизначеність.
Наразі 365-денне ковзне середнє MVRV становить 2,03, що означає, що біткойн трохи нижче цього критичного рівня.
Показник CQ Bull & Bear, який вимірює тенденції ринку, також знаходиться трохи нижче свого SMA365 на рівні 0,46 у порівнянні з бичачим середнім значенням -0,04 на 30-денному ковзному середньому.
З серпня цей показник застряг у режимі очікування, не показуючи жодного руху. Наразі такі макроекономічні чинники, як політика Федеральної резервної системи та глобальні події, тримають ринок на межі.
Є припущення, що як тільки почнеться цикл зниження ставок і ФРС розпочне черговий раунд кількісного пом’якшення, біткойн побачить бичаче зростання. Особливо, якщо Трамп виграє вибори.
Але поки трейдери та власники перебувають у вичікувальному режимі.
